單季巨虧5億+食安丑聞纏身，絕味食品神話已“褪色”？

2026年1月23日，曾被譽為“鹵味一哥”的絕味食品股份有限公司（以下簡稱“絕味食品”）披露2025年度業(yè)績預告，預計歸屬于母公司所有者的凈利潤虧損約1.6億元至2.2億元，這是其2017年上市以來的首次年度虧損，較上年盈利約2.27億元形成斷崖式下跌，創(chuàng)下十余年盈利新低。

業(yè)績爆雷的背后，是絕味食品連續(xù)兩年營收凈利潤雙降、門店規(guī)模大幅收縮、食品安全問題頻發(fā)的多重危機疊加，這家曾經(jīng)的鹵味巨頭正經(jīng)歷前所未有的挑戰(zhàn)。

從雙降到首虧的滑坡

絕味食品的業(yè)績頹勢并非一日之寒，而是早在2024年就有所體現(xiàn)，彼時該公司就遭遇上市以來首次營業(yè)收入凈利潤雙降的困境。

年報數(shù)據(jù)顯示，2024年絕味食品實現(xiàn)營業(yè)收入約62.57億元，同比下滑約13.84%，減少近10億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）約2.27億元，同比下跌約34.04%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤更是大幅下滑約49.39%至2.03億元。營收、利潤數(shù)據(jù)均低于2022年的數(shù)值。

彼時，絕味食品試圖通過大規(guī)模調整人員架構挽救頹勢，削減626名行政人員，新增635名銷售人員，使銷售團隊規(guī)模擴充至1355人，同時銷售費用同比激增約23.31%至約6.67億元，廣告宣傳費用增幅高達約66.37%。

然而重金投入并未換來業(yè)績回暖，反而讓絕味食品陷入“越營銷越虧損”的怪圈。2024年第四季度單季凈利潤虧損2.11億元，為后續(xù)業(yè)績崩塌埋下伏筆。

進入2025年，絕味食品的經(jīng)營狀況進一步惡化。業(yè)績預告顯示，公司全年營業(yè)收入預計僅為53億元至55億元，同比再降12.09%至15.29%，較2024年的62.57億元再減少約7.57億元至約9.57億元。

盈利端的表現(xiàn)更為慘烈，凈利潤由盈轉虧，虧損額最高達2.2億元，即便扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤仍下滑50.72%至65.51%，僅為0.7億元至1億元。值得注意的是，2025年前三季度公司還實現(xiàn)凈利潤2.8億元，這意味著第四季度單季虧損額高達4.4億元至5億元，呈現(xiàn)出“斷崖式”虧損的恐怖態(tài)勢。

對此，中國企業(yè)資本聯(lián)盟中國區(qū)首席經(jīng)濟學家柏文喜指出：“鹵味行業(yè)已從增量競爭轉向存量博弈，絕味此前依賴的‘開店驅動增長’模式遭遇天花板?！?/p>

知名危機公關專家、福州公孫策公關合伙人詹軍豪表示：“絕味食品盈利斷崖式下滑至十余年新低，核心是戰(zhàn)略失焦與成本壓力的雙重反噬。前期盲目追求門店數(shù)量峰值，忽視單店盈利能力培育，疊加食材價格波動、投資業(yè)務虧損拖累，營收與利潤形成惡性循環(huán)，最終釀成上市以來首次年度虧損，業(yè)績含金量持續(xù)走低。”

業(yè)績惡化直接傳導至資本市場，截至2026年1月23日收盤，ST絕味股價報約13.07元/股，較2025年4月15日的18.48元/股，下滑了約29.3%。最新市值僅余約79.2億元，較其巔峰時期已蒸發(fā)數(shù)百億元。

柏文喜進一步指出：“市值蒸發(fā)至79億元后，絕味在機構配置中的吸引力下降，可能陷入‘股價下跌—流動性萎縮—估值進一步承壓’的負反饋循環(huán)。對于依賴加盟商體系的鹵味企業(yè)而言，資本市場的低迷也會傳導至渠道信心，形成實體經(jīng)營與金融市場的雙重壓力?！?/p>

事實上，絕味食品的業(yè)績崩塌，與其粗放式發(fā)展模式積弊的集中爆發(fā)以及受到多元化投資失利有著密不可分的聯(lián)系。

兩年近三分之一門店“離場”

作為高度依賴加盟模式的連鎖企業(yè)，絕味食品巔峰時期加盟門店占比超95%，2023年底門店總數(shù)達到15950家的峰值。但當行業(yè)紅利消退后，瘋狂擴張的加盟模式弊端也逐漸顯露出來。

門店收縮成為最直觀的體現(xiàn)。2024年起，絕味食品開始大規(guī)模關店，半年內中國大陸地區(qū)門店數(shù)減少981家，至2024年6月降至14969家。而根據(jù)第三方平臺窄門餐眼，截至2026年1月20日，絕味食品擁有門店10713家，對比2024年6月凈減少門店超過4000家，較2023年峰值減少超5200家，兩年間近三分之一門店“離場”，萬店帝國前路未知。

柏文喜認為：“鹵味行業(yè)已從增量競爭轉向存量博弈，絕味此前依賴的"開店驅動增長"模式遭遇天花板。2024年上半年絕味食品門店減少981家，而截至2026年1月門店較峰值減少超5200家，這種‘斷臂求生’式的收縮雖有助于止損，卻也意味著規(guī)模效應的削弱和固定成本分攤的壓力?！?/p>

詹軍豪則表示：“兩年關店超5200家的背后，是鹵味行業(yè)競爭格局重構的必然結果。消費需求向健康化、場景化、細分化轉型，新品牌以差異化產(chǎn)品分流客源，頭部企業(yè)加速‘提質增效’，而絕味未能及時迭代產(chǎn)品矩陣與運營模式，主業(yè)增長陷入停滯，被迫通過關店緩解經(jīng)營壓力。”

如果說大規(guī)模關店是絕味食品在行業(yè)競爭格局重構下的被動應對，那么頻發(fā)的食安問題可謂是沖擊了其立足市場的品牌根基，成為壓垮消費者信任的關鍵一擊。作為食品生產(chǎn)企業(yè)，絕味食品近年來屢次曝出質量安全丑聞，從海外召回到國內違規(guī)，問題覆蓋生產(chǎn)、銷售全鏈條。

據(jù)新京報等媒體報道，2024年4月26日，絕味鴨脖加拿大公司被要求召回在當?shù)劁N售的土豆片、豆干、豬蹄、鴨脖等數(shù)十種鹵味產(chǎn)品。

而2024年5月，香港食物環(huán)境衛(wèi)生署食物安全中心發(fā)布一份名為《食安中心呼吁市民不要食用一批可能受李斯特菌污染的預先包裝冷凍鴨翅》的公告顯示，絕味食品（香港）有限公司銷售的一批預包裝冷凍藤椒風味鴨翅中，有可能受到病菌李斯特菌污染，業(yè)界如持有受影響批次產(chǎn)品，立即停止使用或出售。據(jù)了解，李斯特菌作為一種致命食源性致病菌，對孕婦、新生兒、老年人等群體危害極大，此次污染事件引發(fā)消費者廣泛關注。

2025年3月15日，絕味食品四川西昌多家門店被曝出22名員工涉嫌偽造健康證上崗，部分員工甚至無健康證明從事食品加工工作。西昌市市場監(jiān)督管理局已就涉嫌從業(yè)人員未取得健康證明、提供虛假材料申請食品經(jīng)營許可備案問題，對相關涉事單位、個人，立案調查處理。同時將對其辦理假健康證中，涉嫌偽造國家機關印章等的相關違法犯罪行為，移交公安部門處理。

在黑貓投訴平臺上，截至2026年1月26日，絕味鴨脖相關投訴高達1030條，已完成處理799條，投訴包含但不限于變質、異物混入、食用后腸胃不適等。

詹軍豪強調：“食安問題頻發(fā)則成為壓垮品牌信任的最后一根稻草。從致病菌污染到違規(guī)操作，1000余條投訴反映品控體系存在根本性漏洞，在消費者對食品安全零容忍的當下，品牌信譽持續(xù)透支，不僅加劇客流流失，更讓其轉型復蘇之路雪上加霜?！?/p>