將37顆衛(wèi)星送上太空的航天界“拼多多” 要IPO

《科創(chuàng)板日報》2月3日訊（記者 李明明 吳旭光）近日，天儀空間科技股份有限公司（下稱“天儀研究院”）在湖南證監(jiān)局完成IPO輔導(dǎo)備案，將這家一度被稱為航天界“拼多多”的商業(yè)衛(wèi)星企業(yè)推向資本市場。

根據(jù)輔導(dǎo)備案報告，天儀研究院有望于今年上半年就完成備案流程并正式遞交招股書。

作為國內(nèi)首批商業(yè)衛(wèi)星企業(yè)代表，天儀研究院的資本化動作，不僅凸顯其在SAR衛(wèi)星賽道的積累成果，更折射出2026年商業(yè)航天行業(yè)IPO競速的白熱化態(tài)勢。

押注SAR賽道

天儀研究院由創(chuàng)始人兼CEO楊峰于2015年5月18日創(chuàng)立，是中國首家運營SAR（合成孔徑雷達）遙感衛(wèi)星的商業(yè)航天公司。該公司總部位于長沙高新區(qū)，致力于為用戶提供極致性價比的SAR星座建設(shè)和SAR衛(wèi)星數(shù)據(jù)一體化服務(wù)。

成立以來，天儀完成約21次太空任務(wù)，成功發(fā)射包括中國首批商業(yè)組網(wǎng)SAR衛(wèi)星“海絲一號”、“巢湖一號”、“涪城一號”、“神啟號01星”及“神啟號02星”在內(nèi)的共37顆衛(wèi)星，填補我國商業(yè)SAR衛(wèi)星的空白。公司同時具備業(yè)務(wù)化InSAR干涉成像能力，可實現(xiàn)對地表毫米級形變監(jiān)測，為用戶提供常態(tài)化、高品質(zhì)及自主可控的商業(yè)SAR數(shù)據(jù)服務(wù)。

SAR衛(wèi)星，是一種主動式微波遙感衛(wèi)星。與光學(xué)衛(wèi)星依賴太陽光照不同，SAR衛(wèi)星通過自身發(fā)射雷達波并接收回波來成像，具備全天時、全天候的對地觀測能力，能夠穿透云層和部分植被，在災(zāi)害監(jiān)測、資源勘查、海洋觀測等領(lǐng)域具有重要應(yīng)用價值。

在商業(yè)航天的細分賽道中，不同于傳統(tǒng)航天企業(yè)的重資產(chǎn)模式，天儀研究院聚焦輕小型SAR衛(wèi)星的研制與應(yīng)用，憑借低成本、快部署的特點，在業(yè)內(nèi)有航天界“拼多多”的稱號。

他們提出了做輕小型SAR衛(wèi)星的想法，并成功將衛(wèi)星重量從傳統(tǒng)的幾噸減少到幾百斤。

楊峰曾表示，使用工業(yè)級材料代替宇航級材料是天儀研究院成本下降的關(guān)鍵。他甚至大膽使用了42塊錢的消費級攝像頭來觀察自研衛(wèi)星的離軌帆能否正常打開。

80后創(chuàng)始人畢業(yè)于北京航空航天大學(xué)

天儀研究院的IPO征程，離不開創(chuàng)始人楊峰的戰(zhàn)略引領(lǐng)。

公開信息顯示，楊峰作為公司控股股東、實際控制人，直接和間接控制公司30.15%股權(quán)。

2014年末，國務(wù)院出臺關(guān)于創(chuàng)新重點領(lǐng)域投融資機制鼓勵社會投資的指導(dǎo)意見，明確鼓勵民間資本研制、發(fā)射和運營商業(yè)遙感衛(wèi)星。從小就對太空滿懷憧憬的楊峰——畢業(yè)于北京航空航天大學(xué)的“80后”湖南青年，看到了實現(xiàn)夢想的機會。

2015年，楊峰正式啟動天儀研究院的籌備工作，落地選址成為企業(yè)創(chuàng)立初期的核心議題，天儀研究院與湖南的合作，正是基于發(fā)展需求的雙向契合。

楊峰此前介紹，彼時團隊從北京出發(fā)赴全國多城考察選址，最終確定將總部落戶湖南長沙。長沙制造業(yè)底蘊深厚、工業(yè)體系完備，彼時正面臨傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、新興產(chǎn)業(yè)培育壯大的發(fā)展任務(wù)；而天儀研究院深耕的商業(yè)航天領(lǐng)域，兼具高技術(shù)、高成長、高附加值的產(chǎn)業(yè)特征，與長沙打造全球研發(fā)中心城市的發(fā)展定位高度契合，雙方產(chǎn)業(yè)布局與發(fā)展訴求形成精準匹配。

成立至今，天儀研究院已完成多輪融資，吸引了包括北極光創(chuàng)投、經(jīng)緯創(chuàng)投、君聯(lián)資本、經(jīng)緯創(chuàng)投以及合肥產(chǎn)投、綿陽科發(fā)基金等頭部市場化機構(gòu)及國資平臺的注資。

商業(yè)航天IPO密集提速

天儀研究院啟動IPO輔導(dǎo)，恰逢國內(nèi)商業(yè)航天資本化的黃金窗口期。

政策層面，2025年6月證監(jiān)會科創(chuàng)板“1+6”改革將商業(yè)航天納入第五套上市標準適用范圍，12月上交所進一步發(fā)布商業(yè)火箭企業(yè)上市指引，為行業(yè)企業(yè)登陸資本市場掃清了障礙。

資本層面，商業(yè)航天賽道熱度持續(xù)攀升。《中國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告（2025）》顯示，2025年行業(yè)融資總額達186億元，同比增長32%，其中衛(wèi)星應(yīng)用、火箭制造、衛(wèi)星制造三大領(lǐng)域成為融資熱點。在此背景下，2025年以來已有多家商業(yè)航天企業(yè)密集啟動IPO進程，形成“火箭+衛(wèi)星”雙主線競速格局。

目前，藍箭航天進展最快，其科創(chuàng)板IPO于2025年12月31日獲受理，2026年1月進入問詢階段，擬募資75億元用于液氧甲烷發(fā)動機及運載火箭研發(fā)；中科宇航已完成IPO輔導(dǎo)，其“力箭一號”固體火箭進入批量化發(fā)射階段，“力箭二號”液體火箭瞄準可重復(fù)使用技術(shù)以降低發(fā)射成本；天兵科技、星河動力、星際榮耀均已更新上市輔導(dǎo)進展，聚焦火箭制造與發(fā)射服務(wù)領(lǐng)域。

衛(wèi)星領(lǐng)域同樣動作頻頻，除天儀研究院外，微納星空于2025年9月完成IPO輔導(dǎo)備案，公司專注衛(wèi)星整星及地面站產(chǎn)品；屹信航天則于2025年8月啟動輔導(dǎo)，深耕衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)載荷研發(fā)。

一位商業(yè)航天領(lǐng)域投資人告訴《科創(chuàng)板日報》記者，當下，商業(yè)航天企業(yè)正處于技術(shù)突破關(guān)鍵期，IPO融資將緩解高投入、長周期帶來的資金壓力，預(yù)計2026—2027年將迎來行業(yè)密集“敲鐘”潮。