漲聲震天！馬斯克力挺的“太空光伏”，到底虛實幾分？

“太空光伏”概念，再度將光伏股送上天，瘋狂漲勢震動整個資本市場。

1月22日，馬斯克在達沃斯宣稱，未來三年建設100GW光伏產能，用于地面數(shù)據(jù)中心與太空AI衛(wèi)星供能。受此消息刺激，1月23日上午開盤不久，兩大“太空光伏”概念龍頭鈞達股份（SZ：002865）、邁為股份（SZ：300751）率先點火，拉出“20CM”漲停，其他股票紛紛跟進，掀起了波瀾壯闊的漲停潮。

截至收盤，光伏設備板塊大漲9.04%，74只成分股僅有*ST沐邦下跌，其余全部收紅。有29只股票漲幅達到或超過10%，其中拉普拉斯、晶科能源、邁為股份、捷佳偉創(chuàng)、東方日升、奧特維、晶盛機電、高測股份、華民股份等9只股票“20CM”漲停。

自去年12月以來，“太空光伏”概念開始被市場熱炒，邁為股份成為領漲龍頭。尤其是去年底，市場傳聞邁為股份與SpaceX將簽訂5億美元的HJT設備訂單。公司對此消息不置可否，邁為股份的股價卻一路飆升。短短2個月時間，邁為股份股價已經(jīng)翻了3倍多。

邁為股份股價走勢圖

華夏能源網(wǎng)注意到，不僅僅是邁為股份，沾邊的概念股都有非常驚人的表現(xiàn)。近2個月內（2025年11月24日收盤至1月23日收盤），鈞達股份漲超250%、奧特維漲超230%、東方日升漲超190%、璉升科技漲超150%......

與此同時，越來越多的光伏公司加緊布局“太空光伏”業(yè)務，亦有媒體和研究機構稱“太空光伏”已到了產業(yè)化的臨界點。中信證券發(fā)布研報指出，太空光伏有望步入萬億元市場規(guī)模，建議把握太空光伏長期投資機會。

一時之間，“太空光伏”在深陷寒冬的光伏市場點起一把大火，市場熱度空前。但撥開“情緒迷霧”，這些虛虛實實的“太空光伏”消息中到底有幾分真實？是產業(yè)化真的要來了，還是只是資本的狂歡？

馬斯克點火，光伏股“上天”

據(jù)不完全統(tǒng)計，在A股市場與“太空光伏”概念相關的個股至少50家，其中光伏企業(yè)至少20家，主要是在鈣鈦礦、HJT（這兩種技術被認為是“太空光伏”的主要發(fā)展方向）領域有技術積累的企業(yè)。

這里面既有天合光能（SH：688599）、隆基綠能（SH：601012）、晶科能源（SH：688223）等龍頭企業(yè)，亦有璉升科技、福斯特（SH：603806）、帝科股份（SZ：300842）、億晶光電（SH：600537）、國晟科技（SH：603778）、泉為科技（ST泉為，SZ：300716）、奧特維等二三線企業(yè)。

華夏能源網(wǎng)注意到，“太空光伏”概念的火熱，離不開“鋼鐵俠”馬斯克的助推。

近期，馬斯克在采訪中提出，將發(fā)射8000顆搭載AI的太陽能衛(wèi)星，構建100GW規(guī)模太空太陽能AI衛(wèi)星星座。馬斯克的表態(tài)瞬間引爆大洋彼岸的A股市場，從去年年底至今，“太空光伏”成為A股最熱門的概念之一。即便有公司明確表示沒有相關業(yè)務，但股價依然水漲船高，資本市場的狂熱可見一斑。

在沾上“太空光伏”概念的20余家光伏上市公司中，鈞達股份和邁為股份是公認的領漲龍頭。去年12月至今，兩家公司均收獲了數(shù)個漲停板。1月23日，鈞達股份最高漲至99.44元/股，創(chuàng)下近兩年的股價最高點；邁為股份最高漲至324.36元/股，創(chuàng)下近三年的股價最高點。

資本市場火了，明確表示已有或即將布局“太空光伏”業(yè)務的企業(yè)也多了起來。

1月15日，鈞達股份公告稱，擬出資3000萬元，認購星翼芯能新增注冊資本46.15萬元，獲得16.6667%股權。星翼芯能將承接尚翼光電的全部資產、人員及業(yè)務，而尚翼光電依托中科院上海光機所技術背景，是國內稀缺的衛(wèi)星電池生產商。鈞達股份還稱，雙方將共同開拓布局國內及北美商業(yè)航天及太空算力市場，致力于以技術及成本優(yōu)勢服務全球商業(yè)航天及太空算力客戶。

1月16日，天合光能在“投資者關系活動記錄表”中披露稱，公司在太空光伏相關領域取得了領先性的研發(fā)成果，于2026年1月開發(fā)出全行業(yè)首片大面積P型HJT/鈣鈦礦疊層電池，效率達31.5%。

1月17日，東方日升宣布與上海港灣（SH：605598）達成合作，雙方將圍繞“鈣鈦礦+P型異質結電池疊層技術”在太空能源領域的研發(fā)、驗證與產業(yè)化應用展開深度合作，共同響應國家航天強國戰(zhàn)略，搶抓全球商業(yè)航天爆發(fā)式增長機遇。

1月19日，鹿山新材（SH：603051）發(fā)文稱，公司深耕高分子封裝材料領域，針對鈣鈦礦、P型異質結、砷化鎵三類不同電池特性，推出三大核心封裝方案，為太空光伏技術落地提供支撐。其中鈣鈦礦封裝方案已通過頭部鈣鈦礦企業(yè)驗證；P型異質結封裝方案進入頭部航天廠商小批量驗證階段；砷化鎵封裝方案2022年已通過多家頭部航天企業(yè)驗證，并開始批量供貨。

仰望星空，萬億市場可期

資本狂歡之下，“太空光伏”的發(fā)展前景到底如何？

“太空光伏”的熱潮，與中國商業(yè)航天的快速發(fā)展密不可分。今年1月10日，中國向國際電信聯(lián)盟（ITU）提交了新增20.3萬顆衛(wèi)星申請，是近年來全球航天界規(guī)模最大的資源申報。要知道，此前SpaceX星鏈申報總數(shù)也僅為4.2萬顆。

光伏發(fā)電是衛(wèi)星最理想的電力來源。過去，由于衛(wèi)星數(shù)量有限，對太空光伏產品的需求規(guī)模小，這一“小眾市場”未引起足夠重視。但隨著衛(wèi)星數(shù)量的爆發(fā)式增長，太陽翼需求量激增。而按照馬斯克的設想，未來將在太空布置大量算力，這也需要光伏提供電力。甚至還有科學家構想，未來有可能實現(xiàn)太空發(fā)電供給地面。這些都促使研究機構對太空光伏未來市場空間高看一眼。

東吳證券日前發(fā)布研報稱，低軌衛(wèi)星錘煉技術+太空算力需求潛力大，太空光伏前景廣闊，若后續(xù)構建10 GW太空算力系統(tǒng)，太陽翼市場規(guī)模或達數(shù)萬億元；中信建投預測，2030年中國低軌衛(wèi)星光伏市場規(guī)模超30億美元，若進入100GW太空數(shù)據(jù)中心部署階段，全球市場規(guī)模將達5000億至10000億美元；國金證券更直接給出“2030年全球太空光伏市場向萬億規(guī)模發(fā)展”的判斷。

不僅是資本市場，光伏大佬們也對太空光伏未來發(fā)展充滿信心。

華夏能源網(wǎng)注意到，晶科能源董事長李仙德新年致辭以《2026，仰望星空、腳踏實地》為題，將太空光伏定位為“實現(xiàn)太空算力、深空探測等全宇宙場景唯一可行的長效能源支撐”，并提出“SolarAllUniverse”的長遠目標。

晶科能源董事長李仙德

12月30日，天合光能董事長高紀凡則明確表示，新的一年，天合將加快推進鈣鈦礦量產化商業(yè)化進程，開啟太空光伏星際算力新紀元。他鼓勵員工要心懷“星辰大海”，擁抱“太空能源革命”。

那么，哪些光伏企業(yè)有望受益于太空光伏？業(yè)內認為，在技術路線方面，砷化鎵、HJT、鈣鈦礦是太空光伏的主要發(fā)展方向，可優(yōu)先關注在這些方面有技術積累的企業(yè)。

砷化鎵電池目前廣泛應用于衛(wèi)星、空間站等航天任務中，其抗輻射、耐溫差性能優(yōu)異，電池轉換效率超過30%，唯一的缺點是太貴，無法在商業(yè)航天中大規(guī)模使用。不過，業(yè)內普遍認為，最近兩年，砷化鎵電池仍是太空光伏的主流。

晶硅HJT電池雖然效率低于砷化鎵，但成本相對較低，而且還可以做到超薄。中信證券研究指出，砷化鎵外延片價格高達20萬-25萬元/平方米，是晶硅電池的30-50倍。業(yè)內認為，未來5年，P型HJT電池將逐漸取代砷化鎵電池。正因為如此，目前受到資本熱捧的東方日升、璉升科技、國晟科技等都是走HJT路線的企業(yè)，邁為股份更是HJT設備龍頭。

鈣鈦礦疊層電池被認為是太空光伏的未來“最優(yōu)解”，其效率可與砷化鎵比肩，又兼具輕量化、柔性等優(yōu)勢。值得注意的是，鈞達股份之所以投資星翼芯能，目的就是要發(fā)揮雙方鈣鈦礦技術積淀。

熱炒之后，產業(yè)瓶頸待突破

長期來看，“太空光伏”前景廣闊，但短期發(fā)展卻未必如資本市場那樣樂觀。華夏能源網(wǎng)分析認為，至少還有兩大發(fā)展瓶頸待突破。

一是技術難關。

無論是砷化鎵、晶硅還是鈣鈦礦，各技術要想應用于太空，均有技術難點需要突破。砷化鎵電池雖在太空場景應用多年，但原材料是稀有金屬，成本問題一直無法解決；晶硅電池可以做到低成本，但效率和衰減問題限制了其應用；鈣鈦礦疊層電池兼具前兩者的優(yōu)勢，看似前途無量，但穩(wěn)定性堪憂。

值得注意的是，即使近兩年鈣鈦礦和鈣鈦礦疊層電池技術發(fā)展迅猛，但穩(wěn)定性問題一直沒有得到根本解決。多位業(yè)內專家都向華夏能源網(wǎng)表示過，“鈣鈦礦不解決穩(wěn)定性問題，產業(yè)化之路將無法走通”。

在太空環(huán)境中，光伏電池還要承受強輻射、超大溫差等極其嚴苛的環(huán)境考驗。這不是地面環(huán)境可以相比的，鈣鈦礦的穩(wěn)定性需要解決的技術挑戰(zhàn)完全不是一個數(shù)量級。

二是成本問題。

不同于地面光伏，“太空光伏”除了電池組件自身的成本外，還要承擔發(fā)射、建設、運維等成本。中信建投測算，即使樂觀估計，當前太空光伏的度電成本約為2—3美元/千瓦時，而地面光伏的度電成本已降至0.03—0.05美元/千瓦時，兩者相差百倍。

雖然地面光伏“內卷”嚴重，但太空光伏的超高成本、超難技術，使其短時期內難有大規(guī)模應用，對光伏上市公司的業(yè)績改善還很遙遠。

華夏能源網(wǎng)注意到，當前各家公司公布的太空光伏業(yè)務進展，都還只在初步探索階段。除了隆基、天合等少數(shù)企業(yè)布局較早，大部分企業(yè)都只是“臨時抱佛腳”，蹭熱點的多。

例如，鈞達股份就在公告中坦承，雖然公司多年深耕光伏電池技術研發(fā)，但在太空場景適配能力及航天資源整合領域暫無技術積累。目標公司相關業(yè)務暫未開展實質性運營，尚未取得在手訂單，其商業(yè)模式的成熟度、市場拓展進度均存在一定的不確定性。

業(yè)內有觀點認為，太空光伏從技術驗證到商業(yè)化落地，至少還需要10—15年時間。即使投資者能夠等10—15年，還要考慮另一個問題——這些概念公司能否活10—15年？

目前，光伏全產業(yè)鏈已持續(xù)虧損10個季度。據(jù)最新發(fā)布的業(yè)績預告，僅隆基綠能、天合光能、晶科能源3家公司在2025年的虧損額就超過200億元。億晶光電、泉為科技等，凈資產已為負，面臨退市風險。企業(yè)生存都難，哪還有多余資金投入到不確定性極大的太空光伏研發(fā)中？在魚龍混雜的概念熱炒中，投資者亟需擦亮眼睛，分清虛實，找到有實力真正發(fā)展“太空光伏”的好公司。