私生女滿月宴，百億豪車帝國的崩塌序幕

2022年7月24日，杭州千島湖，寶利德控股集團創始人余海軍以“股東分紅會議”為名，邀來企業投資方代表，卻讓眾人踏入一場為其非婚生女舉辦的滿月宴，彼時他與法定配偶的婚姻關系仍在存續。

這場充滿欺騙的宴會，成為這家手握32家豪華品牌4S店、年營收超120億元的百億豪車零售企業，走向崩塌的開端。

到場的投資方中，有多位知名企業相關投資主體代表，據財新網相關報道，其中一投資方為寶利德最大外部投資方，累計投資近10億元，持有20%股份，另有兩位投資方分別為企業后期入局者、持股并兼任子公司董事的合作方，三人皆對寶利德的真實經營狀況毫不知情。
彼時外界眼中風光無限的寶利德，早已深陷經營與資金泥潭。2015至2020年，企業三次與券商簽署上市輔導協議，卻因現金流失衡、關聯交易不規范等問題接連折戟，徹底失去股權融資通道。無奈之下，余海軍選擇高杠桿擴張，通過“母公司擔保+關聯公司互保”模式，從金融機構瘋狂融資，2022年末有息負債已突破55億元，全年4.7億元財務費用，遠超利潤。
更致命的是企業內部財務治理的全面失控，集團打造的“資金池”讓56家關聯企業喪失法人人格，總部統一調度所有資金，子公司無獨立財產支配權。關聯企業間的互保、資金拆借既無書面協議，也未約定利息，大規模資金無償占用成為常態，整個財務體系早已一觸即潰。
這場滿月宴，不僅是余海軍私德失守的暴露，更是其掏空企業的信號。宴會結束后不久，他便從擬上市主體寶利德股份中挪走數十億元，這筆本該用于門店周轉、償還債務的資金，讓本就脆弱的資金鏈出現無法彌補的裂痕。
此后，寶利德的經營亂象全面爆發：各地4S店庫存周轉困難，為完成銷售指標被迫擴大賒銷、延長賬期，經營性現金流由正轉負；全國門店陸續出現欠薪、配件供應不足的問題，而這些都被余海軍刻意掩蓋，一眾投資方始終未能察覺企業真實困境。
2024年2月，一筆3億元流動資金貸款逾期，成為壓垮寶利德的最后一根稻草。此次違約讓企業首次被列為被執行人，引發金融機構集體恐慌，抽貸、斷貸接踵而至，資金鏈徹底斷裂。
連鎖反應迅速蔓延：豪華車品牌方緊急收緊車源，多地門店出現嚴重交車難，不少車主付完全款，卻因車輛合格證被抵押、企業無力贖回，最長等待超3個月仍無法上牌；欠薪、裁員、閉店消息不斷，曾經門庭若市的4S店迅速冷清。2024年9月，寶利德400客服熱線失聯，各地門店相繼關停，深耕豪車領域23年的企業走到破產邊緣。
此時，一眾投資方才發現企業已陷入危機，試圖挽回損失卻為時已晚。截至2025年8月31日，寶利德系公司合并總資產僅36億元，總負債高達68億元，歸母凈資產-34億元。同時，企業深陷650余起訴訟，涉及金融借款、民間借貸等多個領域，余海軍個人也因15.8億元被執行金額，三次被列為限制高消費人員。
2025年8月，寶利德控股以資不抵債為由申請破產；9月杭州中院受理并移送西湖區法院審理；11月，法院裁定寶利德系56家關聯企業實質合并破產清算，以百億豪車帝國，轟然倒塌。
寶利德的覆滅，是創始人私德失守、公司治理混亂、資本盲目入局的多重結果。余海軍將企業視為私人財產，踐踏資本信任、無視經營規則，最終引發商業帝國的雪崩；而一眾投資方雖有成熟的布局邏輯，卻在繁華假象中忽視了對企業底層經營與財務的深度核查，最終為這場騙局買單。
這起事件也為資本市場敲響警鐘：脫離真實經營的繁華終是泡影，忽視風險的盲目入局，注定難逃市場的反噬。
說明：本文中企業經營、投資相關信息援引自財新網相關報道，破產、司法審理等信息援引自浙江法院網官方公告，內容均為客觀事實陳述。