這一次不一樣？美軍“最早本周末打擊伊朗”，油價會如何？

周三，美伊緊張局勢驟然升溫推動油價大漲。隨著美軍集結起自2003年伊拉克戰爭以來最大規模的空中力量，市場面對的不再是去年25分鐘速戰速決的"午夜鐵錘行動"，而是一場可能持續數天乃至數周的軍事行動。

據央視新聞，知情人士透露，美軍已做好"最早于本周末對伊朗發動軍事打擊"的準備，但美國總統特朗普尚未最終決定。消息人士稱，白宮已獲悉，在近幾日美軍向中東大幅增兵后，軍方已做好周末發動攻擊的準備。新華社2月18日報道稱，目前沒有任何跡象表明美國與伊朗的外交談判會取得突破，與此同時，越來越多的證據表明美對伊軍事行動"迫在眉睫"。

WTI原油周三日內漲幅達5%，報65.04美元/桶。與此同時，市場正在評估多種油價沖擊情景：從伊朗160萬桶/日出口中斷推動油價上漲10-12美元，到波斯灣1800萬桶/日出口受阻可能將油價推向130美元以上的歷史高位。

白宮新聞秘書Karoline Leavitt周三表示，美伊在某些議題上"仍相距甚遠"。副總統JD Vance此前表示，盡管日內瓦談判取得一些進展，但伊朗未能滿足特朗普設定的"紅線"。Leavitt稱伊朗預計在未來幾周內回應美方關切，"外交始終是他的首選，伊朗明智的做法是與特朗普總統達成協議"。

美國在中東集結2003年以來最大空中力量，行動或持續數周

據新華社報道援引消息人士的話說，美國和以色列很可能將聯合行動，其規模將比去年6月“12日戰爭”大得多，對伊朗更具“生存性威脅”，也將對整個地區產生深遠影響。2025年6月，白宮設定了兩周時間讓特朗普決定是繼續談判還是發動空襲。三天后，他發動了"午夜鐵錘行動"，整個行動僅持續25分鐘，目標是伊朗的核設施。

據媒體報道，美國正向中東派遣大量戰斗機和支援機群，集結自2003年伊拉克戰爭以來該地區最大規模的空中力量。過去幾天美國持續向中東調動先進的F-35和F-22戰斗機，第二艘搭載攻擊機和電子戰飛機的航空母艦正在前往途中。對大規模空中作戰至關重要的指揮控制機也在調動中，關鍵防空系統近幾周已部署到位。

據美國官員透露，新的作戰行動可能持續數天至數周。前五角大樓官員、大西洋理事會研究員Alex Plitsas表示，美軍目前在該地區集結的力量"規模空前"，這種程度的軍事集結在近幾十年中從未出現過。

"我們集結的陸基攻擊機、指揮控制系統和海基平臺的規模和組合是前所未有的，"Plitsas說，"我們幾十年來沒有在這個地區看到過這樣的軍事集結。"

媒體報道稱，部署包括航母打擊群、陸基飛機、空中加油機和指揮控制資產，這使特朗普可以選擇發動持續的空中和海上作戰，而無需投入美國地面部隊。媒體援引知情人士稱，如果行動發生，"將是數周的持續行動"。

打擊目標可能涵蓋多個層面——從針對武器設施和中層官員的定點打擊，到可能推翻現有政權的"斬首行動"。首要目標是摧毀伊朗的導彈、發射器、無人機及無人機工廠，以防止對美軍和以色列的報復性打擊。

兩周時間窗口再現

時間線與軍事部署密切相關。第二艘航母"杰拉爾德·福特號"(USS Gerald R. Ford)正在前往該地區的途中。Leavitt周三表示，伊朗預計在"未來幾周"向美方提供更多細節。據軍事專家預測，USS Gerald R. Ford號航母抵達該地區也需要約兩周時間。

"如果你看看他們回應副總統評論和軍事集結的時間線，這告訴我們，如果總統選擇下令，我們隨時都有可能發起大規模行動，"一位熟悉白宮討論的消息人士對媒體表示。

但不同優先事項增加了談判復雜性。Plitsas指出，對華盛頓而言，主要關切是伊朗核計劃；對以色列而言，緊迫威脅是德黑蘭不斷增長的彈道導彈庫存，目前以每月約300枚的速度增長，可能很快超過防御攔截能力；區域伙伴則關注伊朗支持的代理人組織。

"即使美國達成出色的核協議，如果不延伸到彈道導彈，也不意味著以色列會滿意，"消息人士對媒體稱，"如果不包括代理人組織，其他區域伙伴可能也不會滿意。"這意味著僅限核議題的談判實際上可能增加沖突可能性。

油價擾動的四種情景

據能源分析，市場正在評估四種主要的供應中斷情景。

情景一：美國或以色列封鎖伊朗原油出口。這可能中斷伊朗高達160萬桶/日的原油出口。由于石油是全球可互換商品，可能推動全球原油價格上漲至少10-12美元。這一情景可逆，意味著封鎖可隨時解除，出口量此后反彈。

情景二：伊朗干擾阿拉伯海灣石油運輸。伊朗可能針對途經霍爾木茲海峽的出口流（該海峽進出航道僅2英里寬），使用快速攻擊艇、無人機、反艦導彈或水雷。高達1800萬桶/日的非伊朗原油和成品油可能受到影響。這一情景可能在數周內中斷數百萬桶/日供應，直到盟軍海軍力量中和威脅。原油價格可能攀升至每桶90美元以上，推動美國零售汽油價格遠超全國平均每加侖3美元。

情景三：美國或以色列直接攻擊伊朗石油設施。打擊可能針對Kharg島（占伊朗近乎全部160萬桶/日出口）及其供應線、海上生產平臺。不僅伊朗原油出口面臨風險，其額外150萬桶/日國內產量和國內運輸燃料供應也可能受影響。油價影響可能超過情景一的10-12美元漲幅，因基礎設施損壞可能長期影響供應，且市場擔憂進一步升級。油價可能突破每桶100美元。

情景四：伊朗直接攻擊阿拉伯海灣石油設施。這可能針對生產油田、集輸處理節點或出口碼頭。1800萬桶/日非伊朗出口中的相當部分可能受影響，具體取決于哪些資產下線及持續時間。這可能導致歷史性油價飆升，可能高于2022年俄烏沖突后觸及的每桶130美元。

以伊拉克為例，其全部350萬桶/日的海灣出口依賴非常接近伊朗領海的海上裝載設施。這些海上裝載點修復耗時較長——去年11月烏克蘭對黑海里海管道聯盟碼頭類似平臺的打擊，導致50萬桶/日產能（占碼頭產量三分之一）下線數月。

此外，卡塔爾每日超過100億立方英尺的液化天然氣出口也可能因水雷、對氣體運輸船的直接攻擊或Ras Laffan港口出口碼頭癱瘓而中斷，這可能推高遠至美國的電力價格。

市場懷疑論依然存在

盡管軍事集結規模空前，部分市場人士對特朗普真會動武持懷疑態度。

"我是個懷疑論者，仍然不相信特朗普會在一個將可負擔性列為重要議程的選舉年，冒著推高國內油價的風險，"盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Sloth Hansen表示。