具身智能機器人業務規模大幅增長 綠的諧波2025年歸母凈利潤達1.25億元

2月26日，人形機器人概念股綠的諧波（SH688017，股價237.03元，市值434.55億元）發布2025年度業績快報，公司去年實現營收5.69億元，同比增長46.86%，實現歸母凈利潤1.25億元，同比增長122.40%，公司稱主要是工業機器人行業份額提升以及具身智能機器人業務規模大幅增長，生產運營效率提升等原因。

此前1月30日，群益證券研報分析稱，據2025年業績預告，測算綠的諧波2025年第四季度預計實現歸母凈利潤0.2億元至0.4億元，扣非后凈利潤0.1億元至0.3億元，同比均實現扭虧為盈，業績符合預期。

綠的諧波在業績快報中分析稱，2025年，公司營業收入顯著增長，核心是得益于多方面有利因素的協同發力。工業機器人行業迎來回暖態勢，市場需求持續釋放，公司憑借深厚的行業積累與產品競爭力，在該領域保持穩步增長，市場份額持續提升，為業績增長奠定了堅實基礎。

在具身智能機器人賽道，行業發展進入關鍵轉折期，頭部客戶逐步從研發階段邁向小批量生產，公司相關產品憑借可靠品質與適配性獲得客戶高度認可，業務規模同比實現大幅增長，成為業績增長的重要引擎。

同時，公司積極推進海外市場拓展戰略，通過深化與海外合作伙伴的溝通交流，海外客群布局初見成效，為整體增長注入新的動力。此外，公司在穩步提升產能以匹配市場需求的同時，持續優化生產工藝與運營流程，生產效率與資源利用效率顯著改善，進一步增強了盈利轉化能力，共同推動公司實現高質量增長。

群益證券研報數據顯示，2025年，國內工業機器人市場回暖，全年產量同比增長28.0%；全球人形機器人出貨量約1.8萬臺，同比增長約508%。當前綠的諧波的諧波減速器產能約79萬臺/年，而新募投項目“新一代精密傳動裝置智能制造項目”也處于建設當中，投產后將新增諧波減速器100萬臺、機電一體化產品20萬臺產能。

國金證券1月29日研報顯示，全球諧波減速機市場較為集中，日本的哈默納科、日本新寶等企業技術水平處于行業領先地位。根據新思界產業研究中心發布的調研報告，2024年哈默納科全球市場占有率約40%，綠的諧波占比約12%，TOP4廠商份額合計達75%。

國金證券研報分析稱，國內部分企業通過技術攻關、生產工藝的改進，研發出的產品在性能和穩定性等方面已能夠達到國際先進水平，打破了國外的技術壟斷，對國外品牌進口逐漸形成一定的替代。