廚電業寒意逼人，萬和帥豐火星人業績下滑，能否找到新春天？

2025年的廚電行業，用“寒意逼人”來形容再合適不過。釘科技注意到，曾經憑借剛需屬性穩穩立足的廚電企業，如今卻集體陷入利潤下滑的困境。

打開各家企業的業績預告，一連串下行的數據讓人揪心。萬和、帥豐、火星人、浙江美大，這些在行業里響當當的名字，一個個都沒能逃過這波寒流。到底發生了什么，能讓整個廚電行業陷入這樣的低谷？

我們先來看看具體數字，感受一下這股寒流的強度。

火星人預計2025年歸母凈利潤虧損3.70億至2.70億，同比下降超過2500%，這樣的下滑幅度著實讓人震驚。同樣主打集成灶的億田智能也好不到哪里去，歸母凈利潤預計虧損1.86億元至1.52億元，同比下降超過670%。

老牌企業浙江美大也沒能扛住壓力。作為集成灶行業的先行者，它預計2025年歸母凈利潤僅1000萬元至1500萬元，同比大減86.42%至90.95%。曾經的行業標桿，如今利潤縮水近九成，足以看出行業寒意之深。

帥豐電器的處境更是危險重重。它預計2025年歸母凈利潤虧損6200萬元至4300萬元，扣除相關收入后的營業收入僅2億元至2.40億元，甚至觸發了可能被“ST”的警報。

就連依然保持盈利的萬和電氣，日子也并不好過。它預計2025年歸母凈利潤1.4億元至2.05億元，看似盈利，實則較上年同期的6.58億元下降了68.83%至78.71%。更值得注意的是，公司前三季度還實現了4.79億元的歸母凈利潤，這就意味著去年四季度出現了大幅虧損，收尾階段的壓力可見一斑。

為什么會出現這種全線潰退的局面？首要原因，恐怕誰都繞不開那個老話題，房地產。廚電，尤其是集成灶這類產品，與新房裝修的綁定實在太深了。當新房市場交易持續低迷，下游裝修需求萎靡不振，廚電市場的訂單源頭就像被擰緊了水龍頭。火星人、億田等在解釋中都直接點明了這一點，地產下行帶來的沖擊既直接又沉重。

不過，釘科技認為，把所有問題都推給地產，似乎也不完全公平。行業內部的廝殺，如今已經進入白熱化階段。市場蛋糕在縮小，分蛋糕的人卻不少，價格戰、渠道戰、營銷戰打得異常激烈。帥豐就坦言，同行競爭加劇直接影響了他們的業績。同時，原材料、運營等成本居高不下，進一步擠壓了本就稀薄的利潤空間。消費者也捂緊了錢包，傾向于選擇更具性價比的產品，這導致企業產品結構被迫向下調整，高端化路線走得格外艱難。

更深一層看，一些企業自身的“內功”或許也存在短板。過去依賴單一爆品打天下的模式，在潮水退去時顯得風險極高。當集成灶這個品類增長乏力，那些產品線不夠豐富、品牌韌性不足的企業，便首當其沖受到沖擊。行業整體承壓時，弱點會被加倍放大，轉型調整的船大難掉頭，這或許也是部分企業虧損尤為嚴重的一個內因。

展望2026年，廚電企業想喘口氣可能并不容易。釘科技認為，一個更具體的壞消息是，被許多企業視為重要復蘇杠桿的“國補”政策，其范圍在2026年大幅縮水。像家用燃氣灶、吸油煙機這樣的核心廚電品類，這次被移出了補貼名錄。這意味著，企業很難再通過補貼來刺激消費、以價換量。失去這一政策推力，在市場內生動力不足的背景下，復蘇之路必然增添更多變數。

那么，廚電企業的出路在哪里？釘科技認為，短期來看，或許需要更審慎地控制成本，清理庫存，在存量市場中守住基本盤。中長期而言，擺脫對房地產的單一依賴，開拓舊廚換新、局裝改造等新場景；打破品類局限，構建更全面、更具協同效應的產品矩陣；以及真正沉下心研究消費變化，打造不可替代的產品價值，恐怕才是穿越周期的關鍵。

這個冬天有點冷，但也可能正是行業洗牌、企業練內功的時候。萬和、火星人、帥豐們能否熬過去并找到新的春天，我們拭目以待。