這一次不一樣？美軍“最早本周末打擊伊朗”，油價(jià)會(huì)如何？

周三，美伊緊張局勢(shì)驟然升溫推動(dòng)油價(jià)大漲。隨著美軍集結(jié)起自2003年伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)以來(lái)最大規(guī)模的空中力量，市場(chǎng)面對(duì)的不再是去年25分鐘速戰(zhàn)速?zèng)Q的"午夜鐵錘行動(dòng)"，而是一場(chǎng)可能持續(xù)數(shù)天乃至數(shù)周的軍事行動(dòng)。

據(jù)央視新聞，知情人士透露，美軍已做好"最早于本周末對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)軍事打擊"的準(zhǔn)備，但美國(guó)總統(tǒng)特朗普尚未最終決定。消息人士稱，白宮已獲悉，在近幾日美軍向中東大幅增兵后，軍方已做好周末發(fā)動(dòng)攻擊的準(zhǔn)備。新華社2月18日?qǐng)?bào)道稱，目前沒(méi)有任何跡象表明美國(guó)與伊朗的外交談判會(huì)取得突破，與此同時(shí)，越來(lái)越多的證據(jù)表明美對(duì)伊軍事行動(dòng)"迫在眉睫"。

WTI原油周三日內(nèi)漲幅達(dá)5%，報(bào)65.04美元/桶。與此同時(shí)，市場(chǎng)正在評(píng)估多種油價(jià)沖擊情景：從伊朗160萬(wàn)桶/日出口中斷推動(dòng)油價(jià)上漲10-12美元，到波斯灣1800萬(wàn)桶/日出口受阻可能將油價(jià)推向130美元以上的歷史高位。

白宮新聞秘書Karoline Leavitt周三表示，美伊在某些議題上"仍相距甚遠(yuǎn)"。副總統(tǒng)JD Vance此前表示，盡管日內(nèi)瓦談判取得一些進(jìn)展，但伊朗未能滿足特朗普設(shè)定的"紅線"。Leavitt稱伊朗預(yù)計(jì)在未來(lái)幾周內(nèi)回應(yīng)美方關(guān)切，"外交始終是他的首選，伊朗明智的做法是與特朗普總統(tǒng)達(dá)成協(xié)議"。

美國(guó)在中東集結(jié)2003年以來(lái)最大空中力量，行動(dòng)或持續(xù)數(shù)周

據(jù)新華社報(bào)道援引消息人士的話說(shuō)，美國(guó)和以色列很可能將聯(lián)合行動(dòng)，其規(guī)模將比去年6月“12日戰(zhàn)爭(zhēng)”大得多，對(duì)伊朗更具“生存性威脅”，也將對(duì)整個(gè)地區(qū)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。2025年6月，白宮設(shè)定了兩周時(shí)間讓特朗普決定是繼續(xù)談判還是發(fā)動(dòng)空襲。三天后，他發(fā)動(dòng)了"午夜鐵錘行動(dòng)"，整個(gè)行動(dòng)僅持續(xù)25分鐘，目標(biāo)是伊朗的核設(shè)施。

據(jù)媒體報(bào)道，美國(guó)正向中東派遣大量戰(zhàn)斗機(jī)和支援機(jī)群，集結(jié)自2003年伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)以來(lái)該地區(qū)最大規(guī)模的空中力量。過(guò)去幾天美國(guó)持續(xù)向中東調(diào)動(dòng)先進(jìn)的F-35和F-22戰(zhàn)斗機(jī)，第二艘搭載攻擊機(jī)和電子戰(zhàn)飛機(jī)的航空母艦正在前往途中。對(duì)大規(guī)模空中作戰(zhàn)至關(guān)重要的指揮控制機(jī)也在調(diào)動(dòng)中，關(guān)鍵防空系統(tǒng)近幾周已部署到位。

據(jù)美國(guó)官員透露，新的作戰(zhàn)行動(dòng)可能持續(xù)數(shù)天至數(shù)周。前五角大樓官員、大西洋理事會(huì)研究員Alex Plitsas表示，美軍目前在該地區(qū)集結(jié)的力量"規(guī)模空前"，這種程度的軍事集結(jié)在近幾十年中從未出現(xiàn)過(guò)。

"我們集結(jié)的陸基攻擊機(jī)、指揮控制系統(tǒng)和海基平臺(tái)的規(guī)模和組合是前所未有的，"Plitsas說(shuō)，"我們幾十年來(lái)沒(méi)有在這個(gè)地區(qū)看到過(guò)這樣的軍事集結(jié)。"

媒體報(bào)道稱，部署包括航母打擊群、陸基飛機(jī)、空中加油機(jī)和指揮控制資產(chǎn)，這使特朗普可以選擇發(fā)動(dòng)持續(xù)的空中和海上作戰(zhàn)，而無(wú)需投入美國(guó)地面部隊(duì)。媒體援引知情人士稱，如果行動(dòng)發(fā)生，"將是數(shù)周的持續(xù)行動(dòng)"。

打擊目標(biāo)可能涵蓋多個(gè)層面——從針對(duì)武器設(shè)施和中層官員的定點(diǎn)打擊，到可能推翻現(xiàn)有政權(quán)的"斬首行動(dòng)"。首要目標(biāo)是摧毀伊朗的導(dǎo)彈、發(fā)射器、無(wú)人機(jī)及無(wú)人機(jī)工廠，以防止對(duì)美軍和以色列的報(bào)復(fù)性打擊。

兩周時(shí)間窗口再現(xiàn)

時(shí)間線與軍事部署密切相關(guān)。第二艘航母"杰拉爾德·福特號(hào)"(USS Gerald R. Ford)正在前往該地區(qū)的途中。Leavitt周三表示，伊朗預(yù)計(jì)在"未來(lái)幾周"向美方提供更多細(xì)節(jié)。據(jù)軍事專家預(yù)測(cè)，USS Gerald R. Ford號(hào)航母抵達(dá)該地區(qū)也需要約兩周時(shí)間。

"如果你看看他們回應(yīng)副總統(tǒng)評(píng)論和軍事集結(jié)的時(shí)間線，這告訴我們，如果總統(tǒng)選擇下令，我們隨時(shí)都有可能發(fā)起大規(guī)模行動(dòng)，"一位熟悉白宮討論的消息人士對(duì)媒體表示。

但不同優(yōu)先事項(xiàng)增加了談判復(fù)雜性。Plitsas指出，對(duì)華盛頓而言，主要關(guān)切是伊朗核計(jì)劃；對(duì)以色列而言，緊迫威脅是德黑蘭不斷增長(zhǎng)的彈道導(dǎo)彈庫(kù)存，目前以每月約300枚的速度增長(zhǎng)，可能很快超過(guò)防御攔截能力；區(qū)域伙伴則關(guān)注伊朗支持的代理人組織。

"即使美國(guó)達(dá)成出色的核協(xié)議，如果不延伸到彈道導(dǎo)彈，也不意味著以色列會(huì)滿意，"消息人士對(duì)媒體稱，"如果不包括代理人組織，其他區(qū)域伙伴可能也不會(huì)滿意。"這意味著僅限核議題的談判實(shí)際上可能增加沖突可能性。

油價(jià)擾動(dòng)的四種情景

據(jù)能源分析，市場(chǎng)正在評(píng)估四種主要的供應(yīng)中斷情景。

情景一：美國(guó)或以色列封鎖伊朗原油出口。這可能中斷伊朗高達(dá)160萬(wàn)桶/日的原油出口。由于石油是全球可互換商品，可能推動(dòng)全球原油價(jià)格上漲至少10-12美元。這一情景可逆，意味著封鎖可隨時(shí)解除，出口量此后反彈。

情景二：伊朗干擾阿拉伯海灣石油運(yùn)輸。伊朗可能針對(duì)途經(jīng)霍爾木茲海峽的出口流（該海峽進(jìn)出航道僅2英里寬），使用快速攻擊艇、無(wú)人機(jī)、反艦導(dǎo)彈或水雷。高達(dá)1800萬(wàn)桶/日的非伊朗原油和成品油可能受到影響。這一情景可能在數(shù)周內(nèi)中斷數(shù)百萬(wàn)桶/日供應(yīng)，直到盟軍海軍力量中和威脅。原油價(jià)格可能攀升至每桶90美元以上，推動(dòng)美國(guó)零售汽油價(jià)格遠(yuǎn)超全國(guó)平均每加侖3美元。

情景三：美國(guó)或以色列直接攻擊伊朗石油設(shè)施。打擊可能針對(duì)Kharg島（占伊朗近乎全部160萬(wàn)桶/日出口）及其供應(yīng)線、海上生產(chǎn)平臺(tái)。不僅伊朗原油出口面臨風(fēng)險(xiǎn)，其額外150萬(wàn)桶/日國(guó)內(nèi)產(chǎn)量和國(guó)內(nèi)運(yùn)輸燃料供應(yīng)也可能受影響。油價(jià)影響可能超過(guò)情景一的10-12美元漲幅，因基礎(chǔ)設(shè)施損壞可能長(zhǎng)期影響供應(yīng)，且市場(chǎng)擔(dān)憂進(jìn)一步升級(jí)。油價(jià)可能突破每桶100美元。

情景四：伊朗直接攻擊阿拉伯海灣石油設(shè)施。這可能針對(duì)生產(chǎn)油田、集輸處理節(jié)點(diǎn)或出口碼頭。1800萬(wàn)桶/日非伊朗出口中的相當(dāng)部分可能受影響，具體取決于哪些資產(chǎn)下線及持續(xù)時(shí)間。這可能導(dǎo)致歷史性油價(jià)飆升，可能高于2022年俄烏沖突后觸及的每桶130美元。

以伊拉克為例，其全部350萬(wàn)桶/日的海灣出口依賴非常接近伊朗領(lǐng)海的海上裝載設(shè)施。這些海上裝載點(diǎn)修復(fù)耗時(shí)較長(zhǎng)——去年11月烏克蘭對(duì)黑海里海管道聯(lián)盟碼頭類似平臺(tái)的打擊，導(dǎo)致50萬(wàn)桶/日產(chǎn)能（占碼頭產(chǎn)量三分之一）下線數(shù)月。

此外，卡塔爾每日超過(guò)100億立方英尺的液化天然氣出口也可能因水雷、對(duì)氣體運(yùn)輸船的直接攻擊或Ras Laffan港口出口碼頭癱瘓而中斷，這可能推高遠(yuǎn)至美國(guó)的電力價(jià)格。

市場(chǎng)懷疑論依然存在

盡管軍事集結(jié)規(guī)模空前，部分市場(chǎng)人士對(duì)特朗普真會(huì)動(dòng)武持懷疑態(tài)度。

"我是個(gè)懷疑論者，仍然不相信特朗普會(huì)在一個(gè)將可負(fù)擔(dān)性列為重要議程的選舉年，冒著推高國(guó)內(nèi)油價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)，"盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Sloth Hansen表示。