突發(fā)！美國通脹威脅復燃？華爾街：美伊沖突令美聯(lián)儲降息概率降低

3月3日，華爾街的交易屏幕上一片紅火，但這并非股市的狂歡，而是原油價格的飆升。隨著美伊沖突在周末驟然升級，國際油價周一開盤大漲超6%，WTI原油一度逼近72美元/桶關口。這股從霍爾木茲海峽涌來的能源沖擊波，瞬間擊碎了市場對美聯(lián)儲短期內(nèi)降息的美夢。從美聯(lián)儲前主席耶倫到各大投行經(jīng)濟學家，無不發(fā)出警告：通脹威脅正在復燃，貨幣寬松的前景已變得撲朔迷離。

“按兵不動”成為當前美聯(lián)儲最可能的策略。美國前財政部長、前美聯(lián)儲主席耶倫周一在一次視頻會議上明確表示，近期的伊朗局勢讓美聯(lián)儲“更加傾向于按兵不動”，相較于事件發(fā)生前，決策者對降息的態(tài)度會“更加謹慎”。市場的反應更是立竿見影，根據(jù)芝商所（CME）的“美聯(lián)儲觀察”工具數(shù)據(jù)，市場預計美聯(lián)儲在3月會議上維持利率不變的概率已飆升至97.5%，而降息25個基點的概率則驟降至2.5%。投資者已迅速重新校準預期，將降息的希望從春季推遲至夏季甚至更晚。

沖突推高油價的傳導機制十分直接。市場最大的擔憂在于伊朗封鎖霍爾木茲海峽——全球約五分之一的石油運輸咽喉。一旦航運受阻，高昂的能源成本將迅速傳導至消費端。GasBuddy的分析主管預測，全美平均汽油價格可能在未來幾周內(nèi)從目前的每加侖3美元攀升至3.15美元。對于剛剛從高通脹泥潭中喘口氣的美國家庭而言，加油站價格的再次上漲，極易重新點燃對物價失控的恐懼。凱投宏觀指出，若布倫特原油飆升至100美元/桶，全球通脹率可能因此上升0.6至0.7個百分點。

盡管有分析認為，若沖突在數(shù)周內(nèi)結束，其對經(jīng)濟的長期影響可能有限，但短期內(nèi)通脹上行的壓力已不容忽視。富國銀行首席經(jīng)濟學家Tom Porcelli警告，除非是長期戰(zhàn)爭，否則影響可控，但即便如此，這場爭端也可能讓美國GDP減少零點幾個百分點。更值得警惕的是“滯脹”風險，即物價上漲的同時經(jīng)濟增長放緩。瑞士quote高級分析師Ipek Ozkardeskaya指出，鑒于全球經(jīng)濟尚未完全恢復，地緣政治緊張局勢可能讓滯脹風險重現(xiàn)。

對于美聯(lián)儲而言，這無疑是一道棘手的難題。在通脹已偏離2%目標近五年的敏感時刻，任何可能固化通脹預期的因素都必須被嚴肅對待。盡管部分經(jīng)濟學家認為油價沖擊可能是暫時的，但正如耶倫所言，伊朗沖突對石油市場的影響將持續(xù)多久，將決定其對美國經(jīng)濟和通脹造成多大打擊。當“通脹威脅復燃”成為市場共識，美聯(lián)儲的貨幣政策騰挪空間便被急劇壓縮，原本預期的降息周期，或許將在地緣政治的硝煙中被無限期推遲。