凈利增長超50%！“儲能第一股”，業績爆發

儲能行業的周期已經到來。

過去一年，因為海外市場儲能需求的爆發，頭部儲能企業業績都有了很大的改善，尤其是一些虧損嚴重的企業，大部分都實現了扭虧。

1月23日，“儲能第一股”派能科技發布了2025年全年業績預告，預告顯示，預計2025年年度實現歸母凈利潤為6200萬元至8600萬元，與上年同期相比將增加2089.27萬元至4489.27萬元，同比增長50.82%到109.21%；預計扣非凈利潤虧損800萬元至1200萬元。

對于業績的大幅增長，派能科技稱，受益于國際儲能市場需求回暖、國內儲能市場需求持續增長，以及輕型動力市場鋰離子、鈉離子電池需求攀升驅動，公司優化銷售端和研發端資源配置，一方面擴充銷售團隊、加大市場推廣力度；另一方面通過研發提質增效加速產品技術迭代、加快新品上市節奏，實現了海外工商業儲能和家儲業務的高速增長，國內工商業儲能、共享換電電池及鈉離子電池等輕型動力業務也取得突破性進展，帶動公司產銷量及收入規模實現顯著提升。

派能科技還表示，隨著公司產銷規模的顯著增長以及部分子公司的經營情況改善和公司內部交易未實現利潤的遞延所得稅資產增加和確認部分子公司可抵扣虧損相關的遞延所得稅資產，多重因素疊加助推本期業績增長。

派能科技業績的爆發，是儲能行業困境改善最直觀的證明。實際上，派能業績的反轉從2025年第二季度就已經十分明顯了。根據財報，2025年第二季度，派能科技的營收就達到了7.57億元，同比增長59.83%；凈利潤更是暴漲228.07%，達到了5208.50萬元。而第三季度，派能營收繼續上升，為8.63億元，盡管凈利潤環比下滑至3393.97萬元，但這已經是近9個季度中表現比較好的單季業績了。

相關資料顯示，2025年全球鋰電儲能新增裝機容量預計達268GWh，同比增幅48%，遠超年初預估的32%，中國市場預估以157GWh的裝機量領跑全球，而歐洲市場的增速預計達到92%。

與此同時，中東以及澳洲市場也處于需求爆發的階段。因此，未來幾年全球儲能市場還會繼續保持景氣周期，尤其是一些海外市場份額較大的企業，受益最為明顯。

從產品類型來看，截至2025年6月末，派能科技儲能電池系統營收為10.08億元，占到了其總營收的87.67%；其他產品營收為1.34億元，占到了其總營收的11.63%。另外從地區分布來看，派能科技境外營收為9.30億元，占到其總營收的80.88%；境內營收為2.20億元，占到其總營收的19.12%。

從市場表現來看，自2022年中下旬以來，派能科技經歷過一輪比較大的跌幅，其最高跌幅超過了90%。但進入2025年之后，派能科技的業績明顯改善之后，其股價也開始企穩回升。根據統計，2025年派能科技漲幅超過了43%，2026年其繼續保持上升的趨勢，漲幅超過了13%。

另外，隨著補貼退潮，市場將從政策導向完全市場化的市場方向去轉向，這就意味著中小儲能企業的淘汰賽加速，頭部儲能企業優勢將繼續被放大，反饋在業績層面近兩年企業的頹勢將會得到根本性的改善，作為頭部企業，我們認為派能科技業績也將會出現質的突破。

實際上，作為中興系企業，其對海外市場天然的敏感度以及資源都具備先發優勢，且儲能作為平衡新能源波動性、筑牢能源系統安全的核心基礎設施，其發展邏輯已發生根本性改變。未來隨著AI算力需求的提升，侃見財經認為，在儲能行業更多元的環境下，需求也會持續放量。

有業內人士表示，2026年，AI算力基建催生的新型用電需求、能源結構轉型推動的長時儲能剛需、電網阻塞治理倒逼的儲能部署需求形成共振，預計全球儲能市場空間持續擴容。

侃見財經認為，過去一段時間因為競爭加劇，市場“內卷式”競爭導致了產品價格持續在低位徘徊，未來隨著補貼的減少，儲能行業中小企業加速淘汰，未來產品將不再唯低價競爭，該行業競爭環境將得到根本性的改善，因此在價格與市場需求的雙重驅動下，我們認為儲能行業將會迎來新的爆發周期。