黑色星期二！韓國(guó)熔斷，日本大跌，A股全線飄綠！極致的分化行情上演，萬(wàn)億三巨頭兩天市值狂增5200億！

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A股三大指數(shù)今日集體回調(diào)，截止收盤(pán)，滬指跌1.43%，收?qǐng)?bào)4122.68點(diǎn)；深證成指跌3.07%，收?qǐng)?bào)14022.39點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌2.57%，收?qǐng)?bào)3209.48點(diǎn)。滬深京三市成交額達(dá)到3.16萬(wàn)億，較昨日放量1118億。

行業(yè)板塊呈現(xiàn)普跌態(tài)勢(shì)，稀土、軍工、小金屬、半導(dǎo)體、能源金屬、有色金屬板塊跌幅居前，石油石化、航運(yùn)港口、煤炭板塊逆市走強(qiáng)。

個(gè)股方面，上漲股票數(shù)量超過(guò)600只，逾80只股票漲停。石油石化板塊逆市掀漲停潮，中國(guó)石油、中國(guó)石化、中國(guó)海油再度集體漲停。

01

風(fēng)暴席卷亞太股市！

今日全球股市繼續(xù)承壓——美國(guó)股指期貨和亞太資本市場(chǎng)迎來(lái)“黑色周二”。MSCI亞太指數(shù)下跌3%至249.30點(diǎn)。日經(jīng)225收于56,279.05點(diǎn)，跌3.06%；東證TOPIX收于3,772.17點(diǎn)，跌3.2%。恒生指數(shù)收跌1.12%，恒生科技指數(shù)收跌2.26%。

韓國(guó)股市遭遇重挫——KOSPI 200指數(shù)期貨暴跌超7%，觸發(fā)熔斷機(jī)制，程序化交易被迫暫停5分鐘，韓國(guó)綜合指數(shù)同步重挫近7%，創(chuàng)下近期單日最大跌幅。

知名個(gè)股中，大韓航空、韓美半導(dǎo)體大跌9%。起亞汽車、現(xiàn)代汽車跌超8%，SK海力士跌逾5%，半導(dǎo)體板塊集體承壓。

A股在早盤(pán)經(jīng)歷了一個(gè)小時(shí)的下跌之后，一度翻紅。午后開(kāi)盤(pán)后，全球股市持續(xù)走低，最終拖累了A股，市場(chǎng)呈現(xiàn)極致的冰火兩重天，油氣、航運(yùn)以及避險(xiǎn)的銀行板塊表現(xiàn)突出，但軍工、有色金屬、計(jì)算機(jī)、傳媒、電子等板塊則跌幅慘重。今日中證500、中證1000以及中證2000指數(shù)的跌幅都在4%左右，科創(chuàng)板相關(guān)的指數(shù)跌幅也都在5%附近。

中銀證券表示，美以軍事打擊伊朗對(duì)于全球市場(chǎng)及資產(chǎn)價(jià)格的影響取決于行動(dòng)的目標(biāo)及持續(xù)性。目前來(lái)看，對(duì)于A股的影響更多集中在風(fēng)險(xiǎn)偏好層面，中期來(lái)看，A股市場(chǎng)將會(huì)回歸國(guó)內(nèi)基本面及政策預(yù)期。

02

三桶油再次集體漲停！

今日石油石化板塊再度暴漲，"三桶油"中國(guó)海油、中國(guó)石油、中國(guó)石化全線漲停，這是繼昨日集體漲停后的連續(xù)第二日封板。其中中國(guó)石化創(chuàng)近18年新高，中國(guó)海油續(xù)創(chuàng)歷史新高，中國(guó)石油續(xù)創(chuàng)11年新高，兩天漲停讓三巨頭市值驟增5200億元。山東墨龍、準(zhǔn)油股份、海油工程、海油發(fā)展等多只概念股實(shí)現(xiàn)2連板。半日板塊成交額超1200億元，資金像聞到血腥味的鯊魚(yú)，瘋狂涌入油氣產(chǎn)業(yè)鏈。

消息面上，美以突襲伊朗引爆市場(chǎng)，霍爾木茲海峽——這條承載全球20%石油運(yùn)輸?shù)?海上生命線"瞬間成為焦點(diǎn)。伊朗宣布關(guān)閉霍爾木茲海峽航道，多個(gè)油輪船東、交易商已暫停經(jīng)這一海峽運(yùn)輸原油。市場(chǎng)擔(dān)憂沖突升級(jí)可能導(dǎo)致原油供應(yīng)中斷，原油價(jià)格暴漲接近10%。

拆解這層邏輯，產(chǎn)業(yè)鏈的傳導(dǎo)路徑其實(shí)很清晰。上游的油氣勘探開(kāi)發(fā)、中游的儲(chǔ)運(yùn)貿(mào)易、下游的煉化銷售，正在形成"地緣風(fēng)險(xiǎn)-油價(jià)飆升-業(yè)績(jī)預(yù)期-估值重估"的閉環(huán)。換句話說(shuō)，市場(chǎng)炒的不是當(dāng)下的盈利，而是能源安全議題下國(guó)有油企的戰(zhàn)略價(jià)值重估。但說(shuō)句實(shí)在話，當(dāng)前"三桶油"平均PB已修復(fù)至1.2倍以上，部分標(biāo)的甚至逼近歷史估值高位，這分明是在用"戰(zhàn)爭(zhēng)溢價(jià)"給現(xiàn)在定價(jià)。

國(guó)聯(lián)民生首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶川表示，中東局勢(shì)驟緊直接沖擊全球風(fēng)險(xiǎn)偏好，短期內(nèi)市場(chǎng)或?qū)⒊尸F(xiàn)“金油同漲、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)承壓”的典型避險(xiǎn)格局。

分析人士指出，市場(chǎng)短期大概率延續(xù)震蕩格局?；魻柲酒澓{的緊張局勢(shì)能否緩解，將直接決定油氣板塊的持續(xù)性。對(duì)于投資者而言，在當(dāng)前環(huán)境下，控制倉(cāng)位、聚焦具備實(shí)質(zhì)性邏輯的板塊，遠(yuǎn)比追逐題材炒作更為穩(wěn)妥。同時(shí)需密切關(guān)注國(guó)際油價(jià)走勢(shì)和國(guó)內(nèi)政策動(dòng)向，適時(shí)調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，避免在情緒化的市場(chǎng)波動(dòng)中迷失方向。

03

航運(yùn)板塊爆發(fā)！

如果說(shuō)油氣股炒的是"能源安全"，航運(yùn)股炒的就是"供應(yīng)鏈斷裂"。今日航運(yùn)板塊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，中遠(yuǎn)海能、招商南油、招商輪船均收獲兩連板，寧波海運(yùn)、寧波遠(yuǎn)洋亦強(qiáng)勢(shì)漲停，國(guó)航遠(yuǎn)洋漲超20%。集運(yùn)指數(shù)（歐線）大漲18%封板，燃油、原油期貨主力合約亦封漲停。

消息面上，據(jù)國(guó)際油輪交通監(jiān)測(cè)系統(tǒng)實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)，霍爾木茲海峽周邊海域油輪航行速度普遍降至零，大量船只停航避險(xiǎn)。

伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)指揮官賈巴里在一檔電視直播中說(shuō)，任何試圖通過(guò)霍爾木茲海峽的船只都會(huì)被擊毀，“我們不會(huì)允許一滴石油從該地區(qū)流出”。

不過(guò)歷史上，霍爾木茲海峽從未被完全、長(zhǎng)期關(guān)閉，但曾多次因戰(zhàn)爭(zhēng)、沖突或緊張局勢(shì)曾面臨臨時(shí)封鎖、航運(yùn)受限或嚴(yán)重威脅。

在此背景下，全球的多家大型石油公司、能源貿(mào)易商已下達(dá)指令，暫停所有石油與燃料船舶通過(guò)霍爾木茲海峽，以規(guī)避沖突升級(jí)帶來(lái)的安全風(fēng)險(xiǎn)。

多個(gè)歐洲國(guó)家也已向懸掛本國(guó)國(guó)旗的在途油輪發(fā)布暫勿駛?cè)牖魻柲酒澓{的緊急禁令。

國(guó)際運(yùn)輸工人聯(lián)合會(huì)（ITF）也在官網(wǎng)發(fā)布聲明，該地區(qū)軍事襲擊升級(jí)后，國(guó)際運(yùn)輸工人聯(lián)合會(huì)與聯(lián)合談判集團(tuán)已將霍爾木茲海峽及周邊水域劃定為“高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域”。

這一劃定意味著船東及運(yùn)營(yíng)商必須為海員提供強(qiáng)化保護(hù)，包括航行前開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、提供合同約定保險(xiǎn)，以及海員有權(quán)拒絕駛?cè)朐搮^(qū)域。

產(chǎn)業(yè)鏈的傳導(dǎo)正在發(fā)生化學(xué)反應(yīng)。油輪運(yùn)價(jià)暴漲，VLCC（超大型油輪）日租金已突破8萬(wàn)美元，較年初翻倍；LNG船運(yùn)力緊張，租船費(fèi)用飆升；航運(yùn)保險(xiǎn)費(fèi)用大幅上漲，部分航線甚至面臨無(wú)險(xiǎn)可保的困境。

中信建投指出，霍爾木茲海峽運(yùn)輸受限將推動(dòng)原油運(yùn)輸市場(chǎng)運(yùn)價(jià)（尤其是 VLCC船型）調(diào)整。需求端，中東原油出口受阻后，亞洲買(mǎi)家需求轉(zhuǎn)向大西洋盆地，長(zhǎng)航線拉長(zhǎng)航行周期，占用更多運(yùn)力；供給端，波斯灣油輪調(diào)度受限、船隊(duì)周轉(zhuǎn)率下降，航運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)推升保費(fèi)，影響運(yùn)價(jià)基準(zhǔn)。

東方證券也認(rèn)為，增產(chǎn)、制裁與集中度提升，三重驅(qū)動(dòng)下推動(dòng)油運(yùn)景氣繼續(xù)上行，美以突襲伊朗或加速地緣期權(quán)兌現(xiàn)，進(jìn)一步助推景氣。

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