從連虧五年到預盈千萬，桂林旅游靠‘賣子’扭虧能走多遠

“扭虧為盈”的數字背后，是傳統旅游模式在新時代不得不面對的、遠比財務修復更深刻的轉型陣痛。

近日，桂林旅游發布業績預告，預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1100萬元，一舉扭轉連年虧損局面。

這一轉變并非偶然。兩天后，公司宣布與邁越科技達成戰略合作，雙方將在“人工智能+文旅”領域展開探索；與此同時，公司正在剝離資江丹霞等虧損資產，聚焦核心景區運營。多重舉措似乎預示著這家老牌旅游企業正試圖擺脫長期以來的發展桎梏。

從連續虧損到預盈千萬，從傳統觀光到科技賦能，從資產包袱到輕裝前行——桂林旅游的轉型之路，正折射出中國老牌旅游目的地面臨的普遍困境與突圍嘗試。在這條路上，既有歷史包袱的沉重，也有創新探索的微光。

01 扭虧背后的“非常規”路徑

仔細審視桂林旅游的扭虧數字，會發現這一業績轉折并非完全源于主營業務的大幅改善。1100萬元的預計凈利潤中，相當部分來自“非經常性損益”的貢獻。

轉讓資江丹霞旅游公司100%股權帶來了約2900萬元的投資收益，收回歷年欠款及轉回壞賬準備則貢獻了1999萬元。這兩項相加已達近5000萬元，而公司同時還計提了約3500萬元的資產減值損失。

這一系列財務操作揭示了一個現實：桂林旅游正在通過“甩包袱”和“收舊賬”來優化財務報表。

資江丹霞公司自2008年以來持續虧損，累計虧損達2.9億元，將其剝離無疑是止損之舉。而收回欠款和壞賬轉回，則改善了現金流狀況。

這種資產優化策略在公司近期舉措中一以貫之。公司采取“一企一策”方式盤活存量資產，如將桂圳公司天之泰大廈部分資產改造為廣西首個全業態二次元主題購物中心，讓沉淀資產重新煥發活力。

02 五年虧損近十億的深層癥結

回望桂林旅游過去五年的財務軌跡，除2023年短暫盈利1181萬元外，公司自2020年起連續虧損，累計金額達9.62億元。這一數字背后，反映的是傳統旅游模式的深層次挑戰。

游客結構的變化是重要因素。隨著國內旅游市場從觀光型向度假型、體驗型轉變，桂林傳統的“山水觀光”模式面臨吸引力下降的困境。2024年，公司游客接待量同比下降8.12%，反映了這一趨勢。

項目投資失誤同樣拖累業績。資江天門山景區2024年凈虧損2413萬元，全年游客量僅2.47萬人次，同比下滑44%；羅山湖體育休閑項目自2015年起停工，2024年虧損達1.23億元。這些不良資產成為公司沉重的財務包袱。

市場環境的變化也不容忽視。全國各地涌現的“小桂林”、“小漓江”等類似景點，分流了部分客源；而互聯網時代游客對旅游體驗要求的提升，使得傳統觀光模式難以滿足市場需求。

03 AI賦能能否打開新局面？

與邁越科技的戰略合作，標志著桂林旅游正試圖通過科技手段尋找新的增長點。在簽約儀式上展示的AI眼鏡、AR眼鏡及面向東盟市場的翻譯卡等產品，預示了公司未來的技術應用方向。

實際上，桂林旅游在科技應用方面已有初步嘗試。“桂林一城游”平臺接入DeepSeek大模型，上線“桂林旅游AI小助手”；漓江游船完成智能監控部署；銀子巖景區推出AI伴游財神萌寵玩具；兩江四湖景區研發AI數字人互動迎賓項目。

這些舉措的目標明確：通過技術提升游客體驗、優化運營效率、創造新的消費場景。然而，科技賦能的效果仍有待觀察。在旅游行業，技術的應用必須與核心旅游資源深度融合，而非簡單的“技術疊加”。

更重要的是，AI等技術工具無法解決桂林旅游面臨的根本問題——如何重塑產品體系、如何提升服務質量、如何應對市場變化。技術可以成為助力，但不能替代戰略層面的創新。

04 市場口碑的雙重挑戰

在財務數據之外，桂林旅游還面臨著市場口碑的嚴峻考驗。

近年來，關于桂林旅游的各種負面體驗在互聯網上不斷傳播，從交通擁堵到服務不規范，從價格爭議到管理混亂，這些問題直接影響著游客的決策。

旅游市場的競爭本質上是體驗的競爭。當游客在某個目的地遭遇不愉快體驗后，不僅可能自己不再回頭，更可能通過社交媒體影響更多潛在游客。這種負面口碑的累積效應，對旅游目的地的長期發展構成嚴重威脅。

桂林旅游顯然意識到了這一問題。公司嘗試通過產品創新來提升體驗，如聯合“上新了·故宮”團隊打造“上新了·桂林”文創品牌，與五糧液、新東方等企業開發高端定制服務，與手游《誅仙》跨界合作打造虛擬文旅場景。

同時，桂林市政府層面也在推動改變，推出促進旅游城市文明行為的十四條舉措，包括規范公民行為、打造國際誠信品牌等要求。這些措施若能得到有效執行，將有助于改善整體旅游環境。

05 轉型之路的未竟之問

扭虧為盈只是桂林旅游漫長轉型道路上的一個節點，而非終點。展望未來，公司仍面臨多重挑戰與未解之問。

輕資產轉型能否持續？公司計劃聚焦漓江、兩江四湖等核心資產，剝離不良資產，這一策略方向明確，但執行過程中可能遇到資產處置難度、現金流壓力等實際問題。

科技賦能如何深化？與邁越科技的合作僅是開始，如何將AI、AR等技術真正融入旅游體驗，創造獨特價值，而非流于表面，是公司需要深入探索的方向。

產品創新如何突破？從跟團游向休閑度假、定制化轉型是行業趨勢，但桂林旅游需要找到適合自身資源稟賦的創新路徑，打造新一代“現象級”產品，而非簡單模仿他人。

市場信心如何重建？扭轉負面口碑需要時間與系統性努力，這涉及服務標準提升、管理規范化、價格透明化等多方面工作，需要公司內外協同推進。

從連續虧損到扭虧為盈，桂林旅游邁出了艱難的一步。然而，真正的考驗在于，這家擁有優質旅游資源的老牌企業，能否在變化的市場中找到新的立足點，重拾“山水甲天下”的榮光？答案不在財務報表中，而在每一個游客的實際體驗里。