VIA:美股OK哥
近日,在油管上有著上百萬粉絲,,美國著名的播客節目“All-In Podcast”,在最近的一起節目中發表了令人驚訝的“暴論”。播客發起人之一的查馬斯·帕里哈皮蒂亞在節目中稱:巴菲特賺錢其實是靠內幕消息。
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查馬斯·帕里哈皮蒂亞原話如下:“2000年,我們出臺了一部叫作《公平披露規則》(Reg FD)的法律。
這部法律的核心是什么? 簡單說就是:如果你是首席財務官(CFO),你不能只跟某個基金經理私下溝通,卻不告訴其他人。
本質上這就是內幕消息。
這種事以前不算違法。我不會說它合法,我只會說,它以前不違法。
你打給你當CFO的朋友,他說:‘最近怎么樣?’然后跟你說:‘兄弟,這季度業績爆了,趕緊去買股票。’
而從2000年代開始,這就變成違法了。
以前存在大量這種利用信息差套利的網絡和渠道。
這里有一組巴菲特在《公平披露規則》出臺前后的回報對比。你們能看出什么?
在這種內幕消息還不算違法的年代,他的收益是市場收益的兩倍。
一旦這變成違法,所有人都必須在同等信息條件下交易,他的收益就跟市場持平了。
他沒有創造任何超額收益(阿爾法)。
事實上,在邊際上甚至還略虧一點。 這可是公認的世界第一投資人。
這就是信息變得對稱之后發生的事。
我想說明的就是:市場在信息不對稱中野蠻生長。無數巨額財富,都是靠信息不對稱賺來的。
如今的預測市場,除非被監管徹底取締,否則未來會很像《公平披露規則》出臺之前的股市。”
資料顯示,查馬斯·帕里哈皮蒂亞是科技投資公司 Social Capital 的創始人兼首席執行官,也是人工智能公司8090的聯合創始人兼首席執行官。他此前曾擔任 Facebook 的高級管理人員。而他與另外三人創辦的“All-In Podcast”這一播客節目,已經成為了美國當地最具影響力的播客之一,埃隆·馬斯克、雷·達里奧、比爾·格利、薩姆·奧特曼、布萊恩·阿姆斯特朗、謝麗爾·桑德伯格、特朗普、小羅伯特·肯尼迪等等都是他們的嘉賓。
在查馬斯·帕里哈皮蒂亞將“巴菲特只是靠內幕消息賺錢”的言論發出后,立即在網上引發了很大的討論與爭議。
信的人則認為查馬斯·帕里哈皮蒂亞說的完全正確,不信的人則直言這一的結論沒有任何邏輯可言,除非能曬出巴菲特的具體操盤記錄,比如顯示他在買賣某支股票后的第2-5天,這支股票出現了異常波動。
但不管如何,All-In Podcast節目中的這一“猛料”,也告訴了廣大的普通投資者們,千萬不要盲目抄作業,畢竟當巴菲特買入某只股票時,他可能擁有對賭協議、優先分紅權或可轉債,而散戶只能買入承擔所有下行風險的普通股。
同時也要承認不對稱性: 接受散戶在信息、資金成本和交易工具上處于劣勢的現實。
最后,盡管巴菲特后期的很多交易散戶無法復制,但他早中期強調的“買入具有護城河的好公司”、“利用復利”、“不要虧錢”以及“在別人恐懼時貪婪”(前提是你有充足的現金流),依然是普通投資者能夠運用的普世智慧。
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