紅塔證券大換班！告別“看天吃飯”？

出品|中訪網

審核|李曉燕

2月27日，紅塔證券第八屆董事會第七次會議決議公告發布，備受行業關注的高管調整正式落地。此次調整覆蓋首席風險官、總審計師、副總裁、董事會秘書、首席信息官等關鍵崗位，通過內部盤活+外部引才的組合方式，完成核心管理團隊擴容與專業化重構，為公司自營非方向化轉型、輕資本業務提速注入關鍵動能。在2025年業績大幅回暖的基礎上，紅塔證券正以治理優化、人才升級為抓手，探索擺脫業績周期依賴的可持續發展路徑。

此次高管調整是紅塔證券補齊治理短板、完善管理梯隊的關鍵舉措。公告顯示，翟栩獲聘首席風險官，待監管認可后兼任合規總監，免去財務總監、董秘職務；饒雄不再擔任合規總監、首席風險官；周捷飛兼任財務總監，畢文博出任董事會秘書；黃蒼梧調任總審計師，原副總裁、首席信息官職務分別由外部引進的嚴然、葉標松接任。同時，許夢澤獲聘證券事務代表，進一步夯實公司治理與信息披露基礎。

調整后，紅塔證券核心管理團隊擴充至11人，徹底改變此前部分高管身兼多職的局面。翟栩、黃蒼梧、周捷飛、畢文博等內部人員平穩銜接，保障公司運營連續性；嚴然、葉標松兩位外部專業人才精準補位，填補投研與科技領域的能力缺口。這一“內外兼修”的調整邏輯，既盤活內部人才資源，又引入市場化專業能力，推動管理團隊從“全能兼任”向“專業深耕”轉型，為戰略落地提供組織保障。

回溯過往，2022年紅塔證券業績大幅波動，營收同比下降87.58%、歸母凈利潤同比下降97.56%，疊加核心管理層變動，公司一度陷入管理梯隊斷層、業務推進受阻的困境。2025年以來，公司主動破局，先后啟動基層崗位招聘與高管公開選聘，此次調整正是前期布局的成果落地，標志著公司治理結構回歸穩健高效。

此次高管調整的核心亮點，在于精準匹配自營非方向化轉型的戰略需求，補齊投研與科技兩大核心短板。嚴然出任副總裁、葉標松出任首席信息官，兩位高管的履歷與公司轉型方向高度契合，成為驅動業務升級的關鍵力量。

嚴然擁有云南紅塔銀行研發總監、建元信托投資總監的豐富履歷，其任職的建元信托已布局二級債基、可轉債基金、量化中性產品、公募REITs等多元化資產，與紅塔證券自營非方向化轉型路徑高度匹配。非方向化轉型的核心，是擺脫對市場單邊漲跌的依賴，通過多資產對沖、中性策略、套利、做市等方式實現穩健收益，這正是嚴然擅長的領域。其加盟將為公司自營業務帶來成熟的投資策略、資產配置經驗與風險管控體系，加速從“趨勢投資”向“絕對收益”轉型。

葉標松則是中小券商金融科技領域的資深專家，歷任粵開證券信息技術中心副總經理、中山證券信息技術部總經理兼運營總監，擁有從運維實操到全面管理的全鏈條經驗。在粵開證券任職期間，其主導打造的極速交易系統創下行業超低時延紀錄，交易上行全鏈路低至6.5μs，行情解碼平均時延1.12μs。對于自營非方向化轉型而言，高效穩定的技術底層是量化策略、對沖交易、做市業務的核心支撐，葉標松的加盟將全面升級公司交易系統、量化基建與數字化能力，為投資策略落地提供技術保障。

與此同時，公司內部崗位調整也聚焦風險與審計合規：翟栩轉任首席風險官兼合規總監，強化全面風險管控；黃蒼梧專任總審計師，筑牢內部審計防線。風險、投資、科技三大板塊協同發力，形成“投資策略+風險管控+技術支撐”的閉環體系，為自營轉型保駕護航。

高管調整的背后，是紅塔證券業績回暖與轉型推進的積極態勢。2026年1月公司發布的業績預告顯示，2025年預計歸母凈利潤12.15億元，同比增長59.05%；扣非歸母凈利潤12.01億元，同比增長57.42%。公司將增長歸因于自營非方向化轉型見效，以及投行、財富管理等輕資本業務的增長。

從業務結構看，自營投資仍是業績核心驅動，2025年三季報顯示投資收益改善是營收增長的主要動力，輕資本業務貢獻仍相對有限，業績對自營的依賴度尚未實質降低，這也是公司亟待破解的“看天吃飯”難題。但值得肯定的是，非方向化轉型已初見成效，通過策略優化與資產分散，自營業務的抗波動能力顯著提升，帶動整體業績走出2022年的低谷。

人才與薪酬體系的優化，也為公司轉型提供了堅實保障。2024年紅塔證券人均薪酬47.93萬元，同比增長10.77%，董監高薪酬總額同比增長20.52%；2025年上半年人均薪酬24.62萬元，同比增長13.25%。薪酬水平向核心業務、關鍵崗位傾斜，結合區域人才優勢，公司對金融與科技專業人才的吸引力持續提升，為長期發展儲備動能。

此次高管調整為紅塔證券帶來全新發展機遇，但仍需直面行業共性挑戰。一方面，證券行業馬太效應加劇，頭部券商在資本、人才、渠道上優勢明顯，中小券商突圍難度較大；另一方面，公司自營業務占比仍較高，輕資本業務規模與貢獻有待提升，非方向化轉型需持續投入策略、技術與人才，短期難以完全擺脫市場波動影響。此外，嚴然此前任職的建元信托仍處于風險處置階段，其投資策略在券商場景的落地效果仍需市場檢驗。

但長期來看，紅塔證券的轉型路徑清晰且具備獨特優勢：依托云南區域資源與股東背景，公司在固定收益、區域投行等領域具備根基；此次管理團隊專業化升級，精準補齊投研與科技短板，契合券商行業“投資+科技”的發展趨勢；自營非方向化轉型契合監管導向與行業潮流，有望打造差異化競爭力。

隨著新高管團隊悉數到任，紅塔證券將進入戰略落地的關鍵期。內部管理效率提升、外部專業能力賦能，雙輪驅動下，公司有望逐步降低業績對市場周期的依賴，從“看天吃飯”向“能力驅動”轉型。對于中小券商而言，紅塔證券的治理優化與轉型實踐，也為行業提供了“精準引才、專業深耕、特色突圍”的參考樣本。

站在新的起點，紅塔證券正以人才為基、以科技為翼、以轉型為綱，在證券行業分化變革中走出屬于自己的高質量發展之路。未來，隨著自營轉型深化、輕資本業務提速，公司有望實現業績穩健增長與價值持續提升，徹底擺脫周期束縛，邁向可持續發展新階段。