胖東來能否復制？

2026年開年，永輝超市的業績預告給零售行業潑了一盆冷水：2025年預計歸母凈虧損21.4億元，較上年擴大45.6%，扣非后凈虧損更是高達29.4億元，這已是其連續第五年陷入虧損泥潭。

而這一切，發生在它高調宣布“全面學習胖東來”的20個月后。

時間回到2024年5月，彼時累計虧損超95億元的永輝，將胖東來奉為“救命稻草”，對外高調宣布，學習胖東來，爭取成為第二個胖東來！

這個消息發布后，永輝人氣大漲，股價也猛烈上漲，咖叔也跟風買了一些永輝超市的股票，還賺了上百杯星巴克，那時候，業界對永輝是看好的，永輝自己也信心滿滿。

于是，從門店拓寬通道、降低貨架的硬件改造，到淘汰超70%低效商品、引入DL系列自有品牌的商品重構，再到員工薪資上調、推出“工匠計劃”的人力改革，永輝幾乎復刻了胖東來的全套操作。初期數據一度亮眼，部分調改門店客流暴漲80%，讓市場看到了“雙向奔赴”的希望。

但熱鬧過后，卻是一地雞毛，虧損缺口反而持續擴大，這場耗資55億、歷時20個月的轉型，為何最終成了商業版的“東施效顰”？

答案只有一個：永輝只學了“術”，丟了“道”。

咖叔分析研究，認為永輝學胖東來沒能成功，有三大敗因。

一、員工激勵：高薪神話變財務絞索

胖東來給保潔開7500元月薪的底氣，源自許昌8元/㎡的租金紅利。永輝在北上廣深強行復刻時，上海環球港店人力成本占比飆至24%，相當于每天開業先虧2.3萬。更諷刺的是，強制"八顆牙微笑"考核下，員工用依云拖地的擺拍視頻登上熱搜——這種只抄表象不建機制的改革，把"以人為本"做成了行為藝術。

二、供應鏈：規模優勢變轉型包袱

胖東來"3小時從田間到貨架"的模式，建立在河南200公里農產品圈基礎上。永輝全國調貨的"偽日日鮮"，讓海南芒果經歷5個中轉倉抵京，損耗率高達18%。某門店店長透露：為模仿胖東來的"裸價直采"，盲目更換供應商導致三文魚日均報損80斤，成本不降反升35%。

三、戰略定力：長期主義淪為口號

當胖東來用20年深耕河南市場時，永輝卻在"學東來"和"保上市"間反復橫跳。鄭州試點店剛完成服務升級，總部就要求三個月內復制到全國。這種既要規模效益又要精細運營的貪心打法，最終把450家門店改造成"四不像"——既丟了生鮮之王的性價比優勢，又沒換來高端超市的溢價能力。

這場商業實驗的“大敗局”證明：零售業沒有放之四海皆準的模板。胖東來的成功是區域經濟、企業文化、消費習慣共同作用的化學反應，而永輝的悲劇在于，妄想用資本蠻力破解這道多元方程。當管理層把"學習標桿"簡化為"抄襲作業"，29億學費買的不過是個殘酷真相：在商業世界，最貴的往往是最便宜的捷徑。

但是，咖叔依然看好永輝，因為永輝畢竟勇敢地邁開了第一步，現在這些陣痛都是暫時的，永輝和胖東來，只要一個真學，一個真教，胖東來的成功神話，是可以復制的。

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