大廠“隱形房東”市值1270億，湖南人如何拿下河北女首富？

文 | 張佳儒

湖南女孩兒取名叫“超男”，40歲放棄“鐵飯碗”北上創業，63歲拿下河北女首富。這種爽文劇情，就發生在A股一家上市公司創始人周超男身上。

她創立的公司叫潤澤科技，作為一些互聯網大廠算力業務的“隱形房東”。近期，公司總市值一度超過1500億元，讓這位低調的女企業家再次站到聚光燈下。

然而，在市值上漲的背后，一份財務數據引發關注：多家券商預測，公司未來幾年營收將持續高增長，但歸母凈利潤卻可能在2026年遭遇大幅下滑，這是怎么回事？

40歲辭“鐵飯碗”北漂，23年拿下河北女首富

1960年，周超男出生于湖南衡陽的普通家庭，“那個年代，‘婦女能頂半邊天’傳遍大江南北，因此父親給我起了‘超男’這個名字。”

長大之后，周超男確實展現出“超男”的特質，比如她是那個年代為數不多的大學生。大學畢業后，她被分配到衡南縣商業局當一名科員。之后，她被調到衡南縣江東糧油轉運站工作了整整十年，還曾在省屬商業公司擔任經理。

周超男任職的單位，在當時都是典型的“鐵飯碗”崗位，工作穩定、福利有保障，在外人看來很是體面。

但2000年，周超男做了一個令家人不解的決定，辭掉“鐵飯碗”，坐上了北上的火車，成了一名“北漂”。當時，她已經40歲，兒子都已經17歲了。

周超男到北京時，正值國內通信行業高速發展，各大運營商瘋狂鋪線挖路，城市街道反復開膛破肚，浪費資源又擾民。

望著轟鳴的挖掘機，周超男有一個大膽的想法，叫“城域信息管網集約化建設”，也就是將各個運營商的線纜整合到同一條管溝，統一規劃、建設和維護。

說干就干，周超男成立一家名為天童通信的公司，帶著圖紙四處游說相關部門，經過多年奔波，天童通信在北京通州、安徽、山東等地建設了數千公里的集約化管網，幫助運營商節約數億元成本，公司也賺到了第一桶金。

“北漂”事業穩了，周超男又有了新的選擇。2009年，她轉戰距北京30公里的河北廊坊，創辦了潤澤科技。二次創業依舊是搞基建，不過這次是搞數字基建。

當時，大數據產業剛剛興起，“云計算”對很多人來說都是陌生詞匯，周超男就啟動了超大規模的數據中心建設。2010年5月，計劃總投資98億元的潤澤國際信息港項目正式破土動工。

然而，數據中心是典型的“重資產”生意，投資大，回報慢。多家媒體報道，潤澤科技虧損了10年，資產負債率一度高達99%。周超男咬牙堅守，終于等到AI與算力需求爆發的風口。

也正是這次驚險的創業，讓周超男拿下了河北女首富。原來，2022年9月，潤澤科技以“類借殼”方式通過重大資產重組實現創業板上市，被市場稱為“創業板借殼第一股”。

一年后的2023年11月，胡潤研究院發布“胡潤女企業家榜”，周超男以200億元財富，位列企業所在地為河北地區的女首富，這距離她“北漂”創業，已經過去23年。

當時，潤澤科技總市值在460億元左右。而到了2026年1月14日，潤澤科技總市值突破1500億元，創歷史新高，盡管隨后回調，截至1月22日收盤總市值1275億元。

目前，周超男持股潤澤科技的比例約45%。按此計算，她所持股票的市值已超過570億元。

1270億市值背后：從“倉庫”到“實驗室”的升維

短短數年，市值從百億到千億，潤澤科技靠什么？潤澤科技的生意，說白了就是互聯網大廠的“隱形房東”。

早期，潤澤科技的業務叫IDC（數據中心），不同于傳統房東出租寫字樓給員工辦公，潤澤科技出租的是高標準的機房：恒溫恒濕、電力穩定、供水穩定，然后把機柜租給互聯網公司、云服務商用于存放服務器。

在2025年半年報中，IDC業務營收占比約64.67%，是潤澤科技營收基本盤。

隨著AI浪潮的到來，潤澤科技把業務升級到了AIDC（人工智能數據中心），不僅提供機房，還搭建一整套支持人工智能訓練和推理的高性能算力系統，比如液冷散熱、高速網絡、算力調度平臺等，滿足AI大模型客戶的高端需求。

相比之下，IDC業務中，潤澤科技提供的是“數據倉庫”，而AIDC 業務中提供的是一個“算力實驗室”。潤澤科技的收入也從收“租金”和“物業費”，升級成全棧式智算服務的長期合作收入。

2025年上半年，潤澤科技AIDC業務已貢獻約35.33%的營收，成為新的增長引擎，這也意味著，公司核心競爭力正從“規模效應”向“技術壁壘”躍遷。

在布局上，潤澤科技在京津冀、長三角、大灣區、成渝經濟圈等全國 6 大核心區域布局了7個AIDC智能算力基礎設施集群，累計擁有61棟智算中心、約32萬架機柜資源儲備。

這些龐大的數據基礎設施，潤澤科技都是“自投、自建、自持、自運維”，這樣的運營模式最大的優勢，就是能提供長期、穩定、可靠的運營環境。

對于需要算力的互聯網大廠而言，相信誰都不愿冒風險，把核心算力交給可能幾年后就面臨搬遷、斷供或產權糾紛的“二房東”。

重資產模式下，潤澤科技的資金消耗也巨大。為緩解資金壓力、降低融資成本，潤澤科技2025年前三季度嘗試通過基礎設施公募REITS進行融資。

簡單來說，REITS的邏輯就像把數據中心打包成一個基金產品，賣給基金投資者。

這一操作在財務上立竿見影。2025年前三季度，潤澤確認了超37億元的一次性收益，主要來自將旗下一家數據中心項目裝入“南方潤澤科技數據中心REIT”并完成股權轉讓，這直接推動公司歸母凈利潤同比大漲210.74%。

與此同時，這也為盈利數據波動埋下伏筆。西部證券研報預測，2025年，潤澤科技的歸母凈利潤將大幅增長至53億元，而2026年沒有了非經常性損益，歸母凈利潤或降至28億元。

更值得注意的是，這些數據中心一旦打包成REITs資產證券化，在會計上就不再屬于上市公司了，也就是“出表”了。受此影響，2025年前三季度，潤澤科技扣非凈利潤下降9.47%，反映出主營業務的盈利韌性仍需進一步驗證。

千億市值的光環下，潤澤科技正行走在“規模擴張”與“盈利穩定”的平衡木上。AI時代才剛剛啟幕，當這家大廠“隱形房東”的收入，更多源于高性能算力、智能調度能力和與客戶的長期協同時，周超男才能坐穩“河北女首富”的位置。

而這，或許是周超男60歲之后最硬的一仗。