個人破產(chǎn)制度有利于創(chuàng)新

最高法最近召開了新聞發(fā)布會，宣布2025年廣東深圳、浙江等地穩(wěn)慎開展個人破產(chǎn)和自然人債務(wù)清理試點，幫助千余名誠信債務(wù)人擺脫債務(wù)困境。

自然人通過個人破產(chǎn)這項法律制度重啟人生，上了媒體的頭條，這是好事。因為個人破產(chǎn)制度有利于社會創(chuàng)新，表面上看，個人破產(chǎn)制度降低了創(chuàng)業(yè)者的失敗成本，似乎應(yīng)該鼓勵更多人冒險。

但但就是由于，個人破產(chǎn)制度將部分風險從創(chuàng)業(yè)者身上轉(zhuǎn)移到了投資人身上，從而迫使投資不得不謹慎的看項目，進而篩選出真正的創(chuàng)新。

沒有個人破產(chǎn)制度或?qū)嵭袩o限連帶責任，創(chuàng)業(yè)者的風險極高，創(chuàng)業(yè)失敗大概率結(jié)局就是以個人和家庭背負終身債務(wù)，社會性死亡。

這個時候的投資人風險相對低很多，他們可以通過法律制度搞得創(chuàng)業(yè)者就算是失敗了，也會砸鍋賣鐵還錢。

這個時候的投資者就簡單了，投資決策一定會能更傾向于考察創(chuàng)業(yè)者的個人資產(chǎn)、家庭背景甚至敢不敢簽無限責任的決心。

這個時候創(chuàng)業(yè)者拼的不是技術(shù)，而是膽量，一旦個人可以破產(chǎn)，那么投資人就失去了創(chuàng)業(yè)者個人資產(chǎn)這個最后的還款保障。

投資一旦失敗，資金血本無歸的可能性更大。風險自擔后，投資人的行為才會發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，他們的考察重點就必須從避險抵押品轉(zhuǎn)向價值創(chuàng)造潛力。

由于無法追索個人，投資人會強烈要求公司財務(wù)規(guī)范、信息透明、股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰，這些條款反過來也規(guī)范了公司的運營。于是創(chuàng)業(yè)者和投資人反而都好辦了，僅憑一腔熱血或一個模糊想法就能拿到錢的時代過去了，投資吃保底的時代也過去了。

只有那些真正有技術(shù)含量、解決真實痛點、商業(yè)模式經(jīng)得起推敲的項目，才能通過投資人嚴格的審查。資源從而流向了更可能成功的創(chuàng)新，創(chuàng)業(yè)者知道，投資人看重的是項目本身，他們的精力才會從如何說服投資人我個人不會跑路，轉(zhuǎn)移到如何打磨產(chǎn)品、服務(wù)客戶、建立競爭優(yōu)勢上。

純商業(yè)模式創(chuàng)新如O2O、共享經(jīng)濟之類，往往依賴燒錢擴張，壁壘可能不高，失敗后資產(chǎn)價值低。以后的投資人對這類項目的審查會嚴苛起來，因為個人破產(chǎn)后追索無門了。

但是擁有硬核技術(shù)、專利、知識產(chǎn)權(quán)的科技創(chuàng)新，其失敗后仍有殘值，比如技術(shù)，因此這個制度，無形中引導資本更傾向于有實質(zhì)壁壘的科技創(chuàng)新。

但是要做好這個愿景，需要的是健全的法治、透明的信用與成熟的金融中介。

這些做的不穩(wěn)，最后的結(jié)果就會傾覆，要么滑向創(chuàng)業(yè)者濫用保護、欺詐盛行，要么滑向投資人過度避險、創(chuàng)新凋零。這樣的結(jié)果必須要盡力避免。