中企出海又被欺負(fù)了！智利礦業(yè)圈變天，千億鋰礦徹底失守！

千億鋰礦博弈落幕！天齊鋰業(yè)與智利礦企近兩年的訴訟長跑到達(dá)終點(diǎn)，終審維持原判結(jié)果，天齊鋰業(yè)敗訴，阿塔卡馬鹽湖核心鋰業(yè)務(wù)的控制權(quán)失守！這場勝負(fù)不僅與全球鋰資源國有化浪潮有關(guān)，智利礦業(yè)圈政界帶來的滔天巨浪，也讓天齊失去了后續(xù)的勝算！

核心鋰礦失守

2026年1月28日晚間，天齊鋰業(yè)宣布，智利當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月27日，公司全資子公司天齊智利收到智利最高法院終審判決書，維持此前法院裁決，駁回其就智利化工礦業(yè)公司與智利國家銅業(yè)公司戰(zhàn)略合作提起的上訴請(qǐng)求。

這意味著，天齊鋰業(yè)就智利化工與智利國家銅業(yè)公司戰(zhàn)略合作提起的訴訟，以敗訴告終，智利化工與智利國家銅業(yè)公司的《合伙協(xié)議》所涉交易正式生效。

2031年起，智利化工不再擁有智利阿塔卡馬核心鋰業(yè)務(wù)的控制權(quán)。作為其第二大股東的天齊鋰業(yè)，權(quán)益受到影響。

2018年底，天齊鋰業(yè)出資40.66億美元收購智利化工23.77%股權(quán)，成為其第二大股東。目前天齊鋰業(yè)仍持有約22.16%股權(quán)。

智利化工掌控著全球最大的阿塔卡馬鹽湖鋰礦開采權(quán)，該鹽湖位于南美洲安第斯山脈西側(cè)阿塔卡馬沙漠，資源量約1080萬噸金屬鋰當(dāng)量，是全球儲(chǔ)量最大的鋰鹽湖之一。鋰含量高、儲(chǔ)量豐富、開采條件成熟且成本低廉。

截至2024年6月底，智利化工總資產(chǎn)約825億元人民幣，凈資產(chǎn)386億元，天齊鋰業(yè)按持股比例計(jì)算的凈資產(chǎn)份額達(dá)85億元，占其公司總資產(chǎn)的五分之一以上。

2024年5月，智利化工與智利政府控制的智利國家銅業(yè)公司簽署合伙協(xié)議，計(jì)劃通過子公司合并的方式成立合營公司，共同開發(fā)阿塔卡馬鹽湖的鋰、鉀資源。

這次合資將帶來兩方面重大影響：一是幾年后智利化工的控制權(quán)將發(fā)生變化，二是公司利潤將被大幅分流。根據(jù)協(xié)議，2025到2030年間，智利政府將抽走合資公司70%的凈利潤；從2031年開始，這一比例更將升至85%。即使在此之前，智利政府2022年已從智利化工的鋰業(yè)務(wù)中拿走了超過60%的收入。

智利化工方面獲得的回報(bào)，只是把阿塔卡馬鹽湖的開采期限從2030年延長到2060年。作為補(bǔ)償，合資公司在2025-2030年間獲準(zhǔn)新增30萬噸碳酸鋰的生產(chǎn)額度。

但對(duì)天齊鋰業(yè)來說，這筆賬算下來并不劃算。他們指出，這30萬噸新增產(chǎn)能能否全部兌現(xiàn)、能產(chǎn)生多少實(shí)際效益都還是未知數(shù)；更重要的是，2031年后新增產(chǎn)能的成本尚不清楚，智利化工的盈利能力可能因此下降，直接影響到天齊鋰業(yè)的投資回報(bào)和分紅收入。長期來看，這項(xiàng)投資甚至可能出現(xiàn)賬面減值。作為智利化工的第二大股東，天齊鋰業(yè)在這場合資中的權(quán)益將受到明顯沖擊。

智利礦業(yè)圈變天！

另一邊，智利自身的礦業(yè)圈也面臨著重大整改！

智利最新當(dāng)選總統(tǒng)，何塞·安東尼奧·卡斯特定于3月11日正式就職，他在推遲舉行的內(nèi)閣任命儀式上宣布，將礦業(yè)部并入經(jīng)濟(jì)部，任命農(nóng)學(xué)家丹尼爾·馬斯出任經(jīng)濟(jì)與礦業(yè)部長，這種雙部長的人事調(diào)動(dòng)引發(fā)礦業(yè)界強(qiáng)烈震蕩！

智利當(dāng)選總統(tǒng)、保守派何塞·安東尼奧·卡斯特

事態(tài)源于不久前的人事計(jì)劃。卡斯特原本擬任命前必和必拓高管、現(xiàn)任加拿大洛斯安第斯銅業(yè)公司首席執(zhí)行官的圣地亞哥·蒙特出任礦業(yè)部長，業(yè)界普遍認(rèn)為他具備應(yīng)對(duì)許可審查和環(huán)境評(píng)估改革的專業(yè)能力。

然而，洛斯安第斯銅業(yè)在政府正式宣布前向市場披露了蒙特即將入閣的消息，導(dǎo)致公司股價(jià)在多倫多交易所盤后暴漲21.79%。這一市場波動(dòng)促使卡斯特臨時(shí)改變決定，提前近一小時(shí)舉行內(nèi)閣儀式，宣布由農(nóng)學(xué)家丹尼爾·馬斯出任經(jīng)濟(jì)與礦業(yè)部長，原定的獨(dú)立礦業(yè)部建制被取消。

這一調(diào)整隨即招致廣泛質(zhì)疑。智利礦業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)支柱，承擔(dān)著全球約四分之一的銅礦供應(yīng)和最大的鋰礦儲(chǔ)量，直接關(guān)系到1050億美元的投資項(xiàng)目審批。但新任部長馬斯出身于農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，缺乏采礦行業(yè)背景，業(yè)界擔(dān)憂雙重部長架構(gòu)會(huì)分散管理精力，將礦業(yè)降格為"二等部門"。智利礦業(yè)商會(huì)主席維埃拉公開表示，政府錯(cuò)失了任命礦業(yè)工程師或地質(zhì)學(xué)家等專業(yè)人才的機(jī)會(huì)，難以有效推動(dòng)積壓項(xiàng)目的審批流程優(yōu)化。

新政府能否在維持經(jīng)濟(jì)部門統(tǒng)籌力的同時(shí)，保障礦業(yè)投資環(huán)境的改善？

全球鋰資源國有化蔓延

全球鋰資源國有化浪潮正給中國鋰企的海外布局帶來持續(xù)沖擊。除智利外，墨西哥、玻利維亞等國家也頻繁釋放礦權(quán)國有化信號(hào)，海外資源投資風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)攀升。

鋰業(yè)另一巨頭贛鋒鋰業(yè)也正身處鋰資源被國有化紛爭中。

2024年5月，贛鋒鋰業(yè)旗下控股子公司因墨西哥推行鋰資源國有化，導(dǎo)致其位于墨西哥的Sonora鋰粘土項(xiàng)目運(yùn)營受影響，相關(guān)礦產(chǎn)特許權(quán)被取消，隨后公司向國際投資爭端解決中心（ICSID）提請(qǐng)仲裁，要求墨西哥賠償損失并支付仲裁費(fèi)用。

截至2026年1月5日，該仲裁程序仍在進(jìn)行中。

對(duì)于高度依賴海外鋰資源的中國鋰企而言，天齊鋰業(yè)的敗訴無疑敲響了警鐘。作為新能源產(chǎn)業(yè)鏈的核心原材料，鋰資源的穩(wěn)定供應(yīng)直接影響下游電池、新能源汽車等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

此次阿塔卡馬鹽湖控制權(quán)變更后，天齊鋰業(yè)的資源儲(chǔ)備、利潤預(yù)期將受到多大影響？面對(duì)全球資源保護(hù)主義抬頭，中國鋰企該如何調(diào)整海外投資策略、規(guī)避政策與法律風(fēng)險(xiǎn)？

來源：綜合自界面新聞、MINING.COM、寬窄財(cái)經(jīng)等

添加小編微信可進(jìn)行業(yè)交流群