國產GPU廠商燧原科技，IPO獲受理

國產GPU廠商燧原科技啟動IPO。

1月22日，上交所網站顯示，上海燧原科技股份有限公司（簡稱“燧原科技”）的科創板IPO獲受理，公司擬募資60億元。

燧原科技是我國云端AI芯片領域的領軍企業之一，致力于成為“通用人工智能基礎設施領軍企業”。成立近8年來，燧原科技自研迭代了四代架構5款云端AI芯片，構建了覆蓋AI芯片、AI加速卡及模組、智算系統及集群和AI計算及編程軟件平臺的完整產品體系。

核心技術領域，燧原科技經過多年積累，形成了芯片及硬件、軟件及編程平臺和算力集群方案三大類，全方位、立體化的核心技術體系。底層硬件方面，燧原科技基于自主指令集，對標英偉達的TensorCore加速計算單元和NVlink卡間互聯技術，原創自主架構的GCU-CARE加速計算單元和GCU–LARE片間高速互連技術，相應架構不僅具有編程靈活性，而且深度支持AI大模型高并行度加速計算。

軟件平臺層面，燧原科技未跟隨英偉達主導的CUDA生態，自研了包括驅動程序、編譯語言與編譯器、算子庫、工具鏈的全棧AI計算及編程軟件平臺“馭算TopsRider”，以鏈接公司硬件與人工智能應用程序，大大降低了基于公司硬件的主流AI模型的編程開發難度和遷移成本，能夠讓公司硬件產品在應用場景中更好地釋放性能。

算力集群方面，燧原科技報告期內千卡、萬卡智算中心項目已經實現收入。目前公司已經聯合客戶研發超節點方案，并聯合打造具有商業化價值的萬卡高速互聯集群。

目前，全球云端AI芯片行業中呈現英偉達獨大的競爭格局。根據灼識咨詢，按收入計算，2024年英偉達AI加速卡的份額約為76%。英偉達相應產品均采用了GPGPU架構。

國內云端AI芯片行業處于發展初期，國際廠商英偉達占據中國市場主要份額，但中國本土企業不斷突破技術壁壘，占據了一定的市場份額。中國本土云端AI芯片廠商包括以華為海思、寒武紀和燧原科技等為代表的非GPGPU架構廠商和以摩爾線程、沐曦股份、天數智芯和壁仞科技等為代表的GPGPU架構廠商。

根據IDC數據和發行人銷售量情況，2024年中國市場AI加速卡規模超270萬張，其中英偉達以約190萬張出貨量占據約70%的市場份額。燧原科技當年AI加速卡及模組銷售量達3.88萬張，對應中國AI加速卡市場的占有率約1.4%，在國內其他AI芯片廠商中位居前列。未來，英偉達在國內市場銷售存在一定不確定性，國產AI芯片廠商在中國市場出貨量占比不斷提升是大概率趨勢。

業績方面，燧原科技尚未實現盈利。2022年至2025年前三季度，燧原科技實現營收分別為9010.38萬元、3.01億元、7.22億元和5.4億元，扣非凈利潤分別為-11.5億元、-15.67億元、-15.03億元和-9.12億元。

燧原科技表示，公司報告期內尚未實現盈利，主要原因是云端AI芯片硬件上需要先進的晶圓制造和封裝測試工藝，以年為單位快速迭代產品；軟件上需要構建并不斷完善AI計算及編程軟件平臺，確保深度支持持續迭代的主流AI大模型；同時還需要與供應鏈伙伴聯合研發，保障供應鏈穩定。前述因素導致研發投入巨大；同時，公司面對互聯網大廠需求，需要聯合驗證打磨多代產品，不斷軟件適配優化以滿足業務場景需求，實現產品方案與客戶商業價值匹配，方可逐步放量部署。

值得注意的是，燧原科技客戶集中度高。2022年至2025年前三季度，燧原科技對前五大客戶的銷售金額占當期營業收入的比例分別為94.97%、96.50%、92.60%和96.41%，其中對騰訊科技（深圳）的銷售金額（包括直接銷售和AVAP模式銷售）占比分別為8.53%、33.34%、37.77%和71.84%。

股權結構上，截至招股說明書簽署日，騰訊科技持有燧原科技19.9493%股份，ZHAOLIDONG與張亞林各自直接持有燧原科技8.9643%股份，燧原匯智直接持有燧原科技8.6596%股份。從股權結構角度看，燧原科技單一股東所持股份對應的表決權分散，無單一持股或與關聯方合計持股占比30%以上的股東，公司不存在控股股東。ZHAOLIDONG與張亞林為燧原科技共同實際控制人。

本次IPO，燧原科技擬募資60億元，用于第五代和第六代AI芯片系列產品的研發及產業化項目，以及先進人工智能軟硬件協同創新項目，有助于公司核心產品持續迭代、進一步保障供應鏈穩定，為公司經營戰略目標的實現奠定基礎。

責編：陳麗湘

校對：彭其華