避險情緒降溫，美元兌日元延續(xù)反彈

匯通財經(jīng)訊——在特朗普就格陵蘭問題轉變態(tài)度、全球風險情緒明顯改善的背景下，日元避險需求受到抑制，與美元維持窄幅震蕩走勢。同時，日本國債市場劇烈波動、財政擴張擔憂令日元承壓，但日本央行潛在加息預期及官方干預可能性限制了其進一步走弱空間。市場正高度關注即將公布的日本央行利率決議及行長表態(tài)，以判斷日元下一階段方向。

匯通財經(jīng)APP訊——周四亞洲時段，日元兌美元在相對狹窄區(qū)間內(nèi)反復波動，市場多空力量明顯拉鋸。一方面，美國總統(tǒng)特朗普就格陵蘭問題釋放緩和信號，暫緩對歐洲國家加征關稅，提振了全球風險偏好，削弱了日元等傳統(tǒng)避險資產(chǎn)的吸引力。

風險資產(chǎn)在相關消息推動下大幅反彈，風險情緒外溢也帶動亞洲市場走強，進一步壓制日元的避險需求。

另一方面，日本國內(nèi)基本面并未對日元形成明確支撐。日本國債市場本周遭遇劇烈拋售，市場對首相早苗高市主導的財政擴張政策產(chǎn)生擔憂，加之20年期國債拍賣反應疲弱，推動長期國債收益率升至歷史高位。

這一“債市動蕩”削弱了海外資金對日元資產(chǎn)的信心，使日元多頭保持謹慎。不過，日元下行空間同樣受到多重因素限制

市場普遍認為，日本當局不太可能容忍日元持續(xù)快速貶值，財政大臣片山皋月此前已暗示，不排除與美國進行聯(lián)合干預以應對匯率過度波動。

此外，日本央行的政策預期也為日元提供潛在支撐。近期有消息稱，日本央行內(nèi)部部分官員認為，最早可能在4月具備進一步加息的條件。通脹背景也強化了政策轉向預期。

日本央行最新調(diào)查顯示，大多數(shù)家庭預計未來幾年物價仍將持續(xù)上漲，而官方數(shù)據(jù)顯示，日本通脹已連續(xù)四個自然年高于央行2%的目標水平。

日元走弱本身也可能加劇輸入型通脹，從而迫使央行在政策正常化道路上采取更快行動。

在這種背景下，市場選擇在日本央行會議前保持觀望。日本央行將于周五公布利率決議，市場普遍預期將維持現(xiàn)狀，此前央行已在去年12月將隔夜利率上調(diào)至0.75%，創(chuàng)下30年來最高水平。

真正的焦點在于行長植田和男在會后新聞發(fā)布會上的表態(tài)，其措辭將直接影響市場對下一次加息時點的判斷，從而決定日元的方向性走勢。

與此同時，貿(mào)易擔憂情緒緩解的背景下獲得一定支撐，也在短期內(nèi)對美元兌日元形成托底。投資者正等待美國PCE物價指數(shù)和季度GDP數(shù)據(jù)，以尋找新的驅動因素。

從技術面看，美元兌日元此前向上突破158.20一線，該位置匯集了100小時均線與前期回調(diào)38.2%斐波那契回撤位，突破后整體結構對多頭略有利。MACD指標仍位于零軸上方，但動能柱收縮，顯示上行動能有所降溫；

RSI位于58附近，表明短線仍偏多但并未進入超買狀態(tài)。上方159.00的構成直接阻力，若有效突破，匯價有望進一步指向159.50。反之，若無法站穩(wěn)該區(qū)域，價格可能回落測試100小時均線支撐，短線走勢仍以震蕩為主。

編輯觀點：

當前日元走勢的核心特征是“方向未定”。外部風險情緒改善削弱了其避險屬性，而國內(nèi)債市動蕩又限制了其吸引力，但日本央行潛在加息路徑和官方干預預期，構成重要底部支撐。

在日本央行會議結果揭曉前，市場更可能維持觀望。一旦政策信號出現(xiàn)明確變化，日元可能迅速擺脫震蕩狀態(tài)，進入新的趨勢階段。

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