木匠出身的他，十余萬起家，如何干出670億巨頭？

文 | 張佳儒

你有沒有想過，電梯靠什么上樓下樓？新能源汽車狂奔的動力來自哪兒？家里的空調憑什么吹風制冷？人形機器人跳舞、翻轉，又是什么在驅動這些靈巧動作？

這些問題的答案，都離不開電機與驅動控制系統，背后更指向一家低調的公司——臥龍電驅。作為全球領先的電機及驅動控制系統制造商，臥龍電驅2026年3月2日收盤市值達674.5億元。

難以想象的是，這家巨頭企業的起點不在高科技園區，也不在一線城市寫字樓，而是浙江紹興的一個破舊的鄉鎮工廠。更離譜的是，它的創始人陳建成并非名校學霸，而是一位出身木匠的技術派。

2026年央視馬年春晚，人形機器人“炸場”，產業鏈個股被市場挖掘。臥龍電驅在A股人形機器人產業鏈中市值規模居前，憑借在人形機器人領域的布局，再次受到廣泛關注。

從一間鄉鎮小廠，一步步成長為市值超670億的全球電機與驅動控制龍頭，臥龍電驅究竟經歷了什么？

農村木匠十余萬創業，從鄉鎮小廠干到全球電機巨頭

1984年，是中國商業史上具有里程碑意義的一年。這一年，張瑞敏接手瀕臨倒閉的青島電冰箱總廠，以一把鐵錘砸出海爾集團；柳傳志從中科院計算所一間傳達室起步，創辦聯想。

也是在這一年，25歲的陳建成在浙江紹興上虞縣蒿壩鄉蒿二村，掛上了“上虞縣多速微型電機廠”的牌子，開始了長達四十余年的實業之路，這是臥龍電驅的起點。

陳建成出生于農村，家境貧寒，高中畢業后跟隨父親一起做木匠。1977年，他進入聯豐玻璃鋼廠工作，從一名技術員做起，1982年出任技術副廠長，這時候，他才23歲。

年少有為，但陳建成并不滿足。1984年，陳建成聯合5名工友湊了十余萬元，在上虞縣蒿壩村承包了一個舊廠房，辦起上虞多速微型電機廠。

在臥龍電驅壯大過程中，陳建成始終善于“借力”。建廠初期，面對技術和人才的雙重短板，公司聘請了浙江大學電機系老師任技術顧問，成功開發第一代產品。

自1985年投產起，臥龍電驅先后與浙江大學電機系、廣州電器科學研究所等多家科研機構建立合作，并獲得上海電器科學研究所、沈陽機電研究所、沈陽鼓風機研究所等多家單位的技術支持。

與此同時，陳建成把人才當做第一生產力。臥龍電驅不斷引進專業技術人才、大學畢業生及國企退休工人，選送骨干赴大專院校委培。陳建成等管理層成員也帶頭進修，公司還聯合浙江機械職業技術學校，創辦“臥龍職技校”，系統培養產業人才。

隨著技術和人才短板逐步補齊，臥龍電驅創新成果不斷產出。自1986年起，公司多次獲得國家級科技成果、部優及省優產品、省級新產品，先后獲評“浙江省鄉鎮企業科技進步優秀企業”“浙江省技術進步優秀企業”等。

除了國內產學研協同，陳建成還將目光投向全球。1990年代起，臥龍電驅積極與海外企業合資合作，先后與歐洲、日本等電機領域領先企業成立合資公司，引進先進技術和管理經驗。

進入21世紀，臥龍電驅開啟全球化并購步伐，相繼收購歐洲三大電機制造商之一的奧地利ATB集團、美國通用電氣小型工業電機業務等國際知名電機資產，快速躋身全球電機行業第一梯隊。

通過人才技術“引進來”與產品市場“走出去”并舉，臥龍電驅從一家鄉鎮小廠，蛻變為全球客戶的電機與驅動控制巨頭，業務場景涵蓋電動交通、家電等。

2024年，臥龍電驅實現營業收入162.47億元，其中，工業電機及驅動、日用電機及控制兩大業務營收約130億元，貢獻80%的營收。

根據官方披露，臥龍電驅在全球設立了中國、美國、德國、日本和印度五大研發中心，在全球經營45家工廠，構建了覆蓋全球100多個國家及地區的銷售服務網絡。

二級市場上，臥龍電驅股價2025年6月以來漲幅明顯，目前仍處在歷史相對高位。近期，臥龍電驅再度受到廣泛關注，但外界聚焦的并非其傳統優勢的電機業務，而是人形機器人布局。

這背后，究竟是怎么回事？

站上機器人風口，670億巨頭能否迎來業績新引擎？

機器人，尤其是人形機器人，正成為全球科技與資本競相追逐的風口。在這場浪潮中，臥龍電驅在機器人領域的布局，比很多人想象中更早。

陳建成曾公開介紹，臥龍電驅在2014年通過收購全球頭部機器人與自動化整體解決方案企業——意大利希爾機器人公司，超前布局機器人產業。

真正讓市場重新認識臥龍電驅的，是2025年以來，其在人形機器人領域的密集落子。

比如，2025年3月，臥龍電驅與智元機器人實現雙向持股，共同推進具身智能機器人技術研發與生態建設。

2025年4月，臥龍電驅與節卡機器人簽署戰略合作，共建人工智能聯合實驗室，融合臥龍的超高效電驅系統與節卡領先的協作機器人技術，探索“人-機-環境”協同的下一代智能工廠方案。

根據券商研報和公司公告，臥龍電驅的“朋友圈”還包括宇樹科技、中科新松、聯想科技、浙江人形機器人創新中心、云深處等頭部人形機器人企業。

其中，臥龍電驅為宇樹科技高性能四足及人形機器人提供肩、腰等大扭矩關節所需的無框力矩電機，這些被業內稱為機器人“肌肉”的核心部件，直接決定了機器人的動作精度與動態性能。

憑借在電驅動系統解決方案的研發制造基礎，臥龍電驅聚焦關節模組、靈巧手、外骨骼等產品，結合電機、電控、減速器一體化設計，布局人形機器人、協作機器人及特種機器人市場。

中國銀河證券2025年的研報認為，臥龍電驅已具備上游零部件、中游整機制造能力，以及更重要的下游場景落地能力，全產業鏈的貫通造就“鏈主”地位，將加速形成新的業績增長曲線。

而這條新曲線，對臥龍電驅而言，正是突破增長瓶頸的關鍵。

近幾年，臥龍電驅營收保持增長，但增速顯疲態，比如，2024年營收增速從上年的9.12%降至4.37%，2025年前三季度的營收增速為負的1.86%。

從盈利數據看，歸母凈利潤經歷2023年下滑33.73%后，在2024年大漲49.63%，但盈利規模還不如2019年的水平，2025前三季度增長28.26%，后續持續性值得關注。

而撐起想象空間的機器人業務，仍處于培育期，能否成為臥龍電驅業績新引擎，尚待時間驗證。

臥龍電驅在投資者問答中曾表示，2025年上半年，公司機器人相關產品及應用（包括工業機器人系統解決方案、工業機器人及仿生機器人零部件）占整體營業收入比重約為2.71%。

除了機器人業務，臥龍電驅還在重點布局低空經濟領域，在該領域，公司已擁有核心的電機技術。目前，與中國商飛、沃飛長空、山河星航等主機廠客戶達成深入合作，共同推進產品研發。

從陳建成帶著十余萬元創辦的鄉鎮小廠，到如今市值突破670億元的全球電機巨頭，再到如今人形機器人與低空經濟的布局者，臥龍電驅始終圍繞著“電驅”這一核心技術不斷進化。這也詮釋了一個商業哲理，出身不決定出路，傳統制造業也能長出高科技的大樹。

未來，臥龍電驅還能創造怎樣的業績，在二級市場上又將如何表現，我們將保持關注。