結構性行情特征將持續凸顯 年報業績成為近期選股重要輔助線

1月22日，A股市場出現了強勢震蕩的態勢。上證綜指在早盤一度強勁沖高，但滬深300ETF的賣壓仍然持續涌現，令上證綜指在盤中一度受阻。不過，隨著商業航天、人形機器人、油氣化工等板塊的反復活躍，上證綜指在午市后再度震蕩回穩。業內人士認為，A股降溫趨勢明確，但做多熱情尚未完全消退，結構性行情特征將持續凸顯。年報業績成為篩選標的的重要輔助線，基本面支撐是降溫行情中的“安全墊”。

商業航天概念股“卷土重來”

周四，A股三大股指集體高開。早盤高開低走，三大股指悉數轉跌。午后指數分化，滬指窄幅震蕩，深市則逐步回暖。截至收盤，上證綜指漲0.14%，報4122.58點;科創50指數漲0.41%，報1541.64點;深證成指漲0.5%，報14327.05點;創業板指漲1.01%，報3328.65點。Wind數據顯示，兩市及北交所共3576只股票上漲，1774只股票下跌。滬深兩市成交總額為26918億元，較前一交易日增加912億元。

在連續回調多日之后，商業航天概念股再度拉升，板塊整體漲幅超過2%，三角防務、中國一重、中超控股、銀河電子、北摩高科、西部材料、天通股份、長城電工等20多只相關概念股漲?；驖q超10%，信維通信、再升科技、中國衛通等紛紛跟漲。

消息面上，“加快建設航天強國”目標首次被納入國家五年規劃重點任務。山東煙臺海陽市建有我國目前唯一的商業航天海上發射母港。近期，國內首個海上液體火箭發射回收試驗平臺正在加緊建設。春節前后，國內一款主流商業液體火箭將在此進行發射回收試驗，這也是國內首次液體火箭的海上發射回收試驗。

在板塊方面，建筑材料領漲兩市，科順股份、金隅集團、萬里石、九鼎新材、宏和科技、再升科技等漲?；驖q超10%。石油石化全天強勢，洲際油氣、藍焰控股、潤貝航科、仁智股份等漲停。國防軍工漲幅居前，三角防務、愛樂達、鋼研高納、北摩高科、航發科技、銀河電子等漲?；驖q超10%。

有色金屬跌幅靠前，曉程科技、浩通科技、東方鉭業、山金國際、翔鷺鎢業等跌超3%。醫藥生物震蕩走低，艾迪藥業、天目藥業等跌?；虻?0%。保險股走低，非銀金融表現不佳。

結構性行情特征將持續凸顯

從目前趨勢看，市場整體趨勢依然向上，多數板塊在60日均線位置獲得支撐，并開啟新一輪上漲行情;多個熱門股創出歷史新高。同時，臨近1月末，上市公司年度業績預告的高峰期，業績不確定性增加，融資資金流出壓力或相對提升，需關注業績預告披露對小微盤及主題風格的壓制。近期，股票型ETF持續凈流出為市場降溫，結構上則存在顯著的資金流動分化，寬基規模指數ETF成為凈流出主力，主題類及行業類ETF則持續獲得資金凈流入。行業偏好上，計算機、有色金屬、傳媒獲各類資金凈流入規模較高。

隔夜美股方面，美股三大指數集體收漲，道指漲1.21%，納指漲1.18%，標普500指數漲1.16%。存儲概念股走強，閃迪漲超10%，2026年迄今累計漲幅超過111%。銀行股走高，KBW地區銀行指數上漲4.7%。

巨豐投顧高級投資顧問陳宇恒表示：“在海外市場普漲的映襯下，A股走勢略顯疲軟。上證50指數已迎來八連跌，市場成交近期整體相對萎縮，疊加藍籌板塊內部的顯著分歧，A股或仍處降溫周期，資金避險情緒與調倉需求同步升溫。寬基ETF的資金動向進一步印證了市場格局的變化。在此之下，短期市場的結構性行情中，重點關注兩方面機會。首先，科技成長板塊仍是貫穿行情的核心主線。其次，二線藍籌股可作為短期過渡性配置標的。需要注意，年報業績成為篩選標的的重要輔助線，基本面支撐是降溫行情中的‘安全墊’。整體來看，A股降溫趨勢明確，但做多熱情尚未完全消退，周五仍有可能收出紅盤，結構性行情特征將持續凸顯。”

湘財證券策略分析師仇華認為，長維度來看，2026年是“十五五”開局之年，為A股市場繼續保持“慢?！睉B勢提供重要支撐。2月市場依然處于春季行情過程中，熱點或延續1月的科技、有色等方向。繼續看好 “反內卷”相關板塊，“十五五”規劃將利好新質生產力相關的科技板塊，其中包括人工智能、航空航天、軍工電子等，以及農業相關的種植業。

記者 黃都