IPO周報 | 愛芯元智登陸港交所；群核科技獲上市備案通知書

一周IPO動態，覆蓋港股、美股、A股。

本文為IPO早知道原創

作者｜C叔

愛芯元智港股｜掛牌上市

據IPO早知道消息，愛芯元智半導體股份有限公司（以下簡稱“愛芯元智”）于2026年2月10日正式以“0600”為股票代碼在港交所掛牌上市，成為“中國邊緣AI芯片第一股”。

成立于2019年的愛芯元智作為一家AI推理系統芯片（“SoC”）的供應商，專注為邊緣計算與終端設備AI應用打造高性能感知與計算平臺。

截至2025年9月30日 ，愛芯元智自成立以來累計交付量已突破1.65億顆SoC。截至同日，愛芯元智已獨立開發五代SoC（即AX630A、AX620A、AX650N、AX620E及AX520C系列）并實現其商業化，涵蓋數十種類型，已在視覺終端計算、智能汽車和邊緣計算AI推理應用中實現大規模生產。特別是，愛芯元智的終端計算SoC與邊緣計算SoC在2024年銷售呈現顯著增長，相較2023年分別增長約69%和400%。

根據灼識咨詢的數據，按2024年出貨量計算，愛芯元智已成為全球第五大視覺端側AI推理芯片供應商，亦在計算能力不低于1 TOPS的中高端視覺端側AI推理芯片領域排名第一，市場占有率為24.1%。截至2025年9月30日，愛芯元智的視覺終端計算SoC累計出貨量超過1.57億顆。

在智能汽車賽道，根據灼識咨詢的數據，按2024年售出的智能汽車SoC安裝量計算，愛芯元智是中國第二大國產智能駕駛SoC供應商。截至2025年9月30日，愛芯元智已商業化并售出超過51.8萬顆智能汽車SoC，至年2025年年底其智能汽車芯片累計出貨量近100萬。

此外，按2024年出貨量計算，愛芯元智同時也是中國第三大邊緣AI推理芯片供應商。

財務數據方面。2022年至2024年，愛芯元智的營收分別為0.50億元、2.30億元和4.73億元，復合年增長率為206.8%；2025年前三季度，愛芯元智的營收同比增至2.69億元。

值得注意的是，愛芯元智的業務結構持續優化，高增長潛力業務表現突出——2025年前三季度，智能汽車產品與邊緣AI推理產品的銷售收入同比增幅均超過250%，正快速成長為新的增長引擎。

愛芯元智創始人、董事長兼執行董事仇肖莘博士在上市致辭中表示：“此次上市是愛芯元智發展的關鍵里程碑，也意味著更大的社會責任與新征程的開啟。未來，我們將以平臺型戰略縱深布局，持續突破技術邊界、拓展業務版圖，加速推動AI從智能感知向具身智能躍遷。

我們堅信，AI的價值主戰場正在端側與邊緣側全面展開。愛芯元智的邊端AI芯片，正是這場變革的核心基石。秉持‘普惠AI，造就美好生活’的使命，踐行‘構建世界一流的感知與計算平臺’的愿景，我們致力于以芯片創新之力，賦能一個更加智能、更加美好的世界。”

海致科技港股｜掛牌上市

據IPO早知道消息，北京海致科技集團股份有限公司（以下簡稱“海致科技”）于2026年2月13日正式以“2706”為股票代碼在港交所掛牌上市，成為全球首家以人工智能領域圖計算技術消除大模型幻覺為核心業務的上市公司。

成立于2013年的海致科技專注于通過圖模融合技術開發Atlas圖譜解決方案和產業級智能體并提供產業級人工智能解決方案。

作為中國首家通過知識圖譜有效減少大模型幻覺的AI企業，這一技術突破使海致科技能夠開發智能體，并為企業提供人工智能解決方案。通過融合大語言模型的推理規劃能力、知識圖譜的精確性與可解釋性，加之自己行業知識與落地實施能力，海致科技開發的智能體與人工智能解決方案能有效適應企業需求。

其中，Atlas圖譜解決方案是海致科技的核心產品之一，其基于海致科技行業領先的圖計算與數據分析能力構建，包含DMC數據智能平臺、Atlas知識圖譜平臺及AtlasGraph圖數據庫，使企業能夠高效整合、處理并管理來自多個來源的數據，構建和分析知識圖譜，并進行復雜的關系挖掘與可視化分析。Atlas智能體則基于海致科技的圖模融合技術開發，通過融合大語言模型的推理能力與知識圖譜的準確性和可解釋性，賦能企業實現智能自動化、場景化推理和自然語言交互。

截至2025年9月30日，海致科技已與360多家客戶合作，業務覆蓋百余種應用場景。根據弗若斯特沙利文的數據，按2024年營業收入計算，海致科技在中國產業級AI智能體提供商中位列第五，并在中國以圖為核心的AI智能體提供商中位列第一，市場份額約為50%。

差異化的定位亦驅動海致科技的業績快速增長——2022年至2024年，海致科技的營收分別為3.13億元、3.76億元和5.03億元，復合年增長率為26.8%。其中，2024年營收的大幅增長得益于2023年9月發布的Atlas智能體，其收入由從2023年的890萬元增至2024年的8660萬元，增幅為872.2%。

群核科技港股｜獲備案通知書

據IPO早知道消息，中國證監會國際合作司于2月14日披露了《關于Manycore Tech Inc.（群核科技）境外發行上市備案通知書》。

這意味著，群核科技已獲得港交所聆訊的前置條件，繼續向“全球空間智能第一股”發起沖刺，亦有望成為第一家完成IPO里程碑的“杭州六小龍”。

成立于2011年的群核科技旗下擁有全球最大的空間設計平臺「酷家樂」及其海外版「Coohom」、以及面向室內環境AI開發的下一代空間智能解決方案群核空間智能平臺「SpatialVerse」，產品既適用于現實空間，也適用于具身人工智能訓練和電子商務產品展示等虛擬環境。此外，2025年，群核科技推出了Aholo空間智能開放平臺，整合過去十余年在空間重建、空間生成、空間編輯與空間理解方面沉淀的核心能力，以底層模型和工具的形式逐步對外開放，賦能更廣泛的行業應用與創新生態。

2025年，群核科技升級了“空間智能”飛輪戰略——群核科技現已聚焦空間智能，更加明確了“空間編輯工具-空間數據-空間大模型”三大核心布局，彼此相互促進，構建了一個正向循環的飛輪體系。

值得一提的是，得益于空間設計平臺積累的海量3D數據資產和工具能力，群核科技已率先卡位空間智能關鍵賽道。大模型方面，2025年初，群核科技開源空間語言模型SpatialLM，與Deepseek V3、通義千問Qwen2.5-Omni共同登上全球最大開源社區HuggingFace模型趨勢榜前三。

截至目前，群核科技已與智元機器人、銀河通用、穹徹智能、PICO、禾賽科技、華策影視、遨森電商等各行業龍頭企業建立了戰略合作。往長遠來看，群核科技有望為全球更多的AI大模型、具身智能、XR、電商、影視等千行百業的公司和機構提供空間智能相關的基礎設施和服務，從而形成新的增長曲線。

群核科技聯合創始人兼CEO陳航曾指出，當AI加速邁向三維世界，行業最需要的是底層技術的“賣水人”。“群核科技致力于提供‘可落地’的空間智能能力——不僅實現可視化層面的真實感，更要輸出結構化的空間數據。同時，在算力受限的現實條件下，我們通過生成、仿真等多元技術組合，更高效連接物理世界與數字世界。”

此外，群核科技在2025年還將3D高斯這一技術引入AI空間訓練領域，在原有數據集的基礎上，借助3D高斯重建能力，全面擁抱真實數據，顯著提升仿真環境的真實感與物理一致性，進一步縮小Sim2Real（仿真到現實）之間的差距。

當然，群核科技的商業化能力亦正進一步增強——2025年上半年，群核科技的營收達4億元；同期，群核科技的毛利率為82.1%，較2022年的72.7%提升近10個百分點。

更為關鍵的是，得益于業務持續增長帶來的規模效應、以及成本結構的優化，群核科技在2025年上半年已實現扭虧為盈，經調整凈利潤為1783萬元、經調整凈利潤率為4.5%。

海柔創新港股｜遞交招股書

據IPO早知道消息，深圳市海柔創新智能科技集團股份有限公司（以下簡稱“海柔創新”）于2026年2月13日正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市，高盛和中信證券擔任聯席保薦人。

成立于2016年的海柔創新在過去十年專注于揀選的自動化，而揀選恰恰是倉庫中最為勞動密集及耗時的活動。具體來講：

2017年，海柔創新推出了HaiPick，這是首款專為處理單一貨箱而非整個貨架而設計的機器人，徹底改變了倉庫儲存的經濟模式。2017年至2025年間，海柔創新又推出三個世代的HaiPick System，每一個世代都體現了倉儲自動化的大幅革新。

在剛剛過去的2025年，海柔創新推出了業界首創的單側爬升ACR解決方案HaiPick Climb，允許機器人沿著貨架垂直移動，使其速度更快、效率更高，且能夠在更狹小的空間工作，成為全球ACR方案市場上首款實現大規模商用的單邊爬升ACR解決方案。根據灼識咨詢的資料，HaiPick Climb在新建和改裝倉儲設施中均支持高達15米的存儲高度，為同類產品中最高。

根據灼識咨詢的資料，按2024年收入和出貨量計算，海柔創新均名列全球第一。其中，按收入計算，海柔創新的全球市場份額由2023年的24.2%增長至2024年的31.4%，在全球前三大ACR解決方案供應商中增速最快。

截至2025年9月30日，海柔創新已與全球超過800家客戶簽訂合約，部署其ACR解決方案，涵蓋2021年以來名列《財富》全球500強企業中的超70家公司。根據灼識咨詢的資料，按2024年收入計算，海柔創新的客戶包括全球十大服裝時尚公司中的七家以及全球十大3PL公司中的六家。

2023年和2024年，海柔創新的總訂單額分別為15.01億元和19.72億元，2025年前三季度的總訂單額為19.32億元，已接近2024年全年訂單規模。

同時，海柔創新還保持著較高的客戶黏性——2024年的客戶復購率為80%；2025年前三季度每個項目的平均合約價值是2023年水平的2.2倍。

此外，海柔創新的業務已覆蓋40多個國家及地區，2025年前三季度，來自大陸以外市場的訂單量占其總訂單量的50%以上。2023年、2024年以及2025年前三季度，來自大陸以外市場的收入分別占其同期總收入的24.2%、38.1%以及39.6%。

財務數據方面。2023年和2024年，海柔創新的營收分別為8.07億元和13.60億元，同比增速為68.6%，在全球三大ACR公司中增速最快。2025年前三季度，海柔創新的營收從2024年同期的9.31億元增加35.7%至12.63億元。

2023年、2024年以及2025年前三季度，海柔創新的毛利率分別為16.0%、26.3%以及28.9%；經調整EBITDA率則分別為-77.3%、-35.6%以及-20.5%，呈大幅收窄趨勢。

成立至今，海柔創新已獲得五源資本、泛大西洋投資、源碼資本、今日資本、IDG資本、紅杉中國、華登國際、方源資本、建湖基金、高成投資、零一創投、聯想之星、鄂州國資、松山湖機器人研究院、勢能資本等知名機構的投資。

鎂信健康港股｜更新招股書

據IPO早知道消息，上海鎂信健康科技集團股份有限公司（以下簡稱“鎂信健康”）日前更新招股書，繼續推進港交所主板上市進程，高盛、中金公司和匯豐擔任聯席保薦人。

根據最新版本的招股書，鎂信健康2025年前十個月的營收同比增長33.85%至18.73億元，同期的毛利超6億元。2022年至2024年，鎂信健康的營收分別為10.69億元、12.55億元和20.35億元，高于中國醫療健康行業與保險行業的平均增速；毛利分別為3.32億元、4.61億元和7.29億元。

更值得注意的是，鎂信健康的經調整凈虧損從2024年前十月的0.87億元，縮減至2025年同期的0.55億元，同比減虧近四成，成為商業模式走向“盈利可持續”的信號之一。

成立于2017年的鎂信健康致力于解決患者、保司與藥企面臨的籌資與支付挑戰，助力推動中國醫療支付體系變革。這里不妨補充一點，近年來，中國醫療支付體系正從加速從“基本醫保單極主導”向“基本醫保+商業保險”多元協同轉型。

根據弗若斯特沙利文的數據顯示，2019至2024年，中國創新藥械市場規模由2019年的人民幣923億元增長至2024年的人民幣1620 億元，年復合增長率達11.9%；在政府政策鼓勵商業健康險擴容的背景下，預計2030年市場規模將增加至人民幣23,568億元，2024年至2030年的年復合增長率達15.8%。

在藥險資源整合方面，鎂信健康已構建起完善的生態布局，深度鏈接藥企、保司與患者三方，既能為保司提供產品精算設計、數字化理賠、營銷分銷等綜合解決方案，解決其精算與人才痛點，也能協助藥企打開商保支付端，推動創新藥械的商業化落地，同時為患者提供更可及、更實惠的醫療服務與保險保障。

具體來講，鎂信健康已開發了兩大行業解決方案：1、智藥解決方案：為藥企提供了藥品全生命周期的商業化方案，幫助藥企整合醫藥多元支付方；2、智保解決方案：整合自有人工智能技術、更優質的醫療健康資源，為保司提供端到端方案，推動健康險創新。與此同時，鎂信健康亦通過提供高價值、科技賦能的醫療健康服務，滿足廣大消費者和患者的高頻醫療需求。

此外，鎂信健康的一站式用戶服務平臺“一碼直付”，為注冊用戶提供更多支付方案，實現醫藥直付，并最終重塑用戶的體驗。為進一步支持業務發展，鎂信健康還打造了三大關鍵基礎設施：1、mind42.ai 是自研人工智能中樞，通過利用積累的行業數據和可落地洞察，提升自動化和分析能力；2、MediTrust Rx整合醫療供應鏈，并提高患者對醫療健康產品的可及性；3、MediTrust Healthcare，為患者優化診療流程，提供更優質的醫療健康服務，并有效降低了醫藥相關的管理和運營成本。

根據弗若斯特沙利文的資料，鎂信健康現已成為中國最大的醫藥多元支付平臺，其中，根據弗若斯特沙利文的資料，在創新智藥解決方案市場中，以中國合作藥企數量衡量，鎂信健康排名第一；在創新健康智保解決方案市場中，以處理的商業健康險保單數量衡量，鎂信健康亦排名第一。

在用戶端，截至2025年10月31日，鎂信健康已累計為約200萬名患者提供服務；在保司端，截至2025年10月31日，鎂信健康已與2024年中國保費收入排名前20的所有保司達成合作。同時，鎂信健康也已成為中國惠民保的最大綜合服務提供商，覆蓋超過170個城市；在藥企端，截至2025年10月31日，鎂信健康已累計與超140家藥企建立合作，其中包括2024年全球營收前20強中的90%。

成立至今，鎂信健康累計完成7輪融資，投資方包括上海醫藥集團、螞蟻集團、博裕投資、博遠資本、上海生物醫藥基金、斯道資本、中再壽險、創新工場、Janchor Partners、遠毅資本、GIC、華興新經濟基金、北極光創投、匯豐銀行、中銀集團、清池資本、賽富投資基金、禮來亞洲基金、B Capital、光大控股、聯新資本、歌斐資產、AIHC、熙灝資本、欣柯創投、中金資本等知名機構。

在2023年年初完成IPO前最后一輪融資后，鎂信健康的估值為116.775億元人民幣。