新能源車周報：車路云“基礎設施分級”標準擬今年上半年發布

證券之星新能源車行業周報：據上海有色網，本周動力電芯市場延續成本推動型上漲格局。在上游鋰鹽價格持續偏強的背景下，磷酸鐵、三元前驅體、電解液等關鍵材料報價同步小幅抬升，使電芯端單位成本顯著走高。受此影響，鐵鋰動力電芯主流報價較上周普遍上調0.005–0.02元/Wh，三元體系亦因成本傳導與結構性修復出現溫和上行。當前漲價主要為材料端上漲的被動傳導，并非需求端引發的全面升溫，主機廠對漲價接受度有限，但多在長協談判前以階段性提價鎖定價格錨點，增強后續博弈籌碼。

券商觀點

中原證券認為2026年以舊換新政策發布，平穩有序銜接，助力汽車市場平穩運行；工業和信息化部等三部門聯合召開新能源汽車行業企業座談會，反內卷相關措施持續落地；商務部等9部門發布關于實施綠色消費推進行動的通知，就“十五五”時期實施綠色消費推進行動作出部署；系列政策落地實施將有助于穩定市場預期，助推汽車行業向高質量發展轉型。建議重點關注兩大主線：一是智能駕駛，伴隨L3級自動駕駛商業化提速，端到端、VLA等前沿技術加速落地，帶動感知層、決策層、執行層等核心零部件需求放量，疊加 Robotaxi商業化進程持續突破，智能化賽道迎來全產業鏈價值重估機遇；二是機器人與液冷賽道，汽車產業鏈的技術和制造優勢正加速向人形機器人、服務器液冷等新領域遷移，相關零部件企業迎來跨界拓展的全新機遇。

財通證券認為當前整車板塊已經基本觸底。但在中低端市場狀態不明晰的情形下，我們維持原有整車策略不變：1)高端化：中低端市場走勢較弱來自貝塔下行且競爭格局不明晰，建議選擇存在結構性貝塔且更加具有確定性的高端化路徑，推薦處于新車周期且競爭格局好、擁有品牌力&確定性的江淮汽車、小米集團，關注北汽藍谷新車周期。2)智能化：智能化是汽車下一輪必然路徑，核心推薦小鵬汽車，關注其在新估值融入角度上的機會。3)整車出海：整車出海是漫長的過程，但仍存在機會，核心推薦比亞迪，關注其出海進展和利潤角度上帶來貢獻的可能。

宏觀事件

財政部：中小微企業貸款貼息政策重點支持新能源、汽車、工業機器人、醫療裝備等14個重點產業鏈

1月20日，財政部副部長廖岷在國新辦新聞發布會上表示，中小微企業貸款貼息政策，是支持中小微民營企業發展的一項新政策，主要是對相關領域的企業貸款與貼息，重點包括新能源、汽車、工業機器人、醫療裝備、移動通訊設備等14個重點產業鏈，上下游產業以及科技、物流、信息和軟件等生產系統、服務等。

發改委：將對汽車報廢更新、汽車置換更新等在全國范圍內執行統一補貼標準

1月20日，國新辦舉行新聞發布會，介紹落實中央經濟工作會議精神，推動“十五五”實現良好開局有關情況。國家發展改革委資源節約和環境保護司司長王善成表示，2026年“兩新政策”安排已發布，在消費品“以舊換新”方面，將優化資金分配，綜合考慮消費潛力、政策執行情況等因素，合理確定各地的資金分配規模。同時將落實全國統一大市場建設要求，對汽車報廢更新、汽車置換更新、6類家電以舊換新、4類數碼和智能產品的更新，在全國范圍內執行統一的補貼標準。此外，將均衡使用資金，合理把握工作節奏，按季度分批次下達中央資金，指導地方均衡有序支出補貼資金。

車路云“基礎設施分級”標準擬今年上半年發布

1月20日，記者從國家智能網聯汽車創新中心相關負責人處獲悉，《車路云一體化 智能路側基礎設施分級技術要求(城市道路)》已完成團標征求意見稿和編制說明，目前處于征求意見流程中，正式文件擬于今年上半年發布，屆時將統一各個試點城市的基礎設施分級。

行業新聞

廣東：支持各地市穩妥有序開放自動駕駛多場景道路測試應用 擴大高級別自動駕駛應用區域

1月21日，廣東印發廣東省人工智能賦能交通運輸高質量發展若干政策措施。其中提出，鼓勵企業開展端到端遠程駕駛座艙、智能決策、精準預測與控制等核心技術攻關和創新產品研發，打造高質量數據集、工具鏈、算法庫，推動自動駕駛大模型落地應用。鼓勵有條件的地市探索建設自動駕駛監管平臺，支持有條件的自貿區、行政區率先推動智能網聯汽車示范應用試點互認，支持各地市穩妥有序開放自動駕駛多場景道路測試應用、擴大高級別自動駕駛應用區域。

我國電動汽車充電基礎設施(槍)總數突破2000萬大關

1月21日，國家能源局發布2025年12月全國電動汽車充電設施數據。根據國家充電設施監測服務平臺數據，截至2025年12月底，我國電動汽車充電基礎設施(槍)總數達到2009.2萬個，同比增長49.7%，突破2000萬大關。其中，公共充電設施(槍)471.7萬個，同比增長31.9%，公共充電樁額定總功率達到2.20億千瓦，平均功率約為46.53千瓦；私人充電設施(槍)1537.5萬個，同比增長56.2%，私人充電設施報裝用電容量達到1.34億千伏安。

上海：推動汽車生產、建筑、家電制造等各類型有色金屬應用類企業參與期貨和場外衍生品市場 更好管理價格風險

1月20日，上海發布《加強期現聯動 提升有色金屬大宗商品能級行動方案》。其中提到，支持上海清算所、上海期貨交易所探索在清算、風險管理方面開展溝通交流。支持本市有色金屬現貨交易場所通過大宗商品清算通開展資金清結算，提高現貨市場結算效率和安全性。推動汽車生產、建筑、家電制造等各類型有色金屬應用類企業參與期貨和場外衍生品市場，更好管理價格風險。《行動方案》聚焦市場參與主體，從基礎設施到實體企業，加強期—現—衍聯動，提升有色金屬大宗商品服務實體經濟能級。

公司動態

寧德時代發布輕型商用車全場景解決方案 低溫版本采用行業首款量產鈉電池

1月22日，寧德時代發布天行 II 輕商行業全場景定制化系列解決方案。其中，輕商低溫版采用行業首款量產鈉電池。據公司業務負責人介紹，該款鈉電池45度電匹配中小VAN、小微卡多種車型，在零下30℃電芯完全凍透下，可即插即充；在零下40℃，電池依然保有90%可用電量。同期發布的還有城配運輸場景-輕商超充版，城際干線場景-輕商長續航版和末端城配&自備場景-輕商高溫超充版等，以適配不同應用場景。

紅旗全固態電池首臺樣車下線

1月21日，據“吉林發布”消息，近日，中國一汽自主研發的紅旗全固態電池首臺樣車成功下線，標志著中國一汽在全固態電池技術領域正式邁入實車測試階段。該試制項目歷經470天集中攻關，在硫化物電解質、10Ah電芯性能、60Ah電芯工藝等關鍵環節取得一系列階段性突破。本次實現上車驗證的紅旗全固態電池66Ah電芯成功通過200℃極端熱濫用測試，硫化物電解質的離子電導率突破了10mS/cm的行業高水平閾值。

北汽藍谷披露2025年年度業績預告

1月19日，北汽藍谷披露2025年年度業績預告。公告顯示，公司預計2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損43.5億元—46.5億元，與去年同期凈利潤虧損69.48億元相比，減虧幅度在33.09%-37.41%區間。2025年公司銷量達到209,576輛，同比增長84.06%，但由于規模效益尚未充分體現，公司整體仍處于戰略投入期的虧損階段。

二級市場

行業表現

行業估值

新能源車銷量

原材料價格

鋰化合物現貨價格

正極材料價格

電解液價格