AI算力需求強勁，海光信息2025年營收同比增57%，預計26年Q1凈利同比增23%到42% | 財報見聞

2月25日，國產高端芯片企業海光信息披露業績快報，2025年實現營業收入143.76億元，同比增長56.91%，營收規模首破百億；歸母凈利潤25.42億元，同比增長31.66%。公司同步預告2026年一季度營收同比增幅達62.91%至75.82%，增速進一步加快。

隨著人工智能產業需求持續攀升，公司通過加大研發投入、優化產品性能、加快產品迭代，推動高端處理器市場版圖持續擴張，實現營業收入顯著增長與整體業績穩步提升。

報告核心看點如下：

• 2025年公司實現營業總收入143.76億元，同比大增56.91%
• 歸母凈利潤25.42億元，同比增長31.66%
• 扣非凈利潤23.03億元，同比增長26.82%
• 基本每股收益升至1.10元
• 2026年一季度業績預計營收達39.1億至42.2億元，同比增幅達62.91%至75.82%
• 第一季度凈利潤6.2億元到7.2億元，同比增長22.56%到42.32%。

增長驅動源于公司以海光高端處理器為核心，聯合整機廠商及上下游生態伙伴，共同打造“開放安全”算力解決方案的商業化加速。隨著AI大模型訓練與推理需求在金融、政務、通信、互聯網等重點行業全面鋪開，海光的高性能、高可靠、低功耗處理器產品正逐步筑牢國內算力基礎設施底座。

營收跨越百億門檻 股份支付侵蝕利潤

2025年，海光信息實現營業總收入143.76億元，同比增長56.91%，較2024年91.62億元的營收規模近乎翻倍。

盈利端表現相對溫和，歸母凈利潤25.42億元，同比增長31.66%；扣非凈利潤23.03億元，同比增長26.82%，增速均顯著低于營收。營業利潤36.01億元，同比增長29.13%；利潤總額35.93億元，同比增長29.02%。營業利潤率由上年的約30.4%收窄至25%左右，反映出研發投入持續加碼及股份支付費用對利潤端的侵蝕。

這一背離需置于股份支付背景下理解。公司在一季度預告中特別披露“扣除股份支付”口徑業績，以穿透費用干擾揭示經營本質。以2026年一季度為例，普通口徑歸母凈利潤同比預增22%-42%，而剔除股份支付后增幅躍升至63%-82%，與營收增速高度吻合，印證主業經營杠桿依然顯著。

對于以芯片研發為核心競爭力的海光信息而言，股份激勵是留住頂尖工程師的必要成本，應視為戰略性人才投資而非經營性損耗。隨著已授予期權逐步歸屬，攤銷壓力將在未來數年內逐步消化。

一季度增速再提速：能見度高，利潤彈性待釋放

2026年一季度業績預告成為此次公告中最具催化價值的信息。公司預計一季度營收達39.1億至42.2億元，以中值計約40.6億元，同比增長約69%，超越2025年全年57%的增速，季度體量較去年平均35.9億元進一步躍升。

凈利潤端，若以剔除股份支付后的口徑衡量，一季度預計實現8.6億至9.6億元，同比增幅63%-82%，利潤彈性充分釋放，距離單季凈利潤突破10億元僅一步之遙。

值得關注的是，公司自愿披露一季度預告，且區間相對收窄、措辭積極，透露出管理層對已確認訂單的高度把握。國產高端芯片在AI產業中的不可替代性，疊加國內算力基礎設施建設加速，正為公司提供持續且可預測的增長動能。