全球央行集體叛逃美元，人民幣崛起，我們正在見證美元霸權的終結

2025年，全球央行做了一個讓華爾街失眠的決定：他們手里的美元儲備，30年來第一次跌破了60%的生死線，只剩56.92%。

狠的是，黃金儲備的占比，居然歷史性地反超了美國國債。 這不是什么市場波動，而是一場靜悄悄的貨幣叛變。

你可能覺得美元還是那個美元，但各國央行的金庫正在上演一場大戲。

過去七十年，美元一直是全球貨幣的絕對老大。 二戰結束后建立的布雷頓森林體系，讓美元和黃金掛了鉤，全世界都得看美元臉色。 就算1971年美元和黃金脫了鉤，這老大的位置還是坐得穩穩的。 靠的是什么？ 是美國龐大的經濟，是全球最深、最活躍的美國國債市場，還有SWIFT支付網絡這套金融高速公路。

但現在，這套系統開始出現裂縫了。

裂縫是從內部開始的。 美國的國債規模已經滾到了38萬億美元，光每年要還的利息就高達1.3萬億美元，占了財政支出的近四分之一。 債務和GDP的比例超過了150%，就像一個背著沉重包袱的巨人，步子越來越慢。

讓市場擔心的是，美聯儲的獨立性受到了挑戰。 2025年，特朗普政府頻繁對美聯儲的決策指手畫腳，甚至司法部都給美聯儲發了傳票。 這事兒鬧得連歐洲、英國、加拿大的央行都看不下去了，公開站出來力挺美聯儲主席鮑威爾，說維護美聯儲的獨立性“至關重要”。

美元還被用作了地緣政治武器。 俄烏沖突中，美國凍結了俄羅斯3000億美元的外匯儲備，給全世界都上了一課。 2025年對委內瑞拉的制裁，又讓這個國家的石油出口損失了超過300億美元。 一項調查顯示，70%的受訪央行行長直言，“美國的政治環境讓他們不敢再放心投資美元”。

經濟數據也透著矛盾。 2025年第三季度，美國GDP年化增長還有4.3%，看起來不錯，但失業率卻爬升到了4.6%，是四年來的新高。 消費者信心指數連續五個月下滑，這種增長韌性和就業疲軟的反差，讓很多投資者心里打鼓。

于是，各國央行開始悄悄調整自己的家底。

最明顯的動作就是買黃金。 2025年，全球央行凈買入的黃金超過了950噸。 到了年中，黃金在全球央行儲備中的占比達到了25.1%，歷史上第一次超過了美國國債的24.8%。

中國央行更是連續15個月增持黃金，到2026年1月底，手里的黃金儲備達到了7419萬盎司，約合2307噸。 95%的央行表示，2026年還會繼續買。

美元儲備的占比則一路下滑。 從2000年左右的72%，降到了2025年第三季度的56.92%。 如果按過去五年的速度滑下去，未來五年可能就要跌破50%了。

另一個值得注意的角色是人民幣。 2025年第三季度，人民幣在全球外匯儲備中的占比達到了8.9%，超過了日元和英鎊，穩穩坐在了第三把交椅。 全球超過80個國家和地區的央行，已經把人民幣放進了自己的官方儲備籃子里。

儲備結構的變化，直接影響了國際貿易怎么結賬。

過去，石油、鐵礦石這些大宗商品，幾乎清一色用美元定價，形成了一個牢固的“美元循環”。 現在，這個循環開始松動了。 原油貿易用人民幣結算的比例，從三年前的6.7%升到了2025年的18.7%。

巴西宣布，2026年要把和中國的石油貿易結算貨幣，從美元全面轉為人民幣。 中俄之間的能源貿易，用人民幣結算的比例已經超過了85%。

區域性本幣結算網絡也在快速搭建。 金磚國家內部貿易，用美元結算的比例從2023年的65%，猛降到2025年的35%。

上海合作組織成員國之間的貿易，本幣結算比例在2025年達到了38%，創了歷史新高。 中國已經和32個國家和地區簽了貨幣互換協議，總規模大約4.5萬億元人民幣。

支付系統也在競爭。 中國的跨境支付系統CIPS，現在已經覆蓋了全球124個國家和地區，連接了5000多家銀行機構。 2025年，CIPS處理的交易量同比增長了25%，成了僅次于SWIFT的全球第二大跨境支付網絡。

金融市場感受到了資金流向的變化。 2025年，新興市場股市表現搶眼，越南股市漲了32%，印度股市漲了28%，東盟國家股市平均漲了25%，遠遠超過了發達國家市場大約10%的漲幅。 芬蘭、澳大利亞和丹麥的養老基金，都在減少對美股的投資，轉而投向歐洲和新興市場。

傳統的“美元避險”功能也在減弱。 2025年4月，美國關稅政策沖擊市場時，出現了美股暴跌和美元走弱同時發生的罕見情況。

避險資金不再只往美元里跑，而是分散到了黃金、瑞士法郎等多種資產里，市場的波動路徑變得比以前復雜得多。

數字貨幣成了新的戰場。 78%的央行正在積極研發自己的數字貨幣，2025年被稱為“央行數字貨幣競賽元年”。

中國的數字人民幣已經在新加坡、馬來西亞試點跨境支付。 美國也通過了相關法案，試圖為加密貨幣建立監管框架。

地緣政治的博弈方式因此改變。 金融制裁的效果正在打折扣，因為更多國家開始通過本幣結算來繞開SWIFT系統。 一些受制裁的國家，甚至開始探索把黃金存在中國，作為一種替代的清算渠道。

金磚國家在聯合開發“金磚數字貨幣”，想降低成員之間的結算成本。 東盟也在大力推進本幣結算，目標是到2026年把本幣結算比例提升到30%。

國際金融機構的角色面臨轉型。 國際貨幣基金組織（IMF）的改革被提上議程，但面臨發達國家的阻力。 新開發銀行推出了“本幣結算平臺”，已經吸引了60多個國家接入。

市場的數據揭示了更深層的變化。 美國國債市場的流動性在下降，換手率從2007年的12.6%降到了2024年的3.2%。 人民幣在貿易結算中的占比已經達到了28%，跨境收付金額半年就有35萬億元人民幣。

對于投資者來說，環境變得更具挑戰性。 2025年，美國金融市場經歷了18次“股、債、匯三殺”的劇烈波動。 如果美聯儲因為通脹反彈而被迫轉向強硬，可能引發美元回流，沖擊全球市場。 不同貨幣體系之間的規則和監管標準不一致，也可能產生新的摩擦。

爆款摘要：

56.92%！ 美元儲備跌破30年生死線，黃金首次反超美債。 全球央行正用真金白銀投票，一場靜默的貨幣革命已經打響，你的財富邏輯必須更新了。

從石油人民幣到數字貨幣，去美元化浪潮席卷全球。 80國央行擁抱人民幣，38萬億美債壓頂，我們正在親歷美元霸權時代的緩慢落幕。