機器視覺與AMR雙業(yè)務并行！大華分拆企業(yè)華睿科技赴港IPO

上市之家獲悉，作為全球少數(shù)同時在機器視覺與自主移動機器人（AMR）兩大領域具備領先實力的企業(yè)，浙江華睿科技股份有限公司（以下簡稱“華睿科技”）近期正式向香港聯(lián)合交易所遞交上市申請。華睿科技是大華股份(002236)子公司。

成立于2016年的華睿科技，以“AI+視覺+機器人”為核心戰(zhàn)略，構建了覆蓋機器視覺與AMR的雙業(yè)務體系，深耕新能源、半導體、汽車、PCB等核心戰(zhàn)略行業(yè)的中上游產業(yè)鏈。作為工業(yè)領域的“眼睛”與“手足”，公司的產品與解決方案正全面賦能制造及物流場景的智能化升級。

在機器視覺業(yè)務領域，華睿科技打造了從標準視覺產品、AI視覺產品到3D視覺產品的完整矩陣，涵蓋883個標準視覺產品型號、154個AI視覺產品型號及14個3D視覺產品型號，其自主研發(fā)的V3機器視覺AI算法平臺，實現(xiàn)了從“視覺感知”到“智能解析”的跨越。產品性能表現(xiàn)行業(yè)領先，工業(yè)相機分辨率覆蓋30萬像素至6億像素，識別算法準確率達99.99%，廣泛應用于半導體晶圓檢測、鋰電電極片定位等高精度場景。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，按2024年工業(yè)相機銷售收入計，公司全球排名第五、中國排名第三；面陣相機全球排名第五、中國排名第二。

AMR業(yè)務方面，公司基于Robot Nexus軟件平臺，提供潛伏型、叉取型、移載型等全系列AMR產品及核心組件，并打造了覆蓋智能調度、倉儲管理的一體化解決方案。其AMR集群調度技術可支持單服務器調度2500臺以上AMR，對接精度達±1mm，任務達成率99%，在新能源、汽車制造等場景中實現(xiàn)24個月的投資回報期，顯著優(yōu)于行業(yè)平均的36個月。2024年，公司制造業(yè)AMR產品及解決方案全球排名第七、中國排名第三，客戶滿意度高達97%。

兩大業(yè)務的協(xié)同效應構成了華睿科技的獨特競爭壁壘。通過共享研發(fā)與技術底座，公司實現(xiàn)了從視覺感知、智能決策到自主執(zhí)行的全價值鏈覆蓋，可向共享客戶群交叉銷售產品及解決方案，形成“1+1>2”的業(yè)務增長閉環(huán)。

從歷史業(yè)績來看，公司2023年實現(xiàn)收入10.50億元，2024年因光伏行業(yè)需求放緩及物流客戶訂單延遲，收入調整至9.02億元，但AMR解決方案收入同比增長44.3%，展現(xiàn)出業(yè)務結構的韌性。截至目前，公司已服務來自59個國家的逾5700名客戶，包括50余家行業(yè)領軍企業(yè)，核心客戶復購率持續(xù)提升，2025年前三季度達86.6%，客戶滿意度超96.4%。

經歷2024年市場階段性調整后，華睿科技2025年業(yè)績強勢反彈，復蘇態(tài)勢明朗。截至2025年9月30日止九個月，公司實現(xiàn)收入人民幣8.24億元，較2024年同期的6.49億元增長27.0%；毛利同比大增54.4%至2.94億元，毛利率由29.3%提升至35.6%，盈利能力顯著修復。

盈利質量同步改善，2025年前三季度公司經調整EBITDA（非國際財務報告準則）實現(xiàn)人民幣2061萬元，經調整溢利凈額達471萬元，實現(xiàn)扭虧為盈；凈虧損收窄至2597萬元，較2024年同期的1.10億元大幅減少76.4%。經營現(xiàn)金流也實現(xiàn)根本性好轉，同期錄得經營活動現(xiàn)金流入凈額2800萬元，而2024年同期為凈流出1.63億元。

業(yè)績復蘇背后，是下游核心行業(yè)需求的集中釋放。鋰電、電子制造、PCB、半導體及物流行業(yè)客戶推進產能擴張與設備升級，尤其是2024年完成設計導入的物流行業(yè)客戶在2025年集中落地訂單，驅動機器視覺核心組件及產品收入同比增長40.9%至5.50億元，占總營收比重達66.2%。AMR業(yè)務同樣表現(xiàn)穩(wěn)健，收入同比增長6.5%至2.79億元，其中高利潤率的AMR產品及核心組件銷售占比提升至21.5%，成為業(yè)務增長的新引擎。

華睿科技的核心競爭力源于持續(xù)的研發(fā)投入與技術創(chuàng)新。公司員工中研發(fā)人員占比高達60.1%，形成了覆蓋硬件、軟件及AI算法的全棧式技術架構。在機器視覺領域，公司掌握高性能AI視覺算法、高清晰度光學成像、高速傳輸?shù)群诵募夹g；在AMR領域，具備感知定位、具身智能、多智能體調度等關鍵能力，其中數(shù)字孿生技術更實現(xiàn)了從“看見”到“預見”的跨越。

獨特的“互為導師”合作模式成為公司生態(tài)擴張的核心動力。通過與行業(yè)領導者共建燈塔項目，公司快速積累行業(yè)專屬知識，借助其市場影響力實現(xiàn)行業(yè)全覆蓋；同時與系統(tǒng)集成商建立深度協(xié)作，利用其本地化優(yōu)勢將解決方案快速復制至更廣泛場景。目前，公司的產品與解決方案已成功從新能源、汽車等傳統(tǒng)優(yōu)勢領域，拓展至醫(yī)藥、食品飲料、新材料等新興垂直領域。

行業(yè)增長紅利為公司提供了廣闊空間。根據(jù)弗若斯特沙利文預測，2025-2029年全球工業(yè)相機市場復合年增長率為11.2%，中國市場達14.0%；全球制造業(yè)AMR市場復合年增長率18.3%，中國市場16.8%。作為雙賽道頭部企業(yè)，華睿科技有望持續(xù)受益于工業(yè)數(shù)智化轉型的浪潮。

根據(jù)招股書規(guī)劃，華睿科技本次IPO募資凈額將主要用于四大方向：強化機器視覺與AMR技術平臺及產品矩陣拓展、升級智能製造能力、拓展國內外營銷網絡及本地化運營、補充營運資金。公司計劃進一步深化核心技術研發(fā)，提升產品性能與場景適配性，同時加快全球市場滲透，構建高效的全球運營服務體系。

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