第四波反制已出，中方召見巴總領事，穆利諾想不到，更糟的在后頭

1月29日，巴拿馬最高法院宣布，香港長江和記旗下巴拿馬港口公司同巴拿馬政府之間有關巴爾博亞港、克里斯托瓦爾港的特許經營合同“違憲、無效”。這份合同已經運行了近30年，港口和運河是巴拿馬的經濟命脈，突然翻盤不僅僅是一個法律問題，更是一次對契約精神以及制度穩定的重擊。

中方反應分三線同步推進，節奏明了、可以長久保持。第一，投資方面趨于謹慎。2月5日彭博社報道，中國方面要求國有企業暫停與巴拿馬新項目的談判，這些項目包括橋梁、港口配套設施、交通設施等，可能會牽涉到幾十億美元。暫停意味著資金停止進入、評估被歸檔、招標被暫停，就業機會停止，政府財政預期、企業判斷以及評級模型都會重新計算。

第二、航運端調整。一些航運公司開始對巴拿馬航線進行評估、分流或者繞行，不是出于統一指令，而是出于安全、穩定以及成本方面的考慮。短期新聞不太激烈，但是長期來看會使得運河通行、港口裝卸以及配套服務收入受到影響。

第三點，貿易方面趨于保守。中國海關加大了對從巴拿馬進口農產品的查驗和合規檢查的頻率，通關時間變長了，倉儲費用提高了，交付的不確定性也加大了，出口商需要重新談判條款、改變保險以及風險預提。

2月6日，香港特區政府商務及經濟發展局局長丘應樺再次召見巴拿馬駐港總領事。香港關心的是本地企業“走出去”之后的環境和契約邊界。港方直接點明問題，此次裁決破壞了國家信用，影響了營商環境以及經濟前景，并且破壞了國際貿易規則。一旦制度信用打折，并不只是一個港口的問題，而是國家給全球資本的“名片”受損。

巴總統穆利諾考慮拖延戰術：堅持仲裁，抵制外交抗議，等輿論平息后再通過法律程序慢慢拖。中國不是一次性的下注或者最后通牒，而是通過可持續的“成本現實化”來施加壓力：第一，鎖定未來的投資，第二，修正航線，第三，加大查驗力度，第四，使香港把重點放在制度上。壓力可以持續存在，只要問題沒有解決，壓力就不會消失。巴拿馬結構上的被動之處在于對外部流量的高度依賴：資金、商品和人員都需要從國外輸入。

這場風波給美國施加壓力的國家發出了信號，如果用政治手段破壞商業契約，除了幾天的輿論之外，還會引起長期而系統的成本重估。市場與航線會尋找更加穩妥的選擇，資本也會重新計算，“站隊成本”最終還是要有人來承擔。

巴拿馬已經發出“不想事態擴大”的信號，但是主動權在對方手里。投資暫停可以繼續，航線評估可以繼續，查驗頻率也可以繼續。為了止損，要將契約拉回規則，提出能讓市場信服的方案，給出清楚的法律路徑，恢復可預期的秩序——說起來容易做起來難。

維權不能僅僅依靠輿論，要用法律手段、走國際仲裁、聯合行業和商協會，促使政府之間進行溝通。香港表明態度要保護本地企業在海外的正當權益。企業要固定證據、穩住團隊、控制風險、做好持久戰的準備。航運有無大面積改道？短期不會很極端，航運要算綜合經濟賬，時間、費用、風險一起算，能繞并且成本可控的就繞，不能繞的就分流。運河、港口的規模還在，但是信心的趨勢已經改變，修復要比打擊困難得多。