看不懂很正常

ETF連續第8個交易日放量，大資金繼續減持。更新下減持進度估計表格，其中去化率指的是2024年以來多次增持積累的籌碼賣掉了多少，目前大約42%。估計值不會太準，表格說明可以。

進度還挺快，保持這個速度，再有兩周左右就能賣光了。

金價突破了5100美元，有讀者問我怎么看。我也沒有什么看法，如果能有判斷，我早就該一直買了黃金持有，可現在還沒賣，就說明對黃金缺乏可靠的看法。

反正我之前是沒想到黃金這么能漲。

對股市我也是這個態度，要是我能有什么有用的看法，就不用設置一個這么寬泛的止盈區間了，就是因為看不準才只好整了個大網子。

做分散也是這個道理，我要是能看出來哪個板塊漲得好，早就該重倉它，就是因為沒什么靠譜看法，不得已才什么都買點兒。

所以問我黃金啊、股市啊、行業啊怎么看，你們看我的行動就知道了，行動最誠實，是真不知道。

之前有讀者說我心里肯定是有看法，只是對各種情況都做了準備，能接受各種可能，才說沒有看法。

我確實是做了各種情況的準備，但我也真的沒有什么看法，我形成的習慣是不把每天獲取的信息和市場走勢關聯起來。

比如說黃金，美國向伊朗動武的可能性提高，會不會導致黃金繼續上漲？

這種關聯沒有什么定論，按照道理來說，黃金當前的價格，就已經隱含了美國向伊朗動武的概率，如果未來這種概率可能變為100%的現實，那黃金當然應該上漲。

但投資者也可能存在對事件的過度交易或者不足交易，比如說有大量投資者過度押注會動武，那么黃金價格可能就已經過度透支，在事件落地后反而可能出現下跌，這種情況在歷史上的事件沖擊交易中也屢屢發生。

既要能預判，還得考慮預判的預判，再往上還有預判的預判的預判，這個就是博弈，參與者的選擇是相互作用的，而不能由A推到B建立簡單的因果關系。

當我們了解到很難通過分析這些信息對市場做出預判時，也就不會再去費力考慮“看法”，久而久之形成習慣，也就不會產生什么看法了。

市場里有太多太多的東西，總是看不懂的，但是沒關系，能力有限是正常的，本來也不可能抓住所有機會。我們只需要從中找出自己能理解的那部分，專注于這部分去賺錢就行了。

2026年1月26日估值：

股債利差估值分位31.1%；

A股PE分位96.8%，PB分位59.8%，估值處于高位區間；

A股距離近15年的最低估值，大約還需跌42.7%，距近15年的中位估值位置，還需跌15.5%。

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