決勝“十四五” 擘畫“十五五”·地方資本市場高質量發展之遼寧篇： 資本引領凝心聚力 遼沈大地全面振興展新顏

證券時報記者 孫憲超

地處東北老工業基地的遼寧省，既是工業、農業、科教大省，更在基礎材料、裝備制造、軍工等領域具有傳統優勢，素有“共和國長子”的美譽。“十四五”時期，遼寧轄區（不含大連，下同）資本市場緊緊抓住新時代東北全面振興、資本市場全面深化改革兩大重大機遇，深化央地協同聯動機制，扎實推進“資本市場提升工程”，持續為區域實體經濟高質量發展注入金融活水。

展望“十五五”，遼寧轄區資本市場將牢牢錨定防風險、強監管、促高質量發展的工作主線，深度融合遼寧“十五五”規劃建議，持續深化落實資本市場投融資綜合改革部署，為服務新質生產力發展和新時代遼寧全面振興貢獻資本市場力量。

為全面振興注入強勁動能

“十四五”時期，遼寧轄區資本市場實現跨越式發展，融資功能持續增強、服務體系不斷完善，為全省全面振興新突破注入了堅實資本力量。期間，轄區新增上市公司11家，首發募資181.64億元，較“十三五”時期分別增長83.33%和511.99%，首發融資規模增幅顯著。

值得一提的是，“十四五”時期，遼寧轄區新材料、精細化工、醫藥制造等優勢產業企業，借助資本市場平臺加速轉型升級，實現了跨越式發展。其中，拓荊科技等半導體設備龍頭企業成功上市，為突破“卡脖子”技術難題、強化核心競爭力提供了有力資本支撐。

“十四五”時期，遼寧轄區企業累計股債融資達636.34億元，其中上市公司股權再融資125.01億元，有效助力行業整合與產業結構優化。創新產品矩陣持續擴容，東北地區首只基礎設施公募REITs、首只知識產權證券化產品相繼落地，為全省企業盤活存量資產樹立樣板。

截至2025年末，轄區交易所債券存續規模325.55億元，產業類債券存量占比超九成，交易所科技創新債存量占比超四成，債券市場服務實體經濟主陣地作用凸顯，成為支持科技創新的重要融資渠道。

“十四五”時期，遼寧轄區資本市場的服務體系建設同步提質，支撐保障能力持續增強。繼滬深交易所在遼設立服務基地后，北交所遼寧服務基地順利揭牌，全國第三家資本市場學院外埠基地——東北基地落戶沈陽，形成全鏈條、專業化服務格局，大幅便利企業對接資本市場。

遼寧轄區區域性股權市場特色化、差異化發展成效顯著。遼寧股權交易中心推出“專精特新”專板及全國首個區域性股權市場“瞪羚獨角獸專板”，聚焦高成長性企業開展梯度培育與精準服務，持續壯大上市后備梯隊。截至2025年底，中心掛牌及展示公司達2970家，較2020年底凈增635家，中小微企業服務“陣地”作用進一步夯實，為遼寧轄區資本市場高質量發展蓄勢賦能。

為區域經濟提供金融活水

遼寧聚焦資本市場提質與上市公司發展，通過政策賦能、精準服務、生態優化，推動上市公司質量、機構服務能力、資本支持效能全面提升，為區域經濟高質量發展提供金融活水。

“十四五”時期，遼寧轄區資本市場上市公司質量與引領作用雙提升。各級政府出臺配套文件，聯合走訪轄區上市公司實現全覆蓋，精準破解企業發展難題。公司治理持續優化，監事會、審計委員會及獨立董事改革落地見效，以合規控風險、向合規要效益的新格局逐步形成。

“十四五”時期，遼寧轄區上市公司累計現金分紅225.29億元、回購37.91億元，較“十三五”時期分別增長73.7%、61.59%，切實與投資者共享發展成果。作為經濟“領頭羊”，上市公司累計實現營收2.04萬億元、貢獻稅收773.04億元，穩固區域經濟“基本盤”，鋼鐵等行業借并購重組加速整合，綠色發展成效顯著。

與此同時，遼寧轄區資本市場中的上市公司“含科量”持續攀升。“十四五”時期，遼寧轄區上市公司研發投入達459.34億元，較“十三五”時期增長43.28%，重研發的經營策略深入落實。截至2025年末，已有7家科創板、創業板公司及3家北交所公司上市，板塊結構持續優化；市值前10的上市公司中，超七成為科技類或高科技含量企業，創新驅動發展勢頭強勁。

證券基金期貨機構功能性作用持續凸顯。中天證券獲批保薦資格并完成首單IPO輔導備案，麥高證券業務穩步恢復、凈資本與客戶規模大幅增長，全力支撐擬上市企業發展。地方支持私募基金發展的政策體系初步形成，截至2025年末，轄區注冊管理人50家，管理基金135只、規模102.43億元，為中小企業提供權益資本及資源整合、治理優化等配套服務。

此外，遼寧還出臺了一系列政策壯大耐心資本，引導基金協同私募基金投向航空航天、軍民融合等重點領域，強化“投早投小投硬科技”導向。期貨市場服務持續升級，交割庫布局進一步完善，風險管理培訓常態化，精準對接工農業實體需求，全方位賦能地方經濟高質量發展。

筑牢資本市場安全防線

“十四五”時期，遼寧相關部門立足轄區資本市場發展實際，依托金融協調機制，堅決落實“四早”工作要求，以分類施策、精準拆彈為核心舉措，有力有效防范化解重點領域風險，筑牢市場安全運行防線。期間，轄區交易所債券市場實現“零違約”，守住了不發生系統性風險的底線。

在上市公司風險處置方面，嚴格遵循市場化、法治化原則，持續推動上市公司風險壓降，對觸及退市標準的公司，堅決做到應退盡退、退得下、退得穩，推動上市公司群體提質增效。在證券機構風險化解上，穩妥處置個別機構風險隱患，順利完成《企業破產法》實施以來第一單金融機構破產重整工作，在依法化解風險的同時，最大限度維護投資者合法權益，實現風險處置與權益保護的有機統一。

為凈化市場生態環境，相關部門持續加大非法證券期貨活動打擊力度，扎實推進私募機構風險出清，堅決整治“偽金交所”等違法違規亂象，有效遏制各類違法違規行為滋生蔓延，為轄區資本市場健康發展營造了良好環境。

“十四五”時期，監管部門聚焦主責主業，堅決把“長牙帶刺”、有棱有角的監管要求落到實處。一方面，緊盯風險苗頭隱患，累計采取監管措施160余項，及時發現問題、督促整改規范，將風險化解在萌芽狀態；另一方面，堅持“零容忍”態度，重拳打擊重大惡性違法行為，下發行政處罰及市場禁入決定20余項，全鏈條嚴肅追責，形成強大監管震懾。

監管部門還持續深化投資者保護工作，不斷加大投資者教育與權益維護力度。東北地區首單特別代表人訴訟案在轄區成功落地，高效回應投資者合理訴求，為投資者維權提供了有力保障。同時，組織轄區開展萬余場投資者教育專項活動，廣泛普及金融知識，提升投資者風險防范意識和自我保護能力，切實增強投資者的獲得感、幸福感和安全感，為轄區資本市場高質量發展奠定了堅實的群眾基礎。