美伊沖突持續(xù)發(fā)酵，華爾街開啟“避險模式”！

財聯(lián)社3月2日訊（編輯 黃君芝）中東地區(qū)迅速蔓延的沖突加劇了投資者的焦慮情緒，并強化了避險資產(chǎn)（如國債、黃金和瑞士法郎）的需求。

周一交易全面恢復(fù)后，所有人的目光都將聚焦能源市場。亞洲早盤交易中，交易員紛紛尋求避險資產(chǎn)，美元大幅上漲，瑞士法郎兌主要貨幣小幅走強，而日元基本持平。中東局勢可能持續(xù)動蕩以及油價上漲帶來的連鎖反應(yīng)，為基金經(jīng)理拋售股票、轉(zhuǎn)向避險資產(chǎn)提供了新的理由。

據(jù)法國外貿(mào)銀行（Natixis）美國利率策略主管John Briggs稱，交易員將采取“先避險，后問問題”的策略。他表示：“襲擊和伊朗的報復(fù)規(guī)模超出了市場預(yù)期。”

Briggs表示，美國國債價格可能延續(xù)上周五的勢頭，當(dāng)時短期收益率跌至2022年以來的最低水平。其他投資者則在關(guān)注能源咽喉要道。投資顧問公司Roundhill Financial分析師Dave Mazza表示，他正密切關(guān)注霍爾木茲海峽的交通狀況，這條狹窄的水道承擔(dān)著全球約四分之一的海上石油貿(mào)易。

“這關(guān)乎霍爾木茲海峽的風(fēng)險，而非報復(fù)。如果航運保持暢通，股市就能渡過難關(guān)，”他說：“如果航運中斷，一切都將難以預(yù)料。”

美國資產(chǎn)管理公司Columbia Threadneedle Investments投資組合經(jīng)理Ed Al-Hussainy表示，全球股票和信貸市場的高估值也使得投資者更容易降低風(fēng)險。市場此前已因美國關(guān)稅政策的變化、人工智能帶來的顛覆性影響以及與私人信貸相關(guān)的壓力而感到不安。

“風(fēng)險降低的程度，誰也說不準(zhǔn)，”他補充道。

巴克萊銀行的策略師則警告投資者不要在股價下跌時倉促買入。該行全球研究主席Ajay Rajadhyaksha指出，投資者已經(jīng)習(xí)慣了迅速消退的地緣政治沖突，但此次事件可能持續(xù)更長時間，原因包括美方人員傷亡、伊朗領(lǐng)導(dǎo)層可能遭受襲擊以及霍爾木茲海峽交通中斷。

“風(fēng)險回報似乎并不誘人，”他說：“如果股市回調(diào)到一定程度（比如標(biāo)普500指數(shù)下跌超過10%），或許會有買入的時機。但現(xiàn)在還不是時候。”

以下為編者整理的一些華爾街速評：

嘉信理財宏觀研究與策略主管Kevin Gordon

如果油價因此持續(xù)走高，可能會引發(fā)短期通脹恐慌，進而沖擊股市。但我認為投資者仍需繼續(xù)區(qū)分頭版風(fēng)險和實際盈利風(fēng)險。如果這場沖突對經(jīng)濟增長或盈利沒有實質(zhì)性的后續(xù)影響，那么股市的任何負面反應(yīng)都可能是短暫的。

東方匯理首席投資官Vincent Mortier

短期內(nèi)，在等待事件影響更加明朗的同時，我們可以預(yù)期油價將飆升（5%至10%），美國利率將下降，黃金價格上漲，而股市將小幅下跌（約1%）。這也為市場處于歷史高位時進行一些合理的獲利回吐提供了借口。

富國銀行駐紐約新興市場策略師Brendan McKenna

這無疑是一記重擊，令新興市場走弱。伊朗的反應(yīng)比以往任何情況都更加敵對，霍爾木茲海峽實際上已經(jīng)關(guān)閉，美以對伊態(tài)度也更加強硬。這一沖擊，再加上新興市場目前估值過高、持倉過重的現(xiàn)狀，應(yīng)該會在沖突初期引發(fā)拋售潮。

Amerivet Securities美國利率主管Gregory Faranello

對伊朗的軍事行動可能會持續(xù)幾周。我們認為它不會曠日持久。過去四年，美國國債收益率一直處于區(qū)間波動，如果投資者尋求避險資產(chǎn)，收益率仍有下行空間。最終，收益率將由美聯(lián)儲和經(jīng)濟狀況決定。此次對伊朗的軍事行動不會改變美國的基本面。

Buffalo Bayou Commodities跨資產(chǎn)宏觀策略和交易主管Frank Monkam

周末伊朗的襲擊幾乎完美地觸發(fā)了本已脆弱的股市拋售，近期的波動性加劇很可能在短期內(nèi)持續(xù)。盡管如此，地緣政治沖突通常只會引發(fā)暫時的拋售，而非持續(xù)的熊市，因此我預(yù)計，一旦中東局勢被充分消化，股市最終會趨于穩(wěn)定。

從更宏觀的角度來看，問題在于，石油沖擊會對經(jīng)濟產(chǎn)生怎樣的潛在影響，而根據(jù)最近的數(shù)據(jù)，經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)了輕微滯脹的跡象。因此，我也預(yù)計在未來幾周和幾個月內(nèi)，政策波動將再次成為關(guān)注的焦點。

Gama Asset Management SA全球宏觀投資組合經(jīng)理Rajeev de Mello

美國和伊朗之間敵對行動的長期升級，首先會通過石油行業(yè)傳導(dǎo)至新興市場。

大多數(shù)大型新興市場經(jīng)濟體都是石油凈進口國，能源在其進口支出和通脹籃子中仍然占據(jù)重要份額。原油價格上漲會擴大經(jīng)常賬戶赤字，壓縮實際收入，并迫使各國央行在支持經(jīng)濟增長和抑制通脹預(yù)期之間做出選擇。鑒于新興市場風(fēng)險資產(chǎn)近期表現(xiàn)強勁，這一點尤為重要：倉位和市場情緒均有所改善，留給市場應(yīng)對不利貿(mào)易條件沖擊的空間較小。

Integrity Asset Management投資組合經(jīng)理Joe Gilbert

能源股和金屬股將領(lǐng)漲，房地產(chǎn)和公用事業(yè)股——這些更傳統(tǒng)的防御型板塊——也將如此。由于對國防產(chǎn)品的需求增加，國防股也將受到追捧。非必需消費品類股將受到油價上漲的沖擊，這將損害航空公司和零售商的利益。

法國巴黎銀行財富管理首席投資策略師Stephan Kemper

我預(yù)計股市將大幅下跌，因為這將打擊市場情緒。主要的下行風(fēng)險來自石油。

如果油價持續(xù)高位運行，可能會影響經(jīng)濟增長前景和通脹數(shù)據(jù)，最終使美聯(lián)儲更難降息。這可能會阻礙近期周期性股票的上漲勢頭。但如果油價受到的影響有限，我更傾向于將任何更大的下跌視為長期買入良機。

摩根大通私人銀行全球投資策略師Madison Faller

對投資者而言，連鎖反應(yīng)可能波及全球經(jīng)濟和金融體系。能源是這些風(fēng)險的核心，而中東是全球油氣運輸?shù)年P(guān)鍵樞紐。即使只是可能出現(xiàn)中斷，也會迅速影響生產(chǎn)成本、消費者價格、貨幣政策預(yù)期、市場情緒以及更廣泛的增長和通脹前景。

我們對今年的展望依然樂觀，但這些事件也凸顯了全球秩序日益分裂的現(xiàn)實。現(xiàn)在比以往任何時候都更需要構(gòu)建具有韌性的投資組合——既要配置黃金，也要配置政府認為具有戰(zhàn)略意義的關(guān)鍵行業(yè)。

投資公司Arkevium駐迪拜的研究主管Maxence Visseau

就美國國債而言，我預(yù)計，收益率在最初階段至少會下降5到10個基點。但問題在于石油。如果霍爾木茲海峽出現(xiàn)任何中斷，導(dǎo)致原油價格飆升至每桶80到90美元，那么長期債券市場將陷入避險需求和通脹預(yù)期重新定價之間的拉鋸戰(zhàn)。

隨著市場開始預(yù)期美聯(lián)儲降息預(yù)期落空，盈虧平衡點可能會進一步擴大，收益率曲線可能會急劇陡峭化。美聯(lián)儲目前已將利率維持在3.5%-3.75%的區(qū)間，而通脹率接近3%——能源沖擊將使他們的工作難度顯著增加，并可能迫使他們采取鷹派立場。