“今年過了個清閑年”，一位酒商說出2026白酒行業的殘酷真相

文 | 藍鯊消費，作者 | 王沖和，編輯 | 盧旭成

馬年春節的鞭炮聲逐漸消散，但中國白酒行業的寒意依然未見消退。

2月28日，四川省紀委監委發布通報：宜賓五糧液集團有限公司黨委書記、董事長、五糧液股份公司黨委書記、董事長曾從欽涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受紀律審查和監察調查。這距離其前任——執掌五糧液五年之久的李曙光因同樣問題被查，剛好過去一年。

（來源：五糧液）

在另一家白酒巨頭貴州茅臺，反腐風暴同樣持續不斷。從2019年原董事長袁仁國因受賄超1.1億元被判無期徒刑，到2023年繼任者高衛東落馬，再到2025年初丁雄軍被查，茅臺已連續三任董事長在五年內“爆雷”。

此外，洋河股份原董事長張雨柏，以及古井貢酒、口子窖等多家酒企高管亦相繼卷入貪腐案件。一系列事件，讓2026年的中國白酒行業在開局之初便蒙上陰影。

白酒，“過了個清閑年”

事實也確然如此。當A股三大股指在節后首個交易周高歌猛進實現“開門紅”時，白酒板塊卻顯得落寞。Wind白酒指數周跌1.58%，資金用腳投票，折射出市場對這個“萬億級”賽道最真實的悲觀預期。

早在春節前夕，業內便彌漫著“史上最冷春節”的觀望情緒。今世緣在節前披露的機構調研報告中就坦言，渠道商和終端商的信心指數沒有明顯提振，市場仍存在觀望情緒。

在白酒消費大省山東，一位濟南的酒商老盛感慨：“今年難得過了個清閑的春節?！蓖甏汗澥莻鹘y旺季，年前有一波送禮高峰，年后也有一輪走親訪友的小高潮，因此中小煙酒店、團購客戶都有一定的補貨需求。

以前老盛過年不敢回老家，生怕朋友電話催貨，但由于今年春節前市場比較平淡，他決定給公司放假到初八才開工，而過年期間也只有少數幾個朋友電話要貨。

為了刺激銷售，白酒企業開啟了新一輪營銷大戰——2026年馬年春晚上共有8家酒類品牌亮相，僅次于2024年9家白酒登場的龍年春晚，各家品牌營銷投入力度依舊，植入深度甚至有進一步提升。

在保持高曝光力度的同時，白酒企業從2025年12月開始已經啟動春節動銷戰，五糧液、瀘州老窖、郎酒等各大白酒品牌的開瓶掃碼活動，從2025年12月左右啟動后，一直持續到2026年3月，覆蓋春節前夕的宴請、年會到春節期間的團圓、宴席、走親訪友場景。

（來源：央視網）

茅臺酒主力單品春節期間并未推出開瓶返現類促銷活動，但今年春節茅臺的開瓶率有顯著提升。券商調研普遍反饋，今年春節茅臺動銷相比去年有明顯提升，券商多認為春節增長在10%以上，有券商甚至預計春節同比增長20%。

原因是今年元旦以來茅臺通過“i茅臺”放量實現了時隔多年的價格回歸，這一直銷舉措同時解決了“保真”和“價格”兩大痛點，迅速觸達了潛在的家庭消費客群。

對此，白酒分析師肖竹青表示，“今年春節白酒市場促銷力度較大，酒企通過買贈、掃碼得紅包等多種方式刺激消費。有助于去庫存、緩解渠道端壓力，推動開瓶率提升。同時也反映了市場競爭加劇，各酒企通過價格優惠等方式吸引消費者，會侵蝕酒企的利潤空間?！?/p>

營銷端的努力并未扭轉全局頹勢。據東方證券在2026年2月底發布的研報，按消費者支出口徑估算，2026年初至今全行業銷售額下滑近20%。如果扣除茅臺這一“定海神針”，其余酒企的銷售額下滑幅度預計在20%至25%之間。

這不再是過去那種“增速放緩”式的溫和調整，而是斷崖式的市場出清。分結構看，茅臺之外的白酒產品均價同比下跌約10%，銷量同比下跌約15%。過去幾年積累的渠道“堰塞湖”，在商務場景缺失和消費預期轉弱的雙重壓力下，終于迎來了決堤式的“泄洪”。

這種陣痛在微觀層面體現得更為慘烈。全球酒業巨頭帝亞吉歐發布的2026上半財年財報顯示，其大中華區有機凈銷售額驟降42.3%，其中，中國白酒業務有機銷售額跌幅高達56%。作為外資控股的A股白酒獨苗，水井坊預計2025年營業收入同比暴跌42%，歸母凈利潤更是銳減71%。

綜合來看，如果說2025年行業還在談論“調整”與“轉型”，那么進入2026年，關鍵詞變成了赤裸裸的 “下滑”與“承壓” 。券商研報、終端數據、白酒巨頭的財報，三組不同維度的信息拼湊出同一個殘酷的現實：2026年，白酒行業依然很難。

賣酒成為重頭戲

在存量競爭的持續擠壓下，“以價換量”成為白酒行業的普遍選擇。

《西南酒價》2月28日數據顯示，飛天茅臺（53度/500ml）西南均價微降至1835元/瓶，五糧液、國窖1573等名酒也環比下滑。

據瀘州白酒價格指數辦公室消息，全國白酒價格調查資料顯示，2月中旬全國白酒環比價格總指數為99.93，下跌0.07%。從分類指數看，名酒環比價格指數為99.99，下跌0.01%；地方酒環比價格指數為99.76，下跌0.24%；基酒環比價格指數為100.00，保持穩定。

價格下行的背后，是行業底層邏輯的深刻轉變。過去十年，行業信奉的是“唯規模論”，只要規模上去了，總能分到一杯羹。但在2026年，銀河證券在研報中指出，頭部酒企已紛紛定調 “逆周期調節” ，核心考核指標回歸到最原始的渠道盈利與價格體系穩定。

從2025年底至2026年初白酒企業密集召開的大會中，這一轉向清晰可見——

1月13日，貴州茅臺正式發布《2026年貴州茅臺市場化運營方案》，在價格機制上做出顛覆性調整。茅臺明確提出，將打破傳統意義上的“出廠價”決定“零售價”的模式，構建“隨行就市、態勢平穩”的自營體系零售價格動態調整機制。

這意味著，茅臺不再簡單設定一個打款價讓經銷商去搏市場，而是以自營體系零售價為基礎，科學合理測算渠道利潤率，以確定經銷合同價和傭金。以精品茅臺、陳年茅臺15等產品為例，經銷合同價的調整旨在給渠道留出較為合理的利潤空間。

在2025年12月18日的經銷商大會上，五糧液將沿用多年的會議名稱從“共商共建共享”改為“共識共建共享”，一字之差，折射出對渠道共識的高度重視。面對嚴重的價格倒掛，五糧液拿出實質舉措：在1019元/瓶的出廠價基礎上，給予打款折扣119元，疊加費用支持和返利后，經銷商端的實際成本可低至800多元。

國臺在2026年全國經銷商大會上明確提出，“主動順價、正價銷售，明碼實價、堅決挺價，利費分離、直投聯控，下定決心解決價格倒掛導致的難點和痛點”，并鄭重承諾“絕不向經銷商壓貨，絕不向終端壓貨”。

而在2025年12月2日的汾酒經銷商大會上，剛剛履新的銷售公司董事長張永踴明確了2026年五大舉措，其中“優化庫存結構”“穩定價格體系”位列前兩位。具體措施包括：建立庫存調整機制，管控問題客戶與區域風險；實行線上線下產品差異化，將異地掃碼率與相關人員掛鉤；完善經銷商分級體系。

值得關注的是，汾酒提出2026年將新增專項費用支持情緒消費，針對悅己消費場景進行精準投入。這一舉措旨在為渠道商開辟新的增量空間，從單純的存量競爭中跳脫出來，通過創造新場景帶動動銷。

為了“賣酒”，不少酒企甚至還選擇從組織架構入手，向管理要效益。

最引人注目的是郎酒。2月26日，郎酒宣布營銷體系組織結構重大調整：實施青花郎、紅花郎、龍馬郎三大品牌及電商KA渠道、國際業務渠道公司制運作+銷售區域統籌協同的組織運行模式，即“5個銷售公司+10個銷售區域”。這一調整旨在將品牌勢能有效放大至銷售終端，讓團隊扎根當地市場，服務終端、深度連接消費者。

（來源：郎酒官網）。

今世緣則提出“打贏組織效能提升戰”，優化績效管理，深化“塔基工程”，建強人才梯隊，強化精益管理。舍得酒業同樣強調組織力建設，追求符合長期主義的“極致戰斗力”，全面落實“經營體負責制”。

綜觀各大酒企2026年的戰略部署，白酒行業發展的思路正在變得清晰：行業正從過去追求規模增長的“壓貨式增長”，轉向以渠道健康為核心的“與經銷商共建”。

走不進年輕人的酒杯？

不管采用何種方式賣酒，最終要解決的問題是：如何走進消費者的內心。

當前，白酒的核心消費群體正在經歷系統性重構。40至60歲人群雖仍貢獻著絕對主力消費，但其消費能力正快速下降。與此同時，年輕群體基數龐大——里斯咨詢數據顯示，潛在年輕酒飲人群高達4.9億人，市場規模約4000億元，超五成職場年輕人每月酒飲花費超千元。

然而，相比上一輩，這屆消費者越來越難“拿捏”——他們對傳統酒桌文化普遍持拒絕態度，從味覺上排斥高度白酒的刺激感，更多選擇低度酒、果酒、精釀啤酒等多元化飲品。

更令行業擔憂的是，白酒的“文化入口”正在年輕世代中消失。中國酒業協會發布的《2025中國白酒市場中期研究報告》顯示，在“年輕人群代際遷移+消費主權覺醒”的背景下，消費需求從量的滿足轉向質的追求，低度化、利口化推動白酒產品創新，差異化特色香型、風味布局的產品趨勢明顯。

這意味著，傳統白酒企業正在逐漸失去長期以來積蓄的產品和品牌優勢。德勤咨詢的調研顯示，茅臺在18-25歲群體中的品牌認知度確實從22%提升至39%，但高端形象評分卻從9.2分下滑至7.1分——年輕人認得它，卻未必認同它。

近年來，頭部酒企在低度化賽道頻頻落子：五糧液推出29度“一見傾心”，瀘州老窖完成28度國窖1573開發，洋河推出33.8度“輕白酒”。這些產品看似在迎合年輕人口感，但市場反響卻難言樂觀。

有業內人士指出，企業僅停留在自身品牌推進，與年輕群體的真實需求發生錯位。年輕人要的不是“白酒降度”，而是真正符合他們飲用習慣的風味創新。正如中國酒業協會理事長宋書玉所言：“年輕化不是簡單地讓年輕人喝傳統白酒，而是要用他們認同的方式，創造新的酒飲消費價值?！?/p>

這似乎是因為傳統白酒企業“躺贏太久”。在過去，酒企依賴經銷商的“資金池”功能，習慣于“先打款、后給貨”，導致品牌與消費者長期隔閡，缺乏深入洞察；面對消費疲軟、價格倒掛的局面，品牌方加速布局線上渠道，又加劇了與經銷商之間的利益沖突。

一位白酒分析師張帥（化名）認為，這一矛盾的解決關鍵在于，品牌方能否加強內容營銷賦能，幫助經銷商打開銷路、觸達消費者。

近年來，各大酒企紛紛加強對年輕人的內容營銷。然而，不論是五糧液的《中國桌子》，還是瀘州老窖的《酒等》，其敘事邏輯都是在試圖彌合兩代人的鴻溝。當品牌選擇用父慈子孝的畫面迎合上一代的心理安全感，實際上也在漠視年輕一代精神上的高度自主。

春節期間，投資者在互動平臺上對瀘州老窖的一則質問，撕下了白酒年輕化那張遮羞布——“你們目前被市場譽為‘老登’，有沒有考慮過，如果再不做出改變，曾經立下的培育年輕消費群體和‘四個千萬’目標，最終只會是一場夢，投入的巨額費用也將顆粒無收。”

幾乎同一時間，五糧液“一見傾心”系列與動畫《凡人修仙傳》的聯動，也遭遇了粉絲的“冷水”澆頭。有熱心用戶幾乎手把手地傳授帶貨技巧——從臺詞元素植入到定制瓶身設計，就差沒把完整方案遞到品牌方面前。但一番苦心之后，話鋒隨即一轉，提前預判：“你們不會采納的，因為你是白酒TOP，不缺用戶?！?/p>

一句“不缺用戶”，道盡了白酒企業在年輕化路上的傲慢與隔閡。

“年輕人在哪里，我的產品和內容就要在哪里出現”——這種常識在白酒行業并未真正落地。年輕人出沒的酒吧、夜店，難覓白酒身影；在餐廳、KTV等聚會場所，動輒幾百上千的消費令年輕人望而卻步，轉而選擇更實惠的啤酒或小規格的江小白、勁酒；在一人酌、微醺場景中，雞尾酒、果酒、洋酒、紅酒則占據了更強的心智……

要走進用戶的真實場景、真實心緒，意味著傳統白酒企業必須在產品、營銷、渠道思維上完成一場深刻的重塑。而這，注定不是一件容易的事。

小結

價格的退潮，往往是價值回歸的開始。

當前，飛天茅臺的零售價從過去三四千元的峰值回落至一千多元區間。這一變化，或許正是白酒行業祛魅與重塑的一個信號：白酒的消費需求始終存在，但它的角色正在從“收藏品”回歸“消費品”，從投資標的轉向日常陪伴。

這意味著，白酒企業必須靠真實的飲用場景、真實的口感認同、真實的品牌連接，來支撐起未來的增長。

如今，各大酒企正在渠道、營銷、組織層面展開變革，從傳統經銷體系轉向更貼近終端的精細化運營。但歸根結底，白酒企業最終要回答的問題是：如何讓年輕消費者，在第一次嘗試之后，愿意“再來一瓶”。當年輕人愿意“再來一瓶”時，白酒的春天，才算真正到來。