北京
文/陶思閱
現貨黃金連漲9個交易日！
本周，現貨黃金價格從略低于5000美元/盎司的水平一路狂飆，連破6道整百關口，于29日站上5500美元/盎司。
黃金大牛市
興業銀行首席經濟學家魯政委表示，黃金正在一輪大牛市中，近年來的黃金價格走勢同時受多個中長期重大趨勢性因素影響。一是國際貨幣體系的重構；二是全球主要經濟體的宏觀杠桿率上升；三是所處經濟周期和產業技術周期。
“在出現下一個公認的國際本位幣之前，在看到新技術給勞動生產率帶來明顯的提升之前，仍然需要重視黃金的功能。”魯政委說。
世界黃金協會認為，未來政策風險、通脹預期與投資者持倉將共同塑造黃金的走向。近年來，全球地緣事件頻發，黃金從此類沖突中受益，目前沒有跡象表明這一格局會發生改變。
市場緊盯“特朗普因素”
此番金價狂飆，東方金誠研究發展部高級副總監白雪認為，主要源于特朗普在答記者問時稱，對跌至近四年低位的美元并不擔心，匯率可以像“溜溜球”一樣上下擺動。該言論引發美元快速走弱，推動黃金價格繼續突破新高。
白雪補充，本輪金價的上漲已明顯超越傳統避險交易范疇，這也意味著市場對全球風險的定價方式正在發生變化。
市場對風險的定價不再局限于單次沖突或危機，而是將地緣政治風險、美元信用風險、央行獨立性風險等視為長期存在的結構性變量，形成持續的風險溢價。
后市怎么走？
業內人士認為，長期來看，金價上漲的邏輯延續，且當前不具備逆轉條件，國際黃金價格有望上漲至6000美元/盎司，但需注意短期內金價波動。
此前，杰富瑞集團預測2026年金價有望觸及6600美元/盎司。華西證券發布的研報預測，2026年金價漲幅或在10%至35%區間。
另外，專家警示，投資者應盡量避免追漲殺跌、過度依賴短期投機，以及忽視黃金的長期保值屬性而頻繁交易。投資者應注重黃金在資產配置中的戰略作用，而非單純博取價格波動收益。
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