莫迪還沒說不買，普京反手超級加倍：俄油骨折價，全倉發往中國！

2月5日路透社爆料，俄羅斯給中國的石油折扣創下新高，原本給印度的優惠直接翻倍，ESPO原油每桶便宜近9美元，烏拉爾原油更是直降12美元。

就在幾天前，特朗普還高調宣稱印度答應不買俄油，可莫迪卻只字不提這事。好好的俄油折扣，為啥突然轉給中國？這場三國暗戰，藏著多少不為人知的算盤？

2月2日，現任美國總統特朗普在社交平臺表示，他與莫迪通電話后達成共識，印度將減少乃至停止進口俄油，轉向美國和委內瑞拉采購。

作為交換，美國將把印度商品關稅從50%降至18%，這對依賴出口的印度吸引力顯著。此前兩輪關稅疊加，已讓印度紡織品、仿制藥等核心出口產品失去價格優勢。

特朗普表態高調，仿佛已敲定印度退出俄油采購，但印度反應異常謹慎。莫迪僅肯定關稅下調成果，對能源采購變動只字未提。

印度商務部門后續表態也較為模糊，僅強調堅持“能源來源多元化”、保障本國能源安全，未明確確認“停購俄油”，這種沉默本身就是權衡后的態度。

印度對俄油的依賴難以割舍，西方對俄能源制裁以來，低價俄油一直是其控制能源成本的關鍵，2025年上半年就因采購俄油節省超30億美元。

分析人士推測，印度的沉默是在權衡利弊——既想拿美國關稅優惠，又不愿放棄俄油成本優勢，只能以模糊態度爭取更多戰略空間。

印度態度搖擺之際，俄羅斯放棄等待，迅速調整原油出口策略，進一步向中國傾斜，折扣力度創下近期新高，盡顯合作誠意。

據路透社援引行業交易員消息，本周俄羅斯發往中國的ESPO原油（東西伯利亞-太平洋輸油管道原油），相對于ICE布倫特基準原油折價近每桶9美元。

此前數月，該品種原油對華折扣穩定在每桶7至8美元，此次加碼進一步提升其在華競爭力，更受關注的是烏拉爾原油的調價幅度。

作為印度此前進口俄油的主力品種，烏拉爾原油此次對華折扣直逼每桶12美元，甚至低于伊朗原油售價，“骨折價”吸引中國民營煉油廠批量采購。

數據顯示，今年1月中國海運進口俄油量增至每日170萬桶的紀錄，同期印度從俄進口量降至每日110萬桶，為2022年11月以來最低。

船舶追蹤數據也印證這一趨勢，多艘原計劃駛往印度港口的俄油運輸船，紛紛調整航線轉向中國沿海港口，開啟“全倉發往中國”模式。

俄羅斯主動加碼對華原油供應、下調售價，并非單純“示好”，而是基于自身出口困境與市場供需的理性選擇，背后是雙方利益的高度契合。

對俄羅斯而言，能源出口是國家財政支柱，西方持續加碼制裁讓俄油出口承壓，海上浮倉儲量攀升，部分原油出現短期滯銷。

油田生產特性決定其難以輕易停產——停產會導致油藏壓力下降、管線結垢，后續恢復需巨額成本，“降價出貨”成為當下最優解。

中國作為全球最大原油進口國，年進口規模龐大，煉油能力超9億噸，具備充足消化能力，即便高硫的烏拉爾原油，也可通過技術處理滿足生產需求。

對中國煉油企業而言，每桶12美元的折扣，足以覆蓋高硫原油額外加工成本并提升利潤率，山東民營煉油廠紛紛加大俄油采購量，帶動出口增長。

更關鍵的是，中俄能源貿易本幣結算占比已超95%（截至2025年前三季度），有效繞開西方制裁限制，為合作提供便利。

盡管特朗普高調宣布印度停購俄油，但現實中，印度短期內難以擺脫對俄油的依賴，背后的成本與技術壁壘難以突破。

印度進口原油比例接近九成，俄油低價優勢不可替代，若全面轉向美國原油，每桶成本至少增加7美元，每年或多支出超30億美元。

油價上漲會直接推高印度國內通脹，燃料成本上升傳導至運輸、食品等領域，影響民生，給莫迪政府帶來不小政治壓力。

此外，印度多家大型煉油廠長期處理高硫原油，與烏拉爾原油性質高度匹配，而美國頁巖油多為輕質低硫原油，與現有裝置適配度低。

若替換原油品種，印度要么斥巨資改造煉油裝置，要么接受煉油效率下降，改造不僅耗巨資，還會面臨停產周期，影響能源供應穩定。

同時，特朗普的合作條件暗藏約束——印度需五年內從美國采購5000億美元能源、科技和農產品，這是印度需謹慎權衡的交易。

俄羅斯加碼對華俄油出口，并非臨時調整，而是中俄能源合作深化的必然結果。近年來，俄羅斯已連續多年成為中國最大原油進口國，合作基礎穩固。

數據顯示，2023年中國從俄進口原油超1.07億噸，同比增長24%，占全年進口量19%，首次突破1億噸大關。

2024年合作規模持續擴大，中國從俄進口原油達1.0847億噸，占進口總量19.6%，同期俄對華天然氣管道輸氣量達310億立方米。

除原油貿易外，中俄在能源基礎設施、全產業鏈合作持續推進，中俄原油管道、東線天然氣管道等項目，保障能源運輸暢通。

2025年4月30日，中俄簽署《2025年能源合作路線圖》，明確穩步提升原油貿易量，鞏固中國作為俄最大原油出口市場的地位。

此次俄油加碼降價，既是適應市場格局，也是深化長期合作，未來雙方還將在氫能、儲能等新能源領域拓展合作空間。

國際能源市場博弈，終究圍繞供需與利益展開。莫迪政府的沉默，折射出印度能源選擇的兩難；俄羅斯的果斷調整，彰顯其對穩定出口市場的追求。

俄油“骨折價”全倉發往中國，無關情緒，純粹是市場規律與雙方利益契合的結果，既能豐富中國原油進口來源、保障能源安全，也能降低進口成本。

對俄羅斯而言，這能化解原油滯銷壓力、穩定財政收入，實現互利共贏。隨著中俄能源合作深化，這種穩定供需關系，或將成為全球能源市場的“穩定器”。