止損上移的致命陷阱：威科夫警告，過早盈虧平衡等于“自殺式平倉”

理查德·威科夫（Richard Wyckoff）是一位極其成功的股票交易員，他通過技術(shù)分析、解讀圖表以及讀盤口價格流帶來對市場行為的深刻理解。他的成功與財富廣受認(rèn)可，被列入與杰西·利弗莫爾（Jesse Livermore）和W.D.江恩（W.D. Gann）齊名的傳奇交易員行列。威科夫發(fā)展出了以自己名字命名的交易方法，利用價格行為與成交量來解讀市場并進行交易，從而賺取了數(shù)百萬美元。

在本系列文章，我們將繼續(xù)探討理查德·威科夫交易方法！

接上一篇文章：《》

關(guān)于“盈虧平衡交易”

“…交易者面臨的問題不僅僅是如何避免虧損，還包括如何盡快彌補成本。如果他在一筆買入交易中已經(jīng)獲得了一定的利潤，那么就沒有理由讓價格跌回到低于凈買入價的水平。在這種情況下，似乎需要設(shè)置一個跟蹤止損，這樣無論發(fā)生什么，他都不會被迫虧錢。但當(dāng)凈成本價離市場價格太近時，不應(yīng)使用這種跟蹤止損。必須考慮到市場的回調(diào)反應(yīng)。”

討論：理查德·威科夫強烈主張在市場朝有利方向移動到一定幅度后，將止損上移至盈虧平衡點。

“將止損移動至盈虧平衡點”是一種風(fēng)險管理策略：當(dāng)交易已朝有利方向運行足夠遠(yuǎn)時，將初始止損調(diào)整到進場價位，以消除虧損風(fēng)險。這種做法能幫助交易者減輕心理壓力、避免虧損，但若操作過早，則可能導(dǎo)致交易缺乏足夠的“呼吸空間”，過早被洗出而錯失利潤。

專業(yè)交易者

“本質(zhì)上，交易者是一個短期趨勢的跟隨者。一個專業(yè)人士能夠輕易區(qū)分趨勢的變化與調(diào)整。當(dāng)他的‘心智測量儀’顯示趨勢正在變化時，他不會等止損被觸發(fā)，而會立刻‘清倉’或反手操作。因此，盈虧平衡止損僅在突發(fā)、明顯、且毫無預(yù)兆的反轉(zhuǎn)情況下才有用。”

討論：交易中最困難的之一，是區(qū)分市場的“調(diào)整”與“趨勢反轉(zhuǎn)”。威科夫認(rèn)為，這正是專業(yè)交易者與普通人的分水嶺。真正的專家在察覺趨勢變化時，不會被動等待止損被打，而是立即平倉或反轉(zhuǎn)倉位。因而，對專家來說，盈虧平衡止損只在突發(fā)劇烈波動時才發(fā)揮作用。

? 調(diào)整：是價格短期逆勢回調(diào)的動作，隨后通常會恢復(fù)原趨勢。

? 趨勢變化：是趨勢的長期轉(zhuǎn)向，形成新的方向。調(diào)整是市場自然平衡機制的一部分，而趨勢反轉(zhuǎn)則標(biāo)志著市場周期的重大轉(zhuǎn)變。

永遠(yuǎn)設(shè)置止損

“我認(rèn)識一位交易者，他曾買入了500股‘Sugar’，然后去吃午飯。他只花了25美分，但當(dāng)他回來查看行情帶時，發(fā)現(xiàn)這頓午飯的真實成本是5000.25美元——因為他沒設(shè)止損，而‘Sugar’下跌了10個點……”

討論：威科夫認(rèn)為，交易中必須始終設(shè)止損。沒有止損，潛在虧損就是無限的，對賬戶極為危險。

“永遠(yuǎn)設(shè)置止損”是風(fēng)險控制的基本原則。它要求交易者在每筆交易中預(yù)先設(shè)定可接受的最大虧損點。當(dāng)價格不利運行到該位置時，止損單會自動平倉，防止小虧變大虧，從而保護資金與維持交易紀(jì)律。

關(guān)于止損的設(shè)置

“要獲得更合理的止損位置，可以留意‘阻力點’——即市場在反彈后轉(zhuǎn)向的價位。例如，如果你在130做空，價格下跌至128，反彈到129后再次下跌，則129就是阻力點。若市場疲軟或不活躍，合理的止損應(yīng)設(shè)置在129之上。

如果交易者想使用自動止損，一個很好的方法是，假設(shè)初始交易的止損為1點。每當(dāng)價格對你有利波動18股（即1點的18倍），就相應(yīng)調(diào)整止損，使止損距離最新最高價永遠(yuǎn)不超過1點。

這樣能自動、逐步地降低風(fēng)險。若交易者操作得當(dāng)，盈利應(yīng)超過虧損。當(dāng)止損已上移到足以覆蓋傭金時，最好不要再自動移動止損，而應(yīng)根據(jù)市場的價格行為（例如突破近期高點或低點）來判斷出場時機。”

討論：威科夫強調(diào)止損的重要性，并指出自動止損在建倉初期非常有效。但當(dāng)交易已有足夠浮盈時，應(yīng)依據(jù)市場結(jié)構(gòu)（如近期高低點）動態(tài)判斷止損位置，而非完全機械化。