2月2日股票異動指數下降55%，多空強度凈值為-475只股（二）

在資本市場的風云變幻中，指數的起落往往只是表象，其背后隱藏的結構分化與資金流向，才是洞察市場本質的關鍵。2026年2月2日，A股市場經歷了一場驚心動魄的“風暴”，指數大幅下挫，但在這看似一片慘淡的市場中，結構性分化卻悄然上演，為投資者揭示了市場的真實溫度與潛在機會。

一、市場全景：指數“跳水”，個股“冰火兩重天”

2月2日，A股市場遭遇重創，三大指數集體“跳水”。滬指下跌2.48%，深成指下跌2.69%，創業板指下跌2.46%，市場整體交投氛圍降至冰點，滬深京三市合計成交額26066億元，較上一交易日縮量2558億元。

從個股表現來看，全市超過4600只個股下跌，僅771只個股實現上漲，漲跌家數差高達 -3881只，呈現出典型的系統性普跌格局。然而，在這看似一邊倒的下跌態勢下，市場內部卻暗流涌動，結構性分化特征顯著。

資源周期股和半導體板塊成為重災區，集體“跳水”。湖南白銀、中曼石油、兆易創新等數十只個股跌停，封單資金高達數百億，恐慌性拋售情緒彌漫。其中，湖南白銀封單額接近100億元，白銀有色超60億元，半導體板塊的兆易創新跌停，江波龍、佰維存儲盤中跌幅超10%，市場悲觀情緒達到頂點。

與之形成鮮明對比的是，電網設備板塊逆勢崛起，成為市場中的一抹亮色。通光線纜、保變電氣等10余只個股漲停，展現出強大的抗跌性和上漲動力。白酒板塊同樣韌性十足，金徽酒、皇臺酒業盤中漲停，板塊內多只個股漲幅超過6%，在市場動蕩中穩住了陣腳。

二、股票異動指數：多頭動能“急剎車”，空頭“強勢霸榜”

根據深圳市錢誠互聯網金融研究院靈犀量化中心研發的股票異動指數系統監測數據，2月2日市場做多動能明顯萎縮，多空力量對比發生重大變化。

漲停指數為59點，較前一日下降20點，環比降幅達25%；強勢股指數為38點，較前一日驟降82點，環比降幅高達68%；反映市場整體強勢股熱度的多頭綜合指數為47點，較前一日下降57點，環比降幅達55%。這一系列數據表明，市場做多情緒急劇降溫，龍頭股攻擊力減弱，跟風上漲的廣度也急劇萎縮，賺錢效應嚴重收縮。

具體到異動股數量上，2月2日漲停股36只，強勢股35只，多頭總量71只；而跌停股高達98只，弱勢股448只，空頭總量546只。計算得出的多空強度凈值N值為 -475只，即空頭力量比多頭力量多出475只個股，市場整體被空方牢牢掌控。市場背景板數據進一步印證了這一判斷，全市場上漲家數僅771只，而下跌家數高達4652只，上漲下跌凈值C值為 -3881只。

三、數據洞察：異動指數背后的市場密碼

股票異動指數系統猶如市場的“透視鏡”和“指南針”，為我們揭示了市場背后的深層邏輯。

首先，漲停指數和強勢股指數同步大幅下降，尤其是強勢股指數環比下降68%，遠超漲停指數的25%降幅。這表明市場不僅龍頭股的上漲動力不足，而且跟風上漲的股票數量也大幅減少，市場的賺錢效應急劇減弱，投資者信心受到嚴重打擊。

其次，多頭綜合指數與空頭綜合指數（按基期折算）形成巨大反差，多空力量嚴重失衡。這已經不是簡單的多空激烈博弈，而是空頭占據絕對主導地位的格局，市場下行壓力巨大。

最后，N值 -475與市場漲跌凈值 -3881的對比具有深刻含義。雖然兩者均為深度負值，但N值反映的是最強活躍資金的博弈結果，而C值反映的是全市場的廣度。當前兩者差距表明，不僅普通股票普遍下跌，連最活躍的那部分資金在多空博弈中也以空方完勝告終，市場整體處于極度弱勢狀態。從系統健康度分析來看，2月2日的市場狀態可定性為“恐慌下跌”模式，完全符合系統性風險釋放期的特征。

四、異動股分析：結構性機會“浮出水面”

盡管市場整體表現慘淡，但異動股數據分析仍為我們揭示了一些結構性機會。2月2日共有71只個股異動（漲幅大于6%），其中漲停股36只，強勢股（漲幅大于6%但未漲停）35只。

漲停股中，皇臺酒業（000995）、橫店影視（603103）、萬豐股份（603172）實現3連板；通鼎互聯（002491）、名雕股份（002830）、杭電股份（603618）、利通電子（603629）、白云電器（603861）、西上海（605151）完成2連板。

從漲停原因類別分析，電網設備概念成為最大贏家，涵蓋變壓器、特高壓、數據中心等多個細分方向。這主要得益于全球AI算力建設進入爆發期，高功率、高穩定的供電成為算力集群的“生命線”，電力設備變壓器升級為算力基礎設施的核心，我國廣東、江蘇等地大量變壓器工廠已經處于滿產狀態，部分面向數據中心的業務訂單排到了2027年。數據顯示，我國變壓器行業企業約3000家，2025年我國變壓器出口總值達646億元，比2024年增長近36%。

白酒板塊在消費淡季逆勢表現，顯示其防御屬性及基本面改善預期。影視院線板塊則受益春節檔期臨近，市場預期升溫。漲幅大于6%的強勢股中，安靠智電（300617）、雙杰電氣（300444）分別上漲14.02%和16.58%，同樣隸屬于電網設備板塊，進一步強化了該板塊的市場熱度。

從漲停封單情況看，民爆光電（301362）漲停封成比高達1291.71%，封流比33.89%，顯示資金追捧強度極高；橫店影視漲停封成比141.69%，表現出市場對影視板塊的樂觀預期。

五、核心賽道：電網設備與白酒的“雙重奏”

數據背后反映的是資金流向和市場邏輯，電網設備板塊的逆勢崛起和白酒板塊的韌性表現，為我們揭示了當前市場的核心賽道。

電網設備板塊的崛起有著堅實的產業邏輯支撐。隨著全球AI算力建設的加速，對高功率、高穩定供電的需求急劇增加，電力設備變壓器成為算力基礎設施的核心組成部分。我國變壓器行業企業眾多，且出口增長迅速，行業前景廣闊。在該賽道內，通光線纜憑借“電網設備 + 商業航天”雙概念漲停；保變電氣以“業績預增 + 核電變壓器 + 特高壓 + 央企”多重標簽吸引資金關注；積成電子（002339）、森源電氣（002358）、漢纜股份（002498）、大連電瓷（002606）等也均因特高壓、電網設備相關概念漲停，形成了一個強大的板塊效應。

白酒板塊的韌性則反映了消費股的防御屬性與基本面改善預期。1月底茅臺價格回暖，盡管近日有所回調，但國泰君安研報認為，短期看白酒“開門紅”正在推進，動銷高峰預計2月開啟。若飛天茅臺等核心大單品需求持續釋放、批價企穩，將有效緩解對股價的壓制。皇臺酒業實現3連板，金徽酒3天2板，水井坊（600779）上漲7.44%，顯示出資金在弱市中尋找確定性機會的偏好。

六、信號意義：背離中孕育轉機

市場最悲觀的時候，往往也是轉機即將出現的時候。股票異動指數系統的一個重要功能就是發現市場內部的背離信號，為我們提供前瞻性的判斷依據。

2月2日的數據中，一個值得關注的細節是，雖然市場整體暴跌，但仍有71只個股逆勢漲幅超過6%，其中36只更是封上漲停。這種極弱市場下的局部強勢，并非偶然，而是資金有選擇性地布局的結果。從異動股屬性分析，這些個股集中在電網設備、白酒、影視等有明確基本面支撐或事件驅動的板塊，而非簡單的題材炒作。這提示我們，即使在系統性下跌中，資金仍在尋找具有投資價值的標的，市場并非完全絕望。

另一個信號來自跌停股結構分析。當日跌停股達98只，主要集中在資源周期和半導體板塊。這些板塊前期漲幅較大，且受大宗商品價格和國際市場影響顯著，其大幅調整更多反映的是結構性調整而非系統性風險。從N值趨勢看，雖然當日為 -475的深度負值，但相比市場漲跌凈值的 -3881，仍顯示出一定抗跌性。這意味著活躍資金的多空博弈雖然空方占優，但并非完全一邊倒，市場仍存在一定的支撐力量。

七、趨勢展望：關注關鍵轉折信號，把握市場節奏

展望未來，股票異動指數系統為我們提供了幾個關鍵的觀察點，幫助我們判斷市場何時企穩。

首先，關注N值轉正時機。當多空強度凈值由負轉正，意味著最強活躍資金的多空博弈天平開始向多方傾斜，這通常是市場見底的先行指標，投資者可以密切關注這一信號的出現。

其次，觀察I_A與I_B的背離修復。在指數下跌過程中，如果I_A開始逆勢回升，I_B上升勢頭放緩，往往預示著有資金在悄然吸納，市場可能進入抵抗下跌階段，筑底跡象初現。此時，投資者可以逐步關注市場的變化，尋找合適的投資機會。

第三，監測漲停指數與強勢股指數的比例變化。健康的市場回升通常伴隨著強勢股指數的率先反彈，顯示賺錢效應廣度擴展；而僅靠少數龍頭股拉升的行情則往往難以持續。因此，投資者可以通過觀察這兩個指數的比例變化，判斷市場的回升是否具有可持續性。

就板塊而言，電網設備板塊的持續性值得關注。AI算力需求爆發帶來的變壓器、電力設備需求增長是具有中長期邏輯的產業趨勢，可能成為貫穿全年的投資主線。白酒板塊則需關注春節動銷數據和茅臺價格走勢。若實際動銷超預期，可能帶動整個消費板塊情緒修復，為投資者帶來投資機會。

八、異動股代表：冰點中的逆行者，揭示選股思路

在超過4600只下跌個股的背景下，那些逆勢上漲的股票更顯珍貴，它們是市場結構分化的直接體現，也為投資者提供了弱市選股的重要思路。以下是2月2日部分代表性異動股分類梳理：

1.電網設備賽道

通光線纜以“電網設備 + 商業航天”雙概念20%漲停，成為創業板中的亮點；保變電氣憑借“業績預增 + 核電變壓器 + 特高壓 + 央企”多重邏輯漲停；民爆光電以PCB鉆針 + LED照明概念實現20%漲停，封單強度極高。這些個股的漲停，不僅體現了市場對電網設備板塊的認可，也為投資者提供了選股的參考方向。

2.白酒消費線

皇臺酒業憑借“白酒 + 區域強牌 + 控股股東增持”概念實現3連板；金徽酒以“白酒 + 高端產品增長 + 全國化布局”實現3天2板；水井坊上漲7.44%，顯示白酒板塊內部輪動。白酒板塊的逆勢表現，再次證明了其在市場動蕩中的防御屬性，投資者可以關注具有基本面支撐和成長潛力的白酒個股。

3.影視春節檔

橫店影視以“春節檔 + AI漫劇 + 院線龍頭”概念實現3連板；博納影業（003879）上漲7.08%，反映市場對春節檔票房預期。隨著春節檔期的臨近，影視板塊有望迎來一波行情，投資者可以關注相關優質個股。

4.連板梯隊

除了上述3連板個股，2連板隊伍中，通鼎互聯（光纖光纜 + 數據中心）、名雕股份（AI傳媒 + 住宅裝飾）、杭電股份（特高壓 + 光通信）等各有特色，構成市場短線熱點。這些個股的連板表現，為短線投資者提供了操作機會，但同時也需要注意風險控制。

這些逆勢走強的個股雖行業各異，但共同特點是具有相對明確的基本面支撐或事件驅動邏輯，而非純粹概念炒作。在市場整體弱勢的情況下，投資者可以關注這些具有內在動力的個股，尋找投資機會。

A股市場的復雜性恰恰體現在這里——系統性風險與結構性機會并存，整體悲觀與局部樂觀交織。在這個充滿挑戰和機遇的市場中，投資者需要保持冷靜的頭腦，運用科學的方法和工具，深入分析市場數據，把握市場趨勢，才能在市場的波動中實現資產的保值增值。