連虧四年！部分產品量價下滑致利潤下降，振東制藥2025年預虧2.2億元到2.8億元

深圳商報·讀創客戶端記者 李薇

振東制藥（300158）1月23日晚間公告，預計2025年歸母凈利潤虧損2.2億元—2.8億元，上年同期虧損13.29億元；2025年扣非凈利潤虧損2.35億元—2.95億，上年同期虧損6.86億元。算上2025年在內，該公司凈利已連虧四年。

公告中提到，業績變動的原因主要是由于行業政策與市場環境變化，部分產品的銷量或價格下滑，導致相關利潤下降。此外，整體市場供需關系影響了部分中藥材品種價格的延續下跌，使得公司的中藥材業務仍處于虧損狀態。報告期內，預計非經常性損益對歸母凈利潤的影響約為1500萬元，主要來源于政府補助和理財收益，而上年同期該項影響為-6.42億元。

資料顯示，振東制藥主營業務為腫瘤、皮科、消化、泌尿、心腦等仿制藥、創新藥的研發、生產、銷售，以及種子種苗撫育、種植、加工、倉儲、飲片于一體的中藥材全產業鏈。

財務數據顯示，振東制藥的業績已經連續多年處于下滑和虧損狀態。2022年至2024年，公司營收分別為37.29億元、36.26億元和29.71億元，持續下滑，歸母凈利潤連續三年虧損，累計虧損額達14.2億元。

算上2025年，該公司凈利已連虧四年。

該公司披露的2025年三季報顯示，去年前三季度公司實現營業總收入22.15億元，同比下降2.42%；歸母凈利潤2036.41萬元，同比下降49.25%；扣非凈利潤50.75萬元，同比扭虧；經營活動產生的現金流量凈額為-6.03億元，上年同期為-1.11億元。

對于業績下滑，振東制藥曾解釋稱，與朗迪制藥的重大仲裁事項導致大額賠付、部分信托產品逾期兌付帶來的資產減值，以及行業政策與市場環境變動導致部分產品銷量或價格下滑有關。

朗迪公司曾是振東制藥的子公司。2016年，振東制藥以約26.46億元的價格收購了朗迪，五年后以58億元的價格將其出售，凈賺32億元差價。然而，2023年朗迪制藥因生產劣質藥品被罰1.4億元，其中29批次不合格產品由振東制藥代工生產。這起事件引發了仲裁糾紛。

振東制藥與朗迪的糾紛去年終于了結。去年7月18日晚間，公司公告稱，重大仲裁事項已執行完畢。依據相關《裁決書》要求，振東制藥已向朗迪制藥支付最后一筆1億元款項。截至公告發布日，振東制藥已全額支付完畢全部款項，總計5億元。

然而，從長遠視角來看，此事件對振東制藥造成的負面影響不容忽視。在2016至2020年期間，朗迪制藥作為振東制藥的子公司，曾為其貢獻了近20%的收入以及超過70%的凈利潤，堪稱公司彼時業務的核心支柱。如今，雙方之間的委托代工關系已出現明顯裂痕，未來能否繼續攜手合作充滿變數。