臺積電已無法向美國交代了！張忠謀沒有說謊：臺積電也無可奈何了

臺積電從2020年宣布在美國亞利桑那州建廠，起步就砸下120億美元，本想生產5納米芯片穩住客戶，結果一頭栽進各種坑里。張忠謀退休前就說過，全球化快玩完了，美國想拉回供應鏈代價太大。

他2022年在布魯金斯學會聊起1990年代華盛頓州的項目，勉強賺點錢但成本高到沒法擴建。臺灣的低價勞動力、供應鏈在美國根本復制不了，補貼也只是短期止血。臺積電還是硬著頭皮上，2021年動工，很快就卡在審批關卡上。鳳凰城那片沙漠地，水資源緊張，得自己搞廢水回收管道，花大筆錢。

建廠過程像過五關斬六將，美國法規層層疊疊，臺積電得定1.8萬條內部規則，光合規就扔了3500萬美元。高純硫酸這類材料得從臺灣空運，物流費翻倍。勞動力薪水是臺灣的兩倍，招人還難，合格技工少。

原計劃2024年投產5納米，改成4納米還推到2025年上半年。第一工廠成本比臺灣高30%到50%，投資從120億滾到400億，又到650億，2025年3月再加到1650億。計劃六個晶圓廠、兩個封裝廠、一個研發中心，可實際推進慢吞吞。

建設拖長，利潤下滑。2024年4月為拿芯片法案補貼，建第三廠，升級第二廠到2納米，可補貼拖著不發。工會抗議沒停，工程師得倒時差半夜干活。材料、法規、人工全漲價，客戶訂單有點流向三星和英特爾。

全球競爭沒停，大陸設備投資占三分之一，歐洲有芯片法案，日本企業也追。臺積電專利條款還得讓美國先用本地成果，技術像被綁架。張忠謀2022年說美國建廠是場挑戰，1990年代失敗歷歷在目。公司繼續派臺灣人，調試設備，又引來勞資糾紛。

2025年12月2納米量產，但美國廠效率差臺灣一大截。分析師說2026年3納米產能頂峰，2納米接上，但在美國難搞。地緣把臺積電鎖在美國市場，轉身難。

2026年1月法說會，第二廠建筑完了，設備2026年裝，3納米2027下半年量產。第三廠動工，第四許可申請中，買了900英畝新地擴建。資本支出520到560億美元，七成八成砸先進制程。

表面看推進，亞利桑那毛利率才8%，臺灣62%。利潤縮水，客戶占65%收入，但效率低訂單波動。臺灣GDP就8843億美元，這投資對企業是重擔，對經濟是考量。張忠謀觀點沒變，臺積電像夾心餅，步步被動。

工會摩擦沒完沒了，2025年中電力中斷，廢掉上千晶圓，損失上百萬。熟練工人短缺，建廠延期成常態。臺積電想加速，可成本結構高在美國改不了。張忠謀早說轉移制造不現實，高價會慢芯片普及。現在中美博弈剛開頭，臺積電投5000億新臺幣，轉40%產能，換15%關稅，看似交易，實際吃虧。客戶需求強，但美國廠拖后腿，競爭力弱。

臺積電美國項目表面風光，實際毛利率低迷，2025年第三季利潤暴跌99%到140萬美元。停電、廢片直接砸錢，產線必須24/7跑才劃算。張忠謀預言應驗，補貼再多補不上長期劣勢。公司只能咬牙撐，2026年預期營收漲30%，但美國廠運營成本高，難追臺灣。張忠謀沒胡說，臺積電在博弈里無可奈何，只能繼續砸錢求生。

投資規模膨脹到465億傳聞，但核心問題是效率和成本。張忠謀1990年代失敗經驗重現，美國建廠成臺積電痛點。公司2026年加速亞利桑那，第二廠拉前到2027下半年，可工會、法規、水資源仍是大麻煩。全球AI需求推著走，但美國廠良率波動，供應鏈依賴臺灣。臺積電像棋子，被推著前進，無力抽身。

工會要本地就業，臺積電培訓卻跟不上節奏。美國工人不適應軍營式管理，離職率高。公司從臺灣調人，又被抗議搶機會。2025年補貼遲到，建廠周期長。季度利潤降，全球競爭加劇。地緣鎖死臺積電在美國客戶，沒法靈活。張忠謀支持緩大陸芯片，但轉移不現實。高成本會延緩普及，臺積電像被夾住。

2026年資本支出創紀錄，70%到80%投先進，但美國廠利潤薄。亞利桑那成集群，買地擴建，可水和電問題沒解。臺積電報告產量近臺灣水平，但毛利率差遠了。張忠謀預言成真，全球化退潮，臺積電無可奈何。項目推進中求存，未來還長。