“交易軟件+券商”龍虎榜信息造神游資借“互聯網戰法”收割散戶

每經記者：王海慜 陳晨 每經編輯：李凱,張昊,彭水萍

2026年1月，隨著商業航天板塊劇烈震蕩，一個在A股市場縈繞已久的神秘名字——“陳小群”，再次被推向輿論的風口浪尖。與以往不同的是，這場圍繞“天才游資”的炒作狂歡，主角已不僅是那個身份成謎、真假難辨的網絡“股神”，更是由第三方交易軟件、持牌券商及投顧共同構建的龐大“助推陣營”。

《每日經濟新聞》記者深入調查發現，這是一場多方博弈的資本市場“造神”運動：同花順、東方財富、Wind、通達信等流量巨頭，通過算法將中國銀河證券大連黃河路營業部直接錨定為“陳小群”席位，申萬宏源、光大證券、中泰證券、山西證券、國元證券、西南證券、中原證券、首創證券、第一創業、浙商證券等持牌機構在App中為這一坊間傳聞打上貌似事實的標簽。

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正是由于上述第三方流量巨頭和10余家券商為龍虎榜（龍虎榜是A股市場特有的信息披露制度：當股票因漲跌幅、換手率等異常波動時，交易所收盤后公布其買賣前5名席位的金額、數量等交易細節）席位、個股打上的“陳小群”標簽，讓大量散戶盲目跟風“陳小群”概念股成為可能。

當一個未經核實的“江湖傳說”被金融終端和券商App確權為“頂級游資”，在這樁既收割金錢又收割認知的流量生意背后，是否有違證券市場信息披露的嚴肅性與合規底線，值得各方深思。

對于由此引發的“陳小群”等游資的“互聯網戰法”，有觀點認為，有大戶可能用龍虎榜機制來收割散戶。

金輿資產基金經理趙彤向《每日經濟新聞》記者指出，這類操作手法其實多年前就在A股市場存在，“游資先建倉，然后主動上龍虎榜，吸引散戶，這個方式在2015年牛市中就很常見。‘陳小群’的動向在最近持續發酵，讓這一問題再度凸顯”。另外，他指出，也可能會有另一種情形，比如某只個股的龍虎榜顯示是“陳小群”席位在買，但實際上是某個游資穿了“陳小群”的馬甲來迷惑市場投資者。

游資身份深陷重重迷霧 炫富傳聞構建“造神”敘事

在2026年1月A股市場上，商業航天板塊的劇烈波動成為最引人注目的景觀。1月8日，人氣股金風科技尾盤漲停晉級“3連板”，盤后龍虎榜顯示，網傳的“陳小群”席位——中國銀河證券大連黃河路營業部以3.79億元的凈買入額高居“買一”席位。

近期，所謂“陳小群席位溢價”是市場的熱點話題。統計數據顯示，截至1月16日近一個月內，中國銀河證券大連黃河路營業部上榜后次日，相關個股平均漲幅超4%，部分標的甚至直接“一字”漲停開盤。

這樣的出彩表現也讓“陳小群”席位的動向近來在投資圈引爆熱議。在抖音、小紅書等社交平臺上，“跟著陳小群買，別墅靠大海”等類似口號式視頻被大量轉發。有股民在評論區甚至感慨：現在研究財報不如盯緊“陳小群”席位。

狂熱情緒尚未褪去，市場便迎來反轉。1月15日，前期強勢的雷科防務遭遇“3連”跌停，3日龍虎榜顯示，中國銀河證券大連黃河路營業部凈賣出3.58億元，而此前一日該席位以5.42億元大手筆買入華勝天成，引發后者在1月15日534萬手封單漲停。一買一賣間，股價的劇烈震蕩與投資者的追漲殺跌形成鮮明對照，而這一切的核心指向，竟是一個身份成謎的名字——“陳小群”。

與此同時，社交平臺上還充斥著各類真假難辨的“陳小群”炫富截圖：200萬的某品牌眼鏡、價值不菲的某品牌豪車、給母親的千萬生日紅包、宣稱“‘9·24’以來收益20倍”的成績單，甚至相關算命言論也被廣泛傳播。這些碎片化信息不斷強化這位網傳的“95后天才游資”的神話敘事，卻無人能證實其真實性。

“‘陳小群’到底是誰？”這個問題在資本市場縈繞已久，卻始終沒有答案。市場流傳著多種版本：有人說他是北京土著，2018年以30萬元本金起家，憑借軍旅生涯培養的紀律性煉成頂級游資；也有人猜測這只是個虛擬代號，背后是類似《繁花》中“麒麟會”的集資炒股團體；更有傳言稱其是某資本大佬的“白手套”，借無名席位規避監管。

目前，唯一可追溯的線索是抖音上一個名為“陳小群”的賬號，實名認證為“陳晏群”。該賬號一年前曾發布聲明，稱自己沒有公眾號、微博等其他平臺賬號，更不會收費帶人、拉群，明確奉勸投資者“不要盲目跟風席位買入”“別跟我席位炒股”，但這份聲明并未平息爭議，反而因缺乏亮明正身，被部分網友解讀為有營銷嫌疑。最近，《每日經濟新聞》記者通過私信方式向該賬號發送了采訪請求，但經過多日等待，“陳小群”已讀不回。

一個連真實身份都無法確認的網絡“股神”，其背后是流量時代資本市場的獨特生態——“互聯網戰法”：其核心邏輯是通過放大賺錢效應形成粉絲群體，借助網絡傳播刺激更多投資者跟風，最終形成拉抬股價的合力。正如一位股民在社交平臺感慨：“研究基本面沒啥用，不如研究‘陳小群’。”

同花順、東方財富、Wind等 直接錨定“陳小群”席位、個股為散戶跟倉提供路徑

《每日經濟新聞》記者調查發現，在圍繞“陳小群”席位的“造神”運動中，擁有龐大用戶基礎的第三方軟件扮演著重要角色，正是因為這些第三方軟件直接錨定“陳小群”席位，讓大量崇拜、追隨“陳小群”的股民，有了跟蹤其持倉的路徑，進而影響到個股、市場正常運行。

記者深入調查發現，同花順App龍虎榜頁面，分列了機構榜、游資榜、游資+機構、市場高度和首榜。在游資榜中，會進一步區分各個知名游資操作的個股。另外，同花順旗下的投資復盤工具——“同花順投資賬本”，進一步展示了一份包含35位熱門游資的名單，其中“陳小群”赫然在列，并被平臺直接定義為“頂級游資”。該數據詳細統計了所謂“陳小群持倉變動、交易日期和交易金額”等敏感信息。

同樣，在機構投資者常用的“Wind金融終端”上，也將中國銀河證券大連黃河路營業部標注為“陳小群”席位。

除此之外，東方財富、通達信、開盤啦、看究竟等主流第三方App同樣存在此類標簽化操作。

在東方財富App龍虎榜單元中，也分為機構榜、游資榜和營業部榜。在游資榜中，詳細列示了當日知名游資的操作情況，其中也包括“陳小群”。《每日經濟新聞》記者注意到，東方財富App也將“陳小群”與中國銀河證券大連黃河路營業部綁定在一起，據此定義“陳小群”的操作情況。

記者在“開盤啦”App的龍虎榜單元中看到，“陳小群”同樣被定義為“頂級游資”。

平臺算法直接將中國銀河證券大連黃河路營業部與“陳小群”進行強綁定。用戶點擊該標簽，即可直接查看該營業部在龍虎榜上的買入和賣出具體金額。這種關聯為投資者提供了極其簡單的“跟風抄作業”路徑。

相比之下，“看究竟”App的數據展示則更具誘導性。該平臺不僅將中國銀河證券大連黃河路營業部設置為“陳小群常用營業部”，更是直接推出了所謂“陳小群勝率”分析。這種看似精準的大數據預測，極易讓缺乏辨別能力的投資者產生“有機會”的錯覺。

老牌軟件“通達信”App的關聯范圍則更為廣泛。其龍虎榜功能將中國銀河證券沈陽大北關街、中國銀河證券大連金馬路、中國銀河證券大連黃河路等3個營業部全部與“陳小群”關聯起來。該平臺不僅展示這些營業部的上榜明細，還詳細列出了“跟買勝率”“上榜收益”“跟買收益”等數據。

這種直接標注和勝率展示，很可能無形中助長了市場的“羊群效應”。然而，一個現實且嚴峻的疑問擺在面前：這些標簽究竟是基于用戶標記的大數據匯總，還是平臺編輯的主動標注？更重要的是，在將一個營業部席位等同于某位特定人物之前，擁有巨大影響力的平臺是否履行了基本的核實義務？

申萬宏源、光大證券等券商App 龍虎榜為“陳小群”席位打標簽

同花順、東方財富、Wind等第三方軟件直接在龍虎榜錨定“陳小群”席位，為大量散戶跟風操作提供了直接路徑，而部分券商App龍虎榜同樣將具體席位、個股打上了“陳小群”標簽。由于券商App龐大的用戶和日活基數，這又進一步擴大了“陳小群”概念股跟風效應。

《每日經濟新聞》記者梳理43家上市券商App發現，結果令人咋舌：有19家券商將龍虎榜上榜營業部進行標簽化游資處理。其中，明確標出“陳小群”標簽的竟有10余家，包括申萬宏源證券、光大證券、中泰證券、山西證券、浙商證券、西南證券、國元證券、中原證券、首創證券和第一創業等持牌機構。

這10余家券商App的龍虎榜數據界面大都相似，似乎采用的是同一套數據服務源，比如申萬宏源證券、光大證券、浙商證券的龍虎榜界面都分為總榜、機構榜和游資榜，并在股票下方標注游資標簽，有的則是點進個股的龍虎榜后，會將“中國銀河證券大連黃河路”標注為“一線游資”“陳小群”。

“陳小群”的真身究竟是否藏匿于中國銀河證券大連黃河路營業部？該營業部工作人員向記者確認，網傳的“陳小群”確實在此開戶交易。不過，面對記者關于其賬戶背后是個人還是團隊，以及真名是否為“陳晏群”的追問，該工作人員未予透露。

日前，一些券商分支機構相關負責人向記者表示，某家營業部如果因為知名游資而名聲在外的話，可能會吸引其他游資、大戶跟風開戶。因此，不能排除其他資金利用中國銀河證券大連黃河路營業部席位交易的可能。這不禁讓人心生疑問：如果連最掌握核心資料的開戶營業部都未公開“陳小群”的具體身份及交易細節，那么前述10余家外部券商，究竟又是依據什么信源做出的“確權”標注？

對此，前述龍虎榜標有“陳小群”席位的一家券商告訴記者，龍虎榜功能的交易和營業部數據是取自第三方數據服務商，龍虎榜的游資榜單和相關席位標簽，是參照市場上使用人氣較高的交易軟件和頭部券商展示的數據（如東方財富、同花順、騰訊自選股等App）進行關聯打標匹配。龍虎榜屬于行情功能模塊，在行情功能頁面有統一免責聲明。鑒于龍虎榜相關數據展示并未在行業統一適當性管理范圍內，故沒有相應可對照的客戶適當性管理規則。

此外，在記者采訪后，前述人士表示，也注意到游資“陳小群”持倉相關個股近期被投資者追捧，出現較大波動，對投資環境產生了一定的負面影響，公司已準備對此功能進行整改，刪除相關營業部的游資標簽，并對相關數據展示加強管理。

同樣，還有券商在接受記者采訪后表示，近期結合市場反饋，公司對相關標簽展示進行了優化調整。后續公司將持續關注龍虎榜客觀交易數據展示，強化投資者理性投資引導。截至《每日經濟新聞》記者發稿，前述部分券商確實已經進行調整，有的是刪除“陳小群”標簽，有的是直接刪除游資標簽。

一位券商人士向記者直言，雖然業內普遍采用第三方行情系統或數據服務，且此類游資標簽是券商額外付費采購的增值服務還是自行開發尚不得而知，但作為信息發布的最終主體，券商要對展示內容負責，因為這樣的標簽為用戶“抄作業”提供了可能，進而已經影響到個股和市場的運行。

中泰證券、大同證券等券商投顧 蹭“陳小群”流量，亂象頻現

在券商App“背書”的同時，各路投資顧問也敏銳地嗅到了流量的味道。記者注意到，在同花順App上，來自粵開證券、大同證券、中泰證券、華龍證券、國融證券的個別券商投顧，以“陳小群”為話題展開討論，博取眼球。

例如，中泰證券某投顧近期在其同花順個人頁面上聲稱：“華勝天成的此次異動，不僅讓‘陳小群’再次成為焦點，也讓市場看到了游資的影響力。對于普通投資者來說，關注市場熱點和龍頭股的動向，或許能帶來更多的投資機會。”不料，第二天，華勝天成就進入連續重挫模式。值得一提的是，該投顧在其個人頁面的醒目位置為其付費投顧產品進行引流。

同樣，大同證券某投顧近日曾在其同花順個人頁面就“陳小群”的話題進行炒作，該投顧主頁也有付費產品。

粵開證券某投顧在同花順個人頁面發布標題為“陳小群12月布局反差：消費退潮+雷科2.55億入局軍工的真相”的視頻；華龍證券某投顧在同花順個人頁面發布標題為“陳小群12月重倉通宇通訊31.21%漲幅背后，冷門通信股暗藏反共識機會”的視頻；國融證券某投顧曾在同花順平臺分析金風科技時表示，金風科技成資金匯聚點，“陳小群、徐曉、休閑派均大額買入，但徐留勝后續出現凈賣出”。

除券商投顧外，不少第三方投資咨詢公司也極力蹭此熱度。在抖音平臺上，認證為“深圳市珞珈投資咨詢有限公司投資顧問”的人士，常分析“陳小群”的交易模式。

值得一提的是，2026年1月16日，深圳證監局對深圳市珞珈投資咨詢有限公司采取了責令改正并責令暫停新增客戶措施的決定。主要原因恰好包括部分投資顧問在公開直播時存在推薦股票、預測個股走勢行為，以及投資者適當性管理不到位等問題。

所謂“互聯網戰法”——“連板”接力熱點題材，快進快出收割跟風資金

從第三方軟件和券商App將中國銀河證券大連黃河路營業部、個股標簽為“陳小群”席位的情況來看，其席位/個股的交易特征，具有鮮明的炒短線痕跡。

中國銀河證券大連黃河路營業部的龍虎榜操作數據顯示，其核心打法為專做熱點題材熱門股的“連板”接力，持倉周期通常只有短短幾天。這種超短交易模式與互聯網傳播的即時性形成閉環：席位買入消息一經曝光，短視頻平臺立刻形成傳播裂變，跟風資金迅速涌入推高股價，而主力則可在短時間內借機出貨。

龍虎榜數據顯示，截至2026年1月16日近一個月內，中國銀河證券大連黃河路營業部席位共上榜買入30次，覆蓋商業航天、創投、AI（人工智能）、消費板塊等領域標的。業內認為，這種“打一槍換一個地方”的模式，既規避了單一標的持倉過重引發監管關注，又能持續借助“席位溢價”收割不同板塊的散戶群體。

與傳統模式相比，如今的“互聯網戰法”呈現出全新特征。早年的莊家坐莊依賴資金優勢直接控盤，通過對倒交易制造虛假繁榮，操作隱蔽性相對較強；王亞偉代表的初代“公募一哥”模式，依托基金公司投研體系挖掘重組股，借渠道宣傳形成影響力；前些年的頂流基金經理模式，則是移動互聯網時代的產物，通過基金銷量數據和業績排名塑造明星效應，本質是“規模導向+粉絲經濟”。

而“陳小群”的“互聯網戰法”則實現了“迭代升級”：它沒有實體機構作為載體（如基金公司），僅憑席位標簽和網絡傳說凝聚人氣；不依賴投研或業績的長期驗證，靠短期股價波動和各類話題營銷制造沖擊力；傳播渠道從傳統媒體轉向短視頻平臺，形成“席位異動-短視頻發酵-跟風買入-股價上漲”的閉環。這種模式下，龍虎榜不再是簡單的交易數據客觀記錄，反而成了炒作資金引導市場情緒的工具。

值得警惕的是，股市里永遠沒有必勝的策略，這場流量“炒作盛宴”已顯現裂痕。據東方財富統計，近一年來，中國銀河證券大連黃河路營業部凈買入次日平均上漲概率雖接近62%，但10日后上漲概率就大幅降至42%。值得關注的是，近期該席位不乏“次日見頂”“快速收割”的案例，以永輝超市為例，該席位2025年12月16日凈買入近4億元，次日股價高開即見到階段頂部，全天下跌3.24%；2025年12月25日該席位凈買入超2億元的天際股份，同樣在次日大幅高開后就見到階段頂部；2026年1月14日，中國銀河證券大連黃河路營業部大舉凈買入華勝天成5.4億元，第二日該股“一字”漲停，但好景不長，第三日便遭大舉出貨。

在一些市場人士看來，“陳小群”的所謂“互聯網戰法”，一面是“不要跟風”的公開提醒，一面是證券App上的刻意標注和網絡視頻的瘋狂轟炸，這種矛盾背后，是多方力量共同促成的“流量合謀”。然而，當金融科技不再用于輔助理性決策，反而成為放大非理性情緒的工具，當交易席位被“人格化”，取代基本面研究成為投資依據，資本市場的價值發現功能便遭到了嚴重扭曲。

金輿資產基金經理趙彤向《每日經濟新聞》記者指出，這類操作手法其實多年前就在A股市場一直存在，“游資先建倉，然后主動上龍虎榜，吸引散戶，這個方式在2015年牛市中就很常見。‘陳小群’的動向在最近持續發酵，讓這一問題再度凸顯。”另外，他指出，也可能會有另一種情形，比如某只個股的龍虎榜顯示是“陳小群”的席位在買，但實際上是某個游資穿了“陳小群”的馬甲來迷惑市場投資者。

“席位聯動+控異動” 流量炒作盛宴背后或藏精心操縱？

近幾個交易日，主題行情的熱度急轉直下，不少“高標股”紛紛遭遇連續跌停。例如金風科技在1月15日~16日連續兩天跌停，不少股民在社交平臺上抱怨被套。不過，“陳小群”席位可能早就完成“金蟬脫殼”，根據龍虎榜數據推測，中國銀河證券大連黃河路營業部席位可能在1月14日～15日累計凈賣出近6億元（1月14日或凈賣出4億元），相應的是，1月8日～12日該席位曾累計凈買入4.6億元。

隨著行情波動加大，市場上開始出現不少聲音質疑“陳小群”席位的操作手法。記者注意到，最近，中國銀河證券大連黃河路營業部和國泰海通重慶解放碑營業部曾多次同時現身同一個股的龍虎榜，如1月8日的金風科技龍虎榜、1月13日的海格通信龍虎榜、1月14日的海格通信龍虎榜，如此多的“默契同框”也引發不少爭議。

更讓人感到錯愕的是，這兩家營業部席位多次出現買賣方向相反的交易。例如：1月14日，海格通信再度漲停。盤后龍虎榜顯示，雖然中國銀河證券大連黃河路營業部當日仍然凈買入1.6億元，但國泰海通重慶解放碑營業部則是大舉出貨6億元，可謂“精準逃頂”，而單日超6億元的大額賣出也是后者2020年以來最大龍虎榜單日賣出額，此前幾年該營業部鮮有如此大手筆交易。此外，1月8日，兩個席位同框當天，金風科技漲停，1月9日該股再度漲停，不過當天龍虎榜顯示，國泰海通重慶解放碑營業部席位凈賣出0.87億元。1月12日的龍虎榜顯示，近3個交易日中國銀河證券大連黃河路營業部凈買入4.63億元，而國泰海通重慶解放碑營業部再度凈賣出2.5億元，此時距離金風科技短期見頂還剩一個交易日。

另外，2025年12月25日，中國銀河證券大連黃河路營業部凈買入天際股份近2.3億元，當天該股大漲6.8%。頗為巧合的是，就在此前一天，國泰海通重慶解放碑營業部剛凈買入1.5億元。

值得一提的是，近一個月，國泰海通重慶解放碑營業部主要交易了海格通信、金風科技等幾只個股，從龍虎榜的買賣數據來看，成功率較高。

對此現象，有市場人士認為，這些頂級游資背后往往是團隊運作，而非單打獨斗。通過合作，他們可以輕易地拉漲股票，利用某些“高溢價席位”的廣告效應吸引散戶跟風并完成出貨。

近期，“陳小群”席位深度介入的部分熱門題材股還有一些頗為“詭異”的現象引人關注。

通宇通訊是近期商業航天行情的題材龍頭。據Choice數據，2025年11月27日～2026年1月9日的30個交易日內，通宇通訊區間上漲209.31%，同期深證A指上漲9.34%，個股相較深證A指的偏離值為199.97%，距離觸發嚴重異動的閾值還不到1個百分點。

根據滬深交易所相關規定，主板股票連續10個交易日內4次出現連續3個交易日內漲跌幅偏離值累計達到20%或股票連續10個交易日內漲幅偏離值累計達到100%或連續30個交易日內漲幅偏離值達200%，將觸發嚴重異動，可能會面臨停牌核查。

有業內人士質疑，這應該不是單純的巧合，背后可能有游資的“精準算計”，也就是所謂“卡異動”。

值得注意的是，在通宇通訊此輪行情中，中國銀河證券大連黃河路營業部曾深度參與，2025年12月，該席位累計凈買入近4億元。

無獨有偶，最近，記者獲得某投資者保留的“陳小群”相關ID（身份標識號）近些年在淘股吧發布的相關“語錄”，其中“卡異動”的說法曾多次出現。

2022年10月31日尾盤，處于漲停狀態的華森制藥突然被砸開，根據當天收盤價，2022年10月28日～31日兩個交易日累計偏離值為18.86%，恰好規避了偏離值20%的異常波動情形，而在此前幾天，該股已經連續三次發布異常交易波動公告，此次“控異動”避免了嚴重異動情形的觸發。后續龍虎榜數據顯示，所謂“陳小群”席位11月1日凈賣出787萬元。

而從上述“陳小群”相關ID淘股吧留言記錄來看，2022年11月1日，他曾坦言“昨天只是單純表示不想異動砸了而已”。此外，他還曾在淘股吧中多次計算某只股票可能會觸發異動的情形。

游資為何如此在意“異動”呢？“卡異動”的本質在于游資在股價接近監管異動閾值時，通過精準控盤將漲幅控制在所謂安全范圍內，避免觸發停牌核查。因為熱門題材股一旦在行情高潮時被停牌幾天，復牌后的表現將面臨較大不確定性。此外，其成功壓住異動后，也有望釋放出新的上漲空間。

“陳小群”席位買入即是信號？ 律師發出警示

記者在社交平臺發現，不少投資者控訴跟進“陳小群”概念股后導致虧損。有投資者痛心疾首地表示，自己正是看到網絡上對“陳小群”的分析和券商軟件標簽，跟著“陳小群”買了金風科技，但最終損失慘重。

復盤金風科技近期異動走勢，可以清晰看到資金利用“名牌效應”進行誘多出貨的痕跡。記者注意到，2026年1月8日，被市場及各大軟件視為“陳小群”席位的中國銀河證券大連黃河路營業部成為龍虎榜買方榜首。該席位當日一邊大手筆買入4.32億元，一邊賣出5300余萬元，全天凈買入3.79億元。這一巨額買單向市場強烈釋放了“陳小群建倉”的信號。

1月12日的龍虎榜數據再次加劇市場的狂熱：中國銀河證券大連黃河路營業部在連續3個交易日內買入6.31億元，同時賣出1.69億元，相當于凈買入4.62億元。這進一步釋放了“大佬重倉”“利空不跌是妖股”的情緒。

然而，收割隨之而來。自1月13日起，金風科技股價畫風突變，早盤一度以跌停方式劇烈下挫。數據顯示，1月13日~16日，金風科技股價累計下跌超23%。因此，社交平臺上出現不少質疑“陳小群”的聲音。

當散戶在跌停板上絕望掙扎時，所謂的“大佬”正在悄然撤退。1月16日的龍虎榜數據顯示，中國銀河證券大連黃河路營業部在1月14日至1月16日期間買入2.24億元，賣出高達8.17億元，凈賣出5.93億元。對于1月13日、14日追高的散戶而言，如今已深陷套牢困境。

針對這一現象，法律界人士發出了明確的警示。上海久誠律師事務所主任許峰表示，即便軟件標注的標簽屬實，也有可能會觸犯證券法第五十四條規定；當然，如果標簽信息不實，可能觸犯證券法第五十六條規定。

證券法第五十四條規定：禁止證券公司等特定主體，利用因職務便利獲取的內幕信息以外的其他未公開的信息，違反規定，從事與該信息相關的證券交易活動，或者明示、暗示他人從事相關交易活動。利用未公開信息進行交易給投資者造成損失的，應當依法承擔賠償責任。

證券法第五十六條規定：禁止任何單位和個人編造、傳播虛假信息或者誤導性信息，擾亂證券市場。編造、傳播虛假信息或者誤導性信息，擾亂證券市場，給投資者造成損失的，應當依法承擔賠償責任。

此外，上海明倫律師事務所王智斌律師也表示，持牌證券信息服務平臺將未經證實的個人身份與特定交易席位直接關聯，屬于對交易數據的加工再傳播行為。根據證券法及證監會相關信息披露規定，持牌機構對所發布信息的真實性、準確性負有法定義務。“陳小群”等市場主體身份從未獲權威認證，平臺使用確定性標簽予以標注，客觀上會形成誤導性信息。

“證券交易席位資金構成具有天然復合性，同一營業部往往同時聚集知名游資、機構大戶及普通投資者。將多元交易主體簡化為個人符號，忽略資金結構的客觀事實，容易使投資者產生錯誤認知。大量散戶依賴此類標簽跟風交易，本質上放大了信息不對稱風險，對個股價格形成異常擾動。”王智斌律師進一步表示。另外，他還呼吁，持牌平臺作為專業信息服務機構，應當建立嚴格的信息審核機制。在主動推薦相關個股或席位時，其角色已從被動展示轉向主動引導，相應需要承擔更高的注意義務。若因信息失實導致投資者損失，平臺可能面臨監管問責與民事追責。

“當前現象暴露出信息傳播環節的監管盲區。”王智斌表示，“建議監管部門明確持牌機構信息加工標準，強化對誤導性信息傳播的執法力度，切實維護投資者合法權益。”

目前，在海外成熟市場，諸如美股，沒有與中國A股“龍虎榜”完全等同的信息披露制度。在某美股研究人士看來，美股市場沒有“龍虎榜”，相關背景是美股的成交主要集中在大市值公司，而且漲跌無限制，而龍虎榜應該是A股的特色。

也有市場人士認為，美股存在可以類比的信披機制，如美國管理資產超1億美元的機構投資者需每季度向SEC（美國證券交易委員會）提交13F表格，披露持倉股票明細（如名稱、數量、市值），相當于“機構持倉明牌”。與A股龍虎榜的差異在于，海外成熟市場更強調“事前預警+持續披露”，通過全鏈條信息公開實現市場的透明度；而龍虎榜則側重“事后曝光”異常交易。兩者核心目標都是為了保護投資者的利益，維護市場公平，預計隨著A股市場不斷走向成熟，未來“龍虎榜”這樣散戶市特征較強的信披機制，也將面臨一定的改革需求。

另外，也有市場人士認為，A股龍虎榜制度的初衷是保護散戶利益，但第三方平臺與券商的標簽化處理，反而讓這一制度成為游資操縱市場的工具。標簽化的本質是將中性的席位信息轉化為“炒作符號”，利用散戶對“知名席位”的迷信，創造新的信息不對稱，最終實現游資的短期套利。因此是否借鑒海外成熟市場，從避免散戶盲目跟風席位、減少游資對個股操縱的角度，取消龍虎榜披露，或許是最為有效的辦法。