專家一語成讖，道出中國經濟的根本問題

如果出一道選擇題：當前中國經濟的根本是什么？

孟曉蘇會說企業最重要。

他說的不是實體經濟，作為地產大佬，他說的是房地產，孟總的這個站位，很有道理。中國的經濟與房地產完全是正相關的，2024 年 GDP 增速雖回升至 5% 左右，但房地產行業仍處于深度調整期，全年銷售面積僅 97385 萬平方米，較 2021 年的 179433 萬平方米大幅下滑 45.7%；房地產的權重依然龐大，長長的產業鏈覆蓋建材、家電、裝修等多個領域，對 GDP 的影響仍維持在 15%-20% 的區間，仍是拉動經濟的關鍵支柱之一。

房地產塌方，整個經濟無論如何也好不了。

清華的李稻葵會說民生最重要。

他是大明復興夢的堅定倡導者，曾經做了一個驚世的預言：很保守地估計，中國經濟將在 2050 年實現復興，經濟總量將達到大明王朝的繁榮，占了全世界的三分之一。

問題是，從哪統計出來大明王朝的經濟總量占了全球的三分之一？這一說法缺乏嚴謹的史料支撐，更像是一種理想化的愿景。

李院長也有很現實的一面，他在 2024 年初曾表態，中國經濟仍處于 “青春期”，潛力巨大，有望逆轉十幾年來增速不斷下降的形勢，同時他始終主張通過提振民生消費拉動經濟，核心思路仍是全民發鈔或發放購物券。因為中國經濟當前主要的矛盾仍是需求不足，需求不足有一千條原因，最根本的一條是中低消費群體差錢。

李院長的道理真的很簡單，有錢了誰還不會消費？

消費起來了還擔心需求不足？有錢不一定能讓鬼推磨，卻一定能推動中國經濟走出需求低迷的困局。

李院長算了一筆經濟賬，發行 10 萬億購物券，能帶起三倍的流通量級，所有這些流通將產生巨大的稅收，說是各地方背債發了購物券，但相當一部分又以稅收的形式回到了財政的口袋里，并且擴大了稅基，化解掉了企業生產過剩的困局，這是一筆很劃算的買賣。問題是購物券是不是能帶起三倍的流通，這個結論至少在多數普通人身上不會發生，購物券的前提是有錢花，而不是透支未來的消費。

如果缺少社會保障托底，建立起一種廣義的 “長期收入”，老百姓就算掙了一些小錢，多半在一個通縮周期，也會做消費降級，優先選擇防御性存款，這就是我們今天已經看到的現象。

那么，問題也就來了，誰來為民生托底？

所以，西澤研究院院長趙建說：財政最重要。

為什么財政最重要？

中國是高稅制國家，而且增值稅是主要的稅種，這一部分與企業的利潤無關，只要產生了營收就必須繳納，即便企業虧損也不能減免，所以近年來民企利潤下行，但稅收收入仍保持相對穩定。財政等于在所有企業中拿了一份 “干股”，一分錢也不用投，卻能持續獲得穩定收益；用政治經濟學的話術表達，那就是占有了企業大部分的 “剩余價值”，占比在 65% 以上，理論上應該取之于民，還之于民。

按西方發達資本主義國家的平均值，財政收入的 80% 左右用于民生，而我國目前財政支出中用于民生的比例約為 55%，也有另一個數據，占比到了 70%，但這類數據一般來說，與國際口徑不一致。

除了稅收，地方財政還有一個 “額外稅”，這就是天量的土地出讓金。本質上是全民所有制下的土地資源的價值變現。所以，中國的房地產與日本不可以類比，謝國忠十八年前就預言中國的樓市要跌 70%，實際情況是中國的樓價一直在魔幻般地增長，一直延續到 2018 年，為什么？因為土地價格在持續上漲，房價漲了幾倍甚至十幾倍，并不等于開發商真的賺了幾倍、十幾倍，開發商更像是一個 “皮影”，唱幾出登場戲而已，真正決定房價的是土地價格，而這個定價權不在市場，在財政。2024 年，盡管房地產市場低迷，但土地出讓金仍占地方財政收入的 45% 以上，仍是地方財政的 “半壁江山”。

清楚了財政在分配中的主導地位，也就清楚了中國經濟問題的根本是什么。

企業、民生、財政互為關聯、互為支點，都很重要，一個不能少，但是，三者之間，財政才是宏觀經濟真正的平衡機制，應該說專家也就隨便那么一說，都不能深入追究下去，卻也一語成讖，道出中國經濟的根本。