杉杉股份：若重整成功，公司控制權將發生變更，實際控制人將變更為安徽省國資委

財聯社2月8日電，杉杉股份(600884.SH)公告稱，公司控股股東杉杉集團及其全資子公司寧波朋澤貿易有限公司、杉杉集團管理人與重整投資人安徽皖維集團有限責任公司和寧波金融資產管理股份有限公司簽署了《重整投資協議》。若本次重整成功，公司的控制權將發生變更，公司控股股東將變更為皖維集團，公司實際控制人將變更為安徽省國資委。

杉杉股份業績大幅反彈，控股股東杉杉集團仍在破產重整中

1月31日，浙股杉杉股份發布業績預告，預計2025年度實現凈利4.0億元至6.0億元，與上年同比將實現扭虧為盈；扣除非經常性損益后預計實現凈利3.0億元至4.5億元。

杉杉股份發布業績預告 來源：公司公告

令人唏噓的是，在杉杉股份業績強勁反彈的同時，公司控股股東杉杉集團則仍處于破產重整中。在杉杉創始人鄭永剛于2023年2月突發心臟病離世后，其長子鄭駒與遺孀周婷之間曾爆發一場百億股權大戰，之后鄭駒、周婷輪流上位擔任杉杉股份董事長。但面對復雜的市場環境和公司內部問題，公司業績持續下滑；公司債權人則擔憂資不抵債，銀行抽貸，并向法院提出破產重整申請。

股權大戰后，無論是鄭駒還是周婷，最終都沒有奪得杉杉股份的控制權。如今，名義上鄭永剛仍然是杉杉股份的實際控制人，但事實上，公司目前處于無控制人的狀態。

杉杉股份董事長周婷 資料照片

上市30年來首虧后

兩大主業雙雙報喜

根據杉杉股份的業績預告，2025年度公司業績預盈的主要原因，是公司核心業務負極材料和偏光片業務銷量保持穩健增長，盈利同比顯著提升，預計兩大業務合計實現凈利潤9.0億元至11.0億元。

其中，公司負極材料業務充分受益于下游新能源汽車及儲能市場的旺盛需求，疊加一體化產能的持續釋放，實現銷量同比顯著提升，行業領先地位得到進一步鞏固。

與此同時，公司積極發揮一體化基地產能優勢，并通過持續優化生產工藝、提升石墨化技術、加強精細化管理等多重舉措，實現生產成本的有效下降。在銷量顯著增長與降本增效共同推進下，負極材料業務整體利潤實現同比較大幅度提升。

公司偏光片業務穩居市場領先地位，以產品高端化、運營精細化驅動實現規模與盈利能力雙提升。公司聚焦超大尺寸LCD TV、OLED TV等高附加值領域優化產品結構，推動高端產品銷量及均價顯著增長，同時推進深化供應鏈協同、精益生產工藝、強化成本管控等舉措。降本增效與產品結構升級形成合力帶動毛利率提升，疊加銷量穩步增長，推動偏光片業務本期盈利同比較大幅增長。

此外，母公司三項費用、長期股權投資權益法核算的參股企業虧損、相關資產計提減值準備等預計合計影響本期損益-5.5億元至-4.5億元，雖然仍是較大的拖累，但較上年同期均有所收窄。

二級市場上，杉杉股份股價也出現回暖態勢，2025年累計漲幅達到81.34%。目前的總市值已回升到近290億元。

杉杉股份股價走勢

資料顯示，從2022年開始，杉杉股份業績出現持續下滑，當年實現凈利26.91億元，同比下降19.42%；2023年凈利7.65億元，同比下降71.56%；2024年更是出現1996年上市以來首次年度虧損，虧損額3.67億元。

與此同時，2023年底，公司負債總額達到248.82億元，處于歷史頂峰；2024年底仍有236.73負債；2025年三季度末負債總額仍有219.68億元。

杉杉集團及子公司破產重整

股權多次被司法拍賣和強制執行

或許正是出于對杉杉股份業績前景以及控股股東償債能力的擔憂，2025年1月，建行寧波市分行、寧波鄞州農商銀行寧穿支行、興業銀行寧波分行向法院申請對杉杉集團進行重整。

2025年2月25日，寧波市鄞州區人民法院裁定受理申請人對杉杉集團的重整申請，并指定北京市中倫（上海）律師事務所、浙江甬泰律師事務所、浙江中興會計師事務所（特殊普通合伙）為杉杉集團管理人，杉杉集團進入破產重整程序。

自破產重整啟動以來，杉杉股份控股股東杉杉集團及其一致行動人（包括全資子公司寧波朋澤貿易有限公司、杉杉控股及全資子公司寧波市鄞州捷倫投資）的股份大多處于質押和凍結狀態。

2025年2月，杉杉股份控股股東的一致行動人寧波市鄞州捷倫投資持有的4829.33萬股被法院強制執行，以股抵債劃撥至申請執行人上海海毅供應鏈管理有限公司名下；控股股東杉杉集團持有的3194.54萬股股份通過集中競價交易和大宗交易被司法處置；

2025年5月，杉杉股份間接控股股東杉杉控股持有的2215.98萬股被司法拍賣；

2025年6月，鄭永剛長子鄭駒持有的181萬股股票被司法強制執行，其直接持有股份被清零；杉杉控股持有的1300萬股股票被司法處置；

2025年8月，寧波鄞州捷倫投資持有的2958萬股股份被司法拍賣；

2025年9月，杉杉控股持有的426萬股股份被司法拍賣；

2026年1月，杉杉集團持有的3328.46萬股股份（占公司總股本的1.48%）以股抵債被劃撥至申請執行人上海海毅公司名下。

杉杉股份近一年來股權變動

根據杉杉股份1月15日公告，目前杉杉集團持有公司股份2.87億股，占公司總股本的12.76%；杉杉集團及其一致行動人持有公司股份近5.26億股，占公司總股本的23.37%。

而在破產重整之前，2024年11月，“杉杉系”持有的永杉鋰業（603399.SZ）股份就遭到司法拍賣，福建富商吳華新旗下的永榮致勝成為永杉鋰業的控股股東。

杉杉股份兩大主業均為優質資產

破產重整引發多方哄搶

在杉杉集團破產重整的過程中，作為杉杉集團最重要資產的杉杉股份，則出現了各方爭搶的局面。

在破產重整之初，2025年3月20日，寧波鄞州法院裁定對杉杉集團及其全資子公司朋澤貿易進行實質合并重整。

2025年6月，首輪投資人招募啟動。2025年9月，由“民營船王”任元林旗下新揚子商貿牽頭，聯合TCL產投、東方資管等組成聯合體，擬以32.84億元獲杉杉股份23.36%股權。但在10月份的第三次債權人會議上被否決，首輪重整方案失敗。

2025年11月，杉杉集團重整第二輪意向投資人招募啟動，并增加了“有偏光片和/或負極產業背景的優先”、“重整投資對價不得使普通債權人受償率低于破產清算程序所能獲得的清償”等條件，同時股權認購底價從8.65元/股提高到11.50元/股。

這一次，股權爭奪似乎更加激烈，方大炭素、湖南鹽業、中國寶安（貝特瑞）等一眾實力資本先后報名參加爭奪。

2025年12月13日，中國寶安發布公告稱，公司作為重整投資聯合體牽頭人，聯合下屬子公司貝特瑞新材料集團及其他潛在投資人參與杉杉集團及其全資子公司寧波朋澤的實質合并重整投資人招募。隨后幾天，翰博控股集團也宣布參與。

中國寶安公告

不過，2026年1月4日，方大炭素正式公告終止參與重整，理由為盡調不充分、無法合理估值。

杉杉集團及子公司寧波朋澤之所以成為“香餑餑”，或許正是其持有的杉杉股份作為全球知名的負極材料和偏光片龍頭企業，兩大主業均處于上升態勢。而目前報名的幾家重整投資人，與杉杉股份之間的產業協同價值更高。

杉杉股份的命運，或許不久的將來就將揭曉。

來源：瀟湘晨報·晨視頻綜合財聯社、潮新聞