券商晨會精華：核心中間體漲價，看好染料行業底部反轉

財聯社1月30日訊，昨日三大指數漲跌不一，滬指窄幅震蕩，上證50指數漲超1%，創業板指沖高回落，科創50指數跌超3%。滬深兩市成交額3.23萬億，較上一個交易日放量2646億。盤面上，市場熱點快速輪動，全市場超3500只個股下跌。從板塊來看，白酒板塊午后爆發，瀘州老窖、水井坊、舍得酒業、皇臺酒業、酒鬼酒漲停。有色金屬板塊反復活躍，金屬銅、貴金屬領漲，西部黃金7天4板，中國黃金5連板，北方銅業2連板創歷史新高。油氣股延續強勢，洲際油氣7天5板，準油股份2連板，中曼石油4天3板。房地產板塊震蕩反彈，大悅城、三湘印象、我愛我家漲停。下跌方面，芯片產業鏈下挫，美埃科技、京儀裝備跌超9%。截至收盤，滬指漲0.16%，深成指跌0.3%，創業板指跌0.57%。

在今日券商晨會上，中信證券認為，核心中間體漲價，看好染料行業底部反轉；開源證券：阿里發布千問旗艦推理模型Qwen3-Max-Thinking，重視國產AI云IAAS鏈；中泰證券認為，餐飲細分精耕效率，餐供定制擴容可期。

中信證券：核心中間體漲價，看好染料行業底部反轉

分散染料的核心中間體還原物開啟漲價，已從去年的2.5萬元/噸飆升50%以上至3.8萬元/噸，歷史上價格彈性較大，曾達10萬元/噸以上。還原物供給高度集中，看好未來漲價的持續性。還原物漲價或將推動染料繼續漲價，并從中長期加速行業集中度提升。看好有核心中間體還原物配套的一體化龍頭企業。

開源證券：阿里發布千問旗艦推理模型Qwen3-Max-Thinking，重視國產AI云IAAS鏈

2026年1月26日，阿里正式發布千問旗艦推理模型Qwen3-Max-Thinking。該模型總參數量超萬億（1T），預訓練數據量高達36TTokens，是目前阿里規模最大、能力最強的千問推理模型，在多項關鍵性能基準測試中，千問表現超過了GPT-5.2、ClaudeOpus4.5和Gemini3Pro等頂尖模型，成為迄今為止最接近國際頂尖模型的國內最強AI大模型之一。隨著國內字節、阿里、騰訊等巨頭大模型能力的持續提升，或大幅拉動AI云基礎設施需求。

中泰證券：餐飲細分精耕效率，餐供定制擴容可期

復盤餐飲產業鏈全鏈路，上游原材料端集中度較為分散，議價權較為疲弱，故附加值和效益偏低，下游餐飲端開閉店率均處于高位，行業快速洗牌，人力成本高企疊加人才高流失率導致連鎖擴張進度承壓，市場分散亦缺少強主導權。處于中游的餐供企業自主研發，為下游客戶提供一站式解決方案，提升自身利潤率的同時促進餐飲品牌發展，火鍋丸子、冷凍烘焙、冷鏈物流等賽道均有頭部集中及需求擴容趨勢，建議重點關注。