馬年行情將開啟！明天會迎來開門紅嗎？——道達對話牛博士

節(jié)前一周，A股市場先震蕩上行4個交易日，最后一個交易日迎來了大幅調(diào)整，節(jié)前例行的紅包行情落空。

長假期間消息頗多，其對節(jié)后走勢有何影響？節(jié)后會迎來開門紅行情嗎？未來機會在哪里？今天，達哥和牛博士就大家關(guān)心的話題展開討論。

牛博士：達哥，你好！先祝你和各位粉絲朋友春節(jié)快樂、馬年投資順利。節(jié)前最后一個交易日的調(diào)整，讓不少股民比較郁悶，長假里的消息也比較多。對于節(jié)后行情，你怎么看？

道達：在馬年行情即將展開之際，愿大家在馬年一出手就抓黑馬，股票漲得比馬跑還快！

長假期間，海內(nèi)外消息面有關(guān)稅動向、機器人霸屏春晚、港股市場AI大模型個股爆發(fā)、春節(jié)檔票房突破50億元、OpenAI下調(diào)算力支出目標(biāo)等。

海外市場方面，美股三大指數(shù)在長假期間震蕩或小幅上漲；港股市場恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)總體上漲，但漲幅并不大。

結(jié)合節(jié)前消息面對市場的反饋來看，長假期間的消息面及外圍市場的表現(xiàn)對節(jié)后行情的影響有限，A股市場的內(nèi)在動力更為關(guān)鍵。

節(jié)前最后一個交易日，大盤大幅調(diào)整。就技術(shù)指標(biāo)來看，市場還有調(diào)整的動力，上證指數(shù)有向2月6日收盤價4065點或最低點4029點附近回探的可能性。

如果回到4065點，那么就意味著初步完成了回探的任務(wù)，至于還能向下多少點，我并不認為會再下探多少。

主要原因在于，2月3日波段見底后，上證指數(shù)于2月6日進行了第一次回探。一般來說，一輪修復(fù)行情會有至少兩次回探。

比如2025年11月24日至12月16日的雙底期間，上證指數(shù)于11月28日、12月4日完成了兩次回探。

再比如2022年1月28日至3月3日的修復(fù)行情期間，上證指數(shù)于2月14日、2月22日、2月24日完成了三次回探。

總體而言，本周上半周，市場會有繼續(xù)回探的動力，但空間不大。待回探完成后，市場會繼續(xù)進行修復(fù)行情。

今天，港股市場大漲，若明天A股出現(xiàn)大幅高開的情況，那么要提防資金兌現(xiàn)的套路。

另外，市場也要消化長假期間的消息，上半周大概率會存在資金博弈、回補倉位等情況，也就是所謂的資金亂斗。

下周將迎來全國兩會，從A股歷史來看，兩會期間市場多以震蕩為主。3月中下旬至4月初，市場將進入慣例的春季行情末期。

總體而言，我認為，對于未來3個月的行情，震蕩大概率是主基調(diào)，對指數(shù)的高度預(yù)期不要拔得太高。

牛博士：感謝達哥的分享。未來3個月若以震蕩為主，那么操作不宜激進。在你看來，接下來的機會在哪里？

道達：對于馬年行情，我更傾向于AI應(yīng)用。

過去兩年，低空經(jīng)濟、創(chuàng)新藥、人形機器人、算力、半導(dǎo)體、芯片、商業(yè)航天、有色等板塊先后上漲，且漲幅巨大。雖然這些板塊仍然值得關(guān)注，但性價比并不高。

相對而言，AI應(yīng)用的位置處于中低位。無論是借鑒2015年“互聯(lián)網(wǎng)+”，還是以智譜、MINIMAX等為代表的“小登”科技股映射，我認為，“AI+”的機會在馬年會更好。

任何板塊，一旦股價炒高、市值炒大了之后，都會被貼上“老登”標(biāo)簽。比如最近兩個月的算力、港股市場的中概互聯(lián)網(wǎng)公司，漲幅均不大，原因在于要么太高，要么太大。

以AI算力為代表的AI硬件方面，去年漲幅整體較高，雖然機會還有不少，但更多要看消息面、業(yè)績、新技術(shù)的催化。

非科技板塊方面，有兩個板塊值得關(guān)注：一是化工，二是國際原油運輸。

這兩個板塊有交叉的邏輯：一是伊朗局勢的影響，二是國際油價上行。此外，化工板塊也存在對有色板塊補漲或平替的邏輯。

進入3月之后，市場將開始進入年報密集披露期；此外，4月也是年報和一季報的密集披露期。因此，業(yè)績超預(yù)期的中低位個股，值得關(guān)注。

從A股歷史來看，對個股單季度凈利潤超預(yù)期的炒作，一季報及中報的行情會相對更好。

最后，達哥作一個總結(jié)：港股市場長假期間以上漲為主，明天市場會有高開的動力，但由于大盤存在回探的動力，本周前兩個交易日會存在一次較好的回探上車機會。操作上，盡量以穩(wěn)健為主。

板塊方面，重點關(guān)注AI應(yīng)用，如傳媒、互聯(lián)網(wǎng)、廣告包裝、網(wǎng)絡(luò)游戲等板塊，同時可以關(guān)注化工、原油運輸?shù)劝鍓K。

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（張道達）

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