近60萬億定存到期，一場“利息收入保衛戰”悄然打響

2026年2月初，張晴有一筆40萬元的3年期存款到期。

“現在存款利息太低了?！彼龥Q定不再全部續存。近期，張晴前往多家銀行網點咨詢能否買到年化收益率3%、具備“保本”屬性的固收類理財產品。

“3%是我的底線。收益率低于3%，我不會考慮購買相關理財產品。”張晴說。

像張晴這樣為到期定存尋找可靠去處的儲戶還有很多。國信證券基于六大行2025年中報數據估計，2026年到期的定期存款規模約為57萬億元，且主要到期時段集中在年初。

在低利率環境下，這些儲戶的決策不僅關乎消費與投資的動態，更深度影響著國內財富市場的格局演變。

信銀理財擬任總裁賀晉指出，當前金融市場普遍關注2026年大量到期定期存款的流向。在3年期定期存款利率走低至1.25%，甚至低于回購利率的歷史罕見背景下，資金尋找替代投向的需求強烈，預計2026年大概率會出現定期存款向理財轉化的趨勢。

一場圍繞居民存款的“保衛戰”正在打響，國有大行和股份制銀行密集推出結構性存款、“固收+”理財，以引導客戶投資，城（農）商行則直接上調存款利率，希望留住客戶。

利率下行引發存款持續流失，部分中小銀行穩健運營承壓。在一家西部地區農商行任零售業務部主管的段濤感慨地說：“對居民而言，這或許是一場存款利息收入保衛戰；但對我們而言，這也是一場關乎中小銀行生死的大考驗。”

家庭收支盤算

近期，張晴跑了多家上海地區的銀行網點，發現3年期存款的最高利率只有1.8%。而3年前，同期限存款利率為3.1%。

張晴在一家民營企業擔任財務總監，大學畢業后一直在上海工作生活，結婚生女。之所以執著地堅持存款利息收入達到3%，是因為她早已對這筆利息收入用途做好了安排。

2021年，張晴給女兒購買了一份少兒險，年保費繳納額約為1.2萬元，等待女兒到了上大學的年紀，保險公司就會給出一筆保險金，可以支持女兒的出國留學開銷。

這筆保費支出的資金來源，就是40萬元存款每年的利息收入。

隨著過去2年利率持續下行，張晴發現這筆存款若全額續存，未來利息收入將無法覆蓋這筆保費支出，存在約5000元缺口。

起初，她想節省生活支出以填補這個資金缺口，但很快發現行不通——因為她和丈夫都遭遇降薪，現有的工資收入應付房貸、車貸與日常生活開支已經捉襟見肘，很難出現資金結余填補保費缺口。

其間，張晴還想過動用這筆40萬元存款繳納保費，但被丈夫一口否決——40萬元存款是養老錢與救命錢，不到萬不得已，絕不能使用。

張晴決定與其拆東墻補西墻，不如將到期存款投向年化收益至少3%，且具有保本屬性的固收類理財產品，用理財收益繳付保費，維持家庭開支的穩定性。

作為一家股份制銀行華東地區分行營業網點的客戶經理，袁芳芳同樣感受到居民對利息收入驟降的焦慮。

過去2年，她向儲戶推介理財產品，但多數儲戶不為所動。因為他們在2022年購買的3年期存款產品利率高達3.2%，這滿足了他們的收益預期。

今年元旦后，這種狀況出現180度大反轉。越來越多定存到期的儲戶主動找到袁芳芳，一面抱怨存款利息收入下滑，幾乎打亂了他們的生活開支安排，一面詢問有沒有年化收益率超2.5%、具備“保本”屬性的理財、保險或基金產品。

在向居民推介基金、保險與理財產品的過程中，袁芳芳注意到三個新特點：

一是20萬元存款是一個明顯的分水嶺。存款到期金額超過20萬元的居民有著更高的理財需求，有的一口氣拿出逾10萬元到期存款用于認購基金、保險或理財產品，甚至個別居民將全部到期的定存轉投理財，以求利息收入能夠在一定程度上覆蓋物業費、電信費、子女課外輔導費、職業深造費等開支。

二是中年儲戶的到期存款理財需求明顯高于老年儲戶，前者普遍將30%的到期存款轉投理財產品，因為他們有更強的利息收入需求，以填補贍養父母、養育子女方面的開支。

三是在選擇理財產品時，絕大多數居民會優先考慮將到期存款投向理財產品與混合類/固收類基金，其次是分紅型保險，隨后是股票類基金。這些居民一再強調，這筆存款是他們應對未來生活及疾病風險的壓箱底資金，不能容忍虧損。

中銀理財董事長黃黨貴表示，在低利率環境下，居民財富從銀行存款向多元化金融資產轉移的趨勢還將延續。

縣域存款遷徙

1月下旬，張晴接到一個親戚的電話。這個住在中部地區一座約有50萬人口縣城的親戚，有一筆15萬元的定期存款剛到期。在電話里，她打算將3萬元交給張晴，由張晴在上海幫忙認購年化收益率至少為2.5%的“保本型”理財產品。

這讓張晴意識到，同樣是存款理財化，一線城市與縣域的操作環境大不一樣?！暗拇_不一樣。”中部地區一家農商行的個金部負責人于齊豐告訴記者，相比一線城市的銀行云集與理財產品供應充足，縣域中小銀行的理財產品明顯供給不足。

目前，多數中小銀行尚未拿到設立理財子公司的資質，無法自主研發理財產品。此外，監管部門要求沒有理財資質的中小銀行持續壓降存量自營理財產品，導致其理財產品供給進一步減少。

截至2026年1月，于齊豐所在的農商行尚未與銀行理財子公司達成代銷協議，僅有10余款存量自營理財產品仍在運營，導致他們無法快速響應當地居民的存款理財化需求。

令于齊豐沒想到的是，他所在的農商行反而一度“因禍得福”。

1月前兩周，當地居民由于買不到理財產品，該行的到期存款續存率一度超過90%。

但是1月下旬以來，于齊豐發現續存金額開始走低。1月27日，在當天到期的存款里，僅有80%續存。究其原因，當地越來越多的年輕、中年儲戶開始將到期存款轉向當地國有大行、股份制銀行或互聯網銀行，再通過手機銀行或遠程銀行渠道認購各類理財產品。

張晴的親戚就是其中的一員，眼看當地銀行的3年期存款利率僅有1.6%，她規劃將60%的到期存款續存，將20%的到期存款通過互聯網渠道認購去年平均收益率達到2.32%的網商銀行穩利寶產品，另外20%的到期存款委托給張晴管理，在上海認購收益率超2.5%的理財產品。通過這些操作，張晴的親戚希望能實現2.2%的利息收入，從容應對孫女的課外輔導費支出。

于齊豐第一次感受到一線城市與縣域的理財產品供給差距，并且這種差距在利率下行的背景下被持續放大，其結果是當地居民的到期存款不斷流向互聯網銀行或大型銀行，從縣域持續流向一線大城市。

2月初，于齊豐將前往北京，與一家股份制銀行理財子公司敲定產品代銷協議條款，力爭在春節前上線代銷10余款年化收益超2%的固收類理財產品。

在他看來，只有當一線城市與縣域的理財產品供給差距縮小，當地中小銀行才有底氣在這場利率下行引發的居民存款遷徙浪潮中，留住更多存款。

銀行的保衛戰

為了留住存款，多家地方中小銀行還寄希望于“加息”。

湖北麻城農商行自2026年1月1日起，對20萬元起存的“福滿存”產品存款利率進行上調，調整后的1年期、2年期、3年期存款利率分別較原利率上漲10個基點、5個基點、5個基點，至1.25%、1.25%、1.60%。

江蘇寶應農商行表示，2026年1月13日起執行新的存款利率，3年期50萬元及以上定期存款利率由1.7%上浮10個基點，至1.8%。

受此啟發，1月下旬起，段濤一直在游說銀行高層將起存金額20萬元以上的各期限存款產品利率上調10個基點，力爭守住存款規模千億關口。

去年底，段濤所在的農商行的存款規模在1200億元。該行內部測算，一旦利率下行導致約20%到期存款流失，銀行的信貸投放能力與負債端資金流動性管理都將遭遇負面影響，多項運營指標會亮起“紅燈”。

過去一周，段濤前往多個營業網點調研評估“加息”的潛在成效，但網點客戶經理直接反駁說，即便存款利率上調10個基點，也未必能留住居民到期存款。因為上調后的3年期存款利率僅有1.75%，仍與當地居民至少2.2%的存款收益預期存在差距。

近日，段濤所在農商行的高層給他安排了一項新工作，讓他與資金部、計劃財務部主管共同制定應對預案：一旦利率下行導致一季度到期存款流失金額超過15%，銀行就得加快同業存單發行節奏，至少在上半年使用70%的同業存單發行額度，填補負債端資金缺口。

對于這種做法，段濤有著不同看法，若早早用完同業存單發行額度，將如何應對新的負債端資金缺口。

段濤說，他一直在尋找治標又治本的辦法。目前他能想到的是與理財子公司加強合作——要求理財子公司每個月增加逾30億元的固收類理財產品（年化收益率超2.2%）代銷額度，且理財產品到期時間點能高度匹配銀行的存款考核節點與負債端資金流動性管理需求。

他希望此舉既能給居民增加利息收入，又能通過理財產品到期時間點的巧妙安排，實質性地改善銀行負債端的資金流動性缺口情況，確保銀行信貸投放穩步實施與穩健經營可持續。

“但這仍是治標的做法?！倍螡f。真正意義上的治本是讓銀行網點客戶經理做好陪伴式服務，隨時了解當地居民的利息收入用途與存款收益預期變化，提供針對性的資產配置方案，通過持續提升居民的滿意度，留住他們的存款。

近日，他開始與銀行高層深入溝通這個想法，希望能得到支持——安排專項資金引入專業的財富管理培訓課程，提升銀行網點客戶經理的陪伴式服務意識與能力。

段濤稱，這場大考不容有失，中小銀行必須闖過這道關。若居民到期存款大幅流失，中小銀行將會失去業務發展的基石。

面對利率下行，國有大型銀行與股份制銀行也在掀起存款爭奪戰。去年底起，多家國有大行與股份制銀行加大市場下沉力度，一面走進更多居民社區推介結構性存款、理財產品，一面將更多“固收+”理財產品引入縣域分支機構分銷，通過理財產品承接居民的需求，將居民到期存款“遷徙過來”。

一名國有大型銀行中部地區分行零售部人士告訴記者，今年他們的一項工作指標是分行零售存款規模同比增長10%。為了在利率下行環境下完成這項指標，他們已發動網點客戶經理增加客戶回訪頻率，趕在居民存款到期前先推介兼顧低風險高收益屬性的固收理財產品，吸引居民將到期存款從其他銀行轉入該行。

（作者 陳植）

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陳植

高級記者。長期關注銀行、保險、外匯、黃金、企業出海、科技金融、產融結合等領域報道，敏銳深入洞察全球經濟趨勢與中國經濟前景。