Lululemon核心市場承壓，品控失控是產能轉移后遺癥？

2026年開年，被譽為“中產收割機”的運動品牌Lululemon（露露樂蒙）再度因產品質量問題引發輿論風波——其售價數百元的“GetLow”系列瑜伽褲被消費者曝光存在嚴重透光問題，深蹲、彎腰等常規動作下內褲輪廓清晰可見。

這場被網友戲稱“社死級透視門”的事件，揭開了品牌十年內第三次陷入同類質量爭議的傷疤。而隨著核心市場萎縮、業績承壓、收購失利、競爭加劇等消息的接踵而至，這個曾風靡全球的品牌，正面臨不小的挑戰。

品控失守戳破高端神話

據悉，此次引發輿論風波的瑜伽褲主打高彈裸感、適配深蹲等大幅度運動，定價約780元，卻被消費者實測在深蹲、彎腰等常規動作下面料嚴重透光，內褲輪廓清晰可見，存在明顯隱私暴露風險。相關投訴與吐槽視頻隨即在Reddit、X等海外社交平臺快速發酵。

（圖片來自網絡）

事件爆發后，Lululemon僅將北美線上渠道的該系列產品緊急下架3天，便原封不動重新上架，未對產品面料、版型做任何整改優化，僅在官網產品頁面新增提示，建議消費者購買大一碼并搭配膚色無痕內褲以避免透光，同時，品牌堅稱工程針織物拉伸時光線穿透是為實現高彈性的設計特性，未發布公開致歉聲明，也未啟動產品召回、免費更換等補救措施。

而Lululemon的“透視門”并非孤立事件。回溯2013年，其經典黑色瑜伽褲因面料過薄導致透光問題大規模召回，直接引發高管團隊震蕩；2024年，Breezethrough系列又因縫線設計缺陷、面料支撐力不足被緊急下架。短短十年間，同類質量事故三次上演。

對此，中國企業資本聯盟中國區首席經濟學家柏文喜指出：“Lululemon作為‘中產收割機’，其核心競爭力本應是‘高端品質+功能創新’，但近年來頻繁爆發的質量問題（如2026年‘GetLow’系列瑜伽褲透光、2013年黑色瑜伽褲透視事件），本質是高毛利率與品控投入不匹配的結果?！?/p>

質量滑坡的背后，是品牌成本控制與高端定位的嚴重失衡。財報數據顯示，Lululemon毛利率長期維持在55%以上，超過阿迪達斯（50%左右）、耐克（43%左右）等同行，但高溢價并未轉化為對應的品控投入。

為壓縮成本，Lululemon將大量產能轉移至越南（39%）、柬埔寨（14%）等東南亞地區，這些產區的勞動力成本僅為中國的三分之一左右，但質量管控體系卻存在較大不確定性。

（圖片來自財報）

在柏文喜看來：“代工廠為了追求產量，往往忽視面料檢測、縫制工藝等關鍵環節，導致質量問題頻發。例如，‘Get Low’系列瑜伽褲的透光問題，正是源于代工廠對面料厚度的偷工減料（有業內人士透露，該系列面料成本比經典款低15%）?！?/p>

與此同時，創始人奇普·威爾遜（ChipWilson）還曾于2025年10月公開指責管理層“降低面料標準和技術成分”，為追求規模增長稀釋了品牌核心競爭力，導致品牌走向“GAP化”，背離了高端定位與產品創新的初心。

對此，知名戰略定位專家、福建華策品牌定位咨詢創始人詹軍豪表示：“Lululemon十年三次同類問題，暴露高毛利未匹配品控投入，東南亞產能轉移放大品控短板。‘建議換碼、搭配內褲’的回應，本質是推卸責任，回避面料與設計缺陷，讓近千元高端產品的基本遮蔽功能失效，嚴重損害品牌信譽與用戶信任?！?/p>

增長神話背后的核心區域失守

在質量危機的背后，Lululemon陷入了業績困局。2025財年第三季度財報暴露了Lululemon深層經營困境：凈營收僅增長約7%至約26億美元，凈利潤同比下滑約12.8%至約3.07億美元，毛利率下降約290個基點至約55.6%，多項核心財務指標呈現頹勢。

（圖片來自財報）

核心市場的萎縮成為業績拖累的主要原因。作為Lululemon“大本營”的美洲市場，2025財年第三季度，美洲地區凈營收同比下降2%，值得一提的是，這是該區域自2018年以來首次出現季度營收負增長。

（圖片來自財報）

第一上海證券指出：“Lululemon第三季度總收入同比增長7%至26億美元，美區收入下滑2%，收入占比由74%下降至68%，中國大陸收入增長46%，收入占比由13%提升至24%，其他地區收入增長19%。全球同店銷售額增長1%，其中美區下降5%，中國大陸增長24%，其他地區增長9%。庫存同比增長11%至20億美元?！?/p>

同時，第一上海證券還表示：“Lululemon國際地區的高速成長無法彌補核心北美市場的疲軟，當前北美市場并未明顯復蘇，新品策略仍需時間驗證。由于公司所處的賽道逐漸飽和，公司將持續面臨來自 Alo/Vuori 等競爭對手的挑戰。”

而Lululemon的中國市場雖然第三季度凈營收同比增長約46%，但該區域營收占比仍不足20%，對整體業績的拉動作用有限。

更大的挑戰是，Lululemon在中國市場的競爭也愈加激烈。隨著李寧、安踏、MAIAACTIVE等本土品牌的崛起，國產瑜伽褲憑借更貼合亞洲人身型的設計、更優的性價比爭奪市場份額。例如，MAIAACTIVE的“云感褲”因防透光設計獲得消費者廣泛認可；蕉下的瑜伽系列則憑借防曬科技與時尚設計參與競爭。

在核心地區出現下滑的背后，Lululemon自身的“路徑依賴”也不容小覷。品牌過度依賴Scuba運動衫等核心產品，CEO卡爾文·麥克唐納（CalvinMcDonald）曾于2025年9月在分析師會議上坦言：“休閑社交產品已經變得陳舊，未能引起消費者共鳴?！?/p>

此外，戰略決策的失誤可能也讓Lululemon的境地雪上加霜。從數據來看，Mirror品牌自2020年被收購后持續虧損，2025年貢獻營收不足總營收的3%，成為名副其實的“戰略包袱”。

據CNBC等媒體報道，Lululemon創始人奇普·威爾遜曾公開批評管理層“浪費數億美元收購健身鏡品牌Mirror”，認為這一跨界收購與核心業務無關，反而分散了研發資源。

對此，柏文喜表示：“失利的原因，在于品牌未能整合Mirror的資源（Mirror的核心是‘硬件+內容’，而Lululemon的核心是‘服裝+社群’，兩者未能形成協同效應）。”

詹軍豪進一步表示：“全球運動服飾呈現高端化與性價比兩極分化，消費者要么為極致體驗和身份認同買單，要么追求高性價比。Lululemon若不回歸產品本質，補強品控、聚焦核心品類、重塑高端價值，將在競爭中進一步邊緣化，甚至被競品替代?！?/p>

如今，這個憑借“高端+功能”標簽贏得中產青睞的品牌，正走到了發展的關鍵節點。畢竟，在高端運動服飾領域，品質與口碑的分量，或許遠比單純的高定價更能支撐起品牌的長遠發展。