江西
越秀地產是廣州越秀集團股份有限公司控股的房地產開發企業。一邊是2025年盈利預警徹底炸雷，歸母凈利潤狂跌90%-95%，全年僅賺0.5-1億元，幾乎快要虧光；連續三年業績跳水，盈利能力瀕臨枯竭，整個房企都在勒緊褲腰帶過冬。
?另一邊卻是9小時瘋狂廝殺、243輪激烈報價，硬生生擊退保利，碾壓全場對手，以236億天價拿下廣州馬場地塊，樓面價直接沖破8.5萬/㎡，刷新廣州歷史單價紀錄，溢價率高達26.6%。
?越秀這一波迷之操作，讓整個市場徹底看傻：這到底是財大氣粗，還是已經急紅眼在賭命？業績暴跌的傷疤還在流血，拿地的手筆卻大到離譜。
樓市深度調整、行業去杠桿、房企普遍收縮保命的當下，越秀偏偏反其道而行之，砸出超200億真金白銀豪賭一塊地。這筆錢，相當于它好幾年的凈利潤總和，完全無視業績承壓、利潤枯竭的現實。
?更可怕的是成本已經失控。扣除商業、配建、公服等硬性成本，這塊地實際可售住宅樓面價逼近10萬/㎡，業內測算保本售價必須超過15萬/㎡，未來開盤極有可能沖上18萬-20萬/㎡。
?珠江新城豪宅市場本就存量巨大、去化緩慢，如此天價成本，項目未來只有兩條路：要么定價高到無人接盤，徹底砸在手里；要么虧本甩賣，進一步吞噬本就微薄的利潤，直接拖垮現金流。
?有人說，越秀是國企，手握400億現金，不差錢。但現金是房企過冬的保命錢，不是任性豪賭的籌碼。盈利持續暴跌，證明自身造血能力已經失靈，再大手筆消耗現金流拿地，本質就是竭澤而漁。
?一旦高端市場遇冷、去化不及預期，幾百億資金被牢牢套死，債務壓力、資金鏈風險會瞬間爆發，到時候再想回頭，已經沒有退路。
?擊退保利，拿下地王，看上去是廣州樓市的高光時刻，實則是越秀把全部身家壓上的一場豪賭。
?用暴跌的利潤換天價地塊，用失控的成本賭不確定的未來，這不是逆周期布局，這是刀尖上跳舞。是真有遠見，還是徹底瘋狂？
市場已經發出警告：當一家盈利瀕臨虧損的房企，還在瘋狂搶地王，樓市潛藏的風險，遠比我們看到的更大。
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