春晚“科技味”驅(qū)動市場情緒，馬年開市關(guān)注“科技+順周期”

春晚科技元素點燃A股賽道猜想，馬年首個交易日來臨，A股將如何演繹備受市場關(guān)注。

銀河證券首席策略分析師楊超對第一財經(jīng)記者稱，今年春晚的科技元素（機器人、AI云、無人機/低空經(jīng)濟）對節(jié)后A股相關(guān)領(lǐng)域的影響，主要體現(xiàn)在短期情緒催化與長期產(chǎn)業(yè)趨勢強化。尤其是機器人板塊，春晚“霸屏”或驅(qū)動短期情緒，產(chǎn)業(yè)鏈公司將受關(guān)注。

就整個A股市場而言，多位券商分析師認為，節(jié)后春季行情有望延續(xù)，繼續(xù)看好A股節(jié)后迎來新一輪上行，未來一段時間政策對市場的驅(qū)動可能全面提升；配置上，“科技+順周期”行業(yè)漲價是投資主線。

春晚“科技味”驅(qū)動短期情緒

回顧馬年春晚，科技元素全面霸屏，機器人從表演展示向消費級場景延伸，AI應(yīng)用深度協(xié)助春晚內(nèi)容制作與線上互動、紅包抽獎等全流程，分會場上演超大規(guī)模無人機光影秀，此外還有量子信息、聚變能源、深空探測等科技元素。而今年春晚的“含酒量”創(chuàng)近年新低。

對此，有投資者感慨，這是中國科技產(chǎn)業(yè)的一次集體“路演”，也是“股票味最濃”的一年春晚，堪稱“選股指南”。

那么，今年春晚對節(jié)后A股影響如何？楊超對記者稱，春晚科技元素“霸屏”或驅(qū)動短期情緒，產(chǎn)業(yè)鏈公司將受關(guān)注。

他建議，可關(guān)注業(yè)績確定性強的細分領(lǐng)域龍頭，科技主線行情仍在途；同時，需警惕市場波動風險，尤其是板塊估值分化驅(qū)使，部分前期漲幅較大的科技股需警惕交易擁擠風險。

“2026年春晚是AI含量高濃度的一年，也是AI應(yīng)用的重要分水嶺與節(jié)點。”華鑫證券傳媒新消費首席分析師朱珠在研報中稱，春晚后，AI的競爭也將更加熱烈，各家持續(xù)推出新模型、新產(chǎn)品，春節(jié)后A股的AI板塊有望持續(xù)演繹，傳媒有望承接AI應(yīng)用新紅利。

春晚機器人參加表演 資料圖

春節(jié)期間受關(guān)稅及地緣因素影響，全球金融市場呈現(xiàn)明顯的情緒轉(zhuǎn)換與板塊輪動。美股止跌回升，大宗商品強勁反彈。港股方面，恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)在2月20日下挫后，2月23日高開高走強勢反彈，分別上漲2.53%、3.34%。

關(guān)于上述境內(nèi)外宏觀因素和市場表現(xiàn)對A股市場的影響，楊超分析稱，一方面，地緣政治因素對市場具有強擾動，美伊談判或助推美元指數(shù)短期震蕩上行，壓制全球市場；同時，地緣影響對石油石化、貴金屬板塊（美元定價邏輯弱化）具有強脈沖效應(yīng)。另一方面，美元短期提振預(yù)期加強，從三個價格框架分析（匯率、中美利差、國內(nèi)股債蹺蹺板效應(yīng)）判斷，開年以來，人民幣主動升值預(yù)期提升，且中長期不改人民幣匯率走強預(yù)期。從敏感性分析，中美利差短期有走闊風險，匯率和中美利差對A股存“一正一副”的影響，但對A股市場的擾動弱于匯率升值的利好。

政策影響預(yù)期提升

整體來看節(jié)后的A股市場，有望如何演繹？

“節(jié)前A股跟隨海外資產(chǎn)調(diào)整后已釋放了一定的風險，節(jié)后A股即將進入一段高勝率窗口，疊加海外美國關(guān)稅違憲和特朗普訪華日程敲定支撐風險偏好、國內(nèi)宏觀和產(chǎn)業(yè)層面的密集催化對結(jié)構(gòu)上形成指引，繼續(xù)看好A股節(jié)后迎來新一輪上行。”興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯團隊稱。

中信證券也認為，資金流入和人心思漲的格局也未發(fā)生變化，節(jié)后春季行情有望延續(xù)。華金證券策略團隊持類似的觀點，認為節(jié)后A股可能震蕩偏強。一是節(jié)后積極的政策預(yù)期可能上升，外部風險有限；二是節(jié)后短期流動性可能繼續(xù)寬松；今年春節(jié)期間海外股市表現(xiàn)平穩(wěn)，對節(jié)后A股走勢影響較小；三是節(jié)后經(jīng)濟和盈利可能延續(xù)弱修復(fù)趨勢。

在多位分析師看來，近期政策對市場的預(yù)期影響將進一步提升。

“未來兩周大盤寬基指數(shù)上行動能或趨于明顯，不過大寬基指數(shù)上漲下跌已不是最重要的，把握結(jié)構(gòu)尤為關(guān)鍵。”楊超認為，操作層面，仍可持“輕指數(shù)、重個股”策略，節(jié)后隨著交易活躍度修復(fù)，博弈主線也會趨于明顯。

楊超具體分析稱，一方面，供需格局改善與行業(yè)盈利修復(fù)帶動的“反內(nèi)卷”概念，以及估值具備安全邊際的紅利資產(chǎn)，配置邏輯依然清晰，建議關(guān)注有色（工業(yè)金屬、小金屬、貴金屬）、基礎(chǔ)化工（如化學制品、化學原料、農(nóng)化制品）、鋼鐵、水泥、建筑材料、金融等板塊；另一方面，國內(nèi)經(jīng)濟底層邏輯轉(zhuǎn)向新質(zhì)生產(chǎn)力，人形機器人、游戲、消費電子、通信設(shè)備、通信服務(wù)、半導體、數(shù)字媒體、軍工等“十五五”重點領(lǐng)域值得重點關(guān)注。

另外，關(guān)于消費板塊，楊超認為，國內(nèi)服務(wù)消費預(yù)期略微提升，建議關(guān)注內(nèi)需與外需預(yù)期較強的板塊，輕工、紡服、家電（出海預(yù)期強的可關(guān)注）、農(nóng)業(yè)等。

在關(guān)注投資機會的同時，楊超對記者稱，投資者需重點防范估值泡沫、宏觀經(jīng)濟指標波動、產(chǎn)業(yè)政策變化、業(yè)績不及預(yù)期、地緣政治擾動五大類風險。