4.6億殺入光通信，測量儀器龍頭AI時代下的一場“豪賭”

文 | 劉振濤

2025年以來，全球最火熱的產(chǎn)業(yè)之一無疑是AI產(chǎn)業(yè)，從全球視角來看，AI算力的持續(xù)擴張正在重塑光通信格局，光通信行業(yè)正在被AI算力浪潮推向新的高度。近期，A股一家測量儀器企業(yè)正在試圖用一場并購跨界光通信行業(yè)。

這家企業(yè)就是華盛昌。近日，公司發(fā)布公告稱，公司與深圳市伽藍特科技有限公司（下稱“伽藍特”）簽署股權(quán)收購協(xié)議，擬斥資4.6億元收購伽藍特100%的股權(quán)。

伽藍特是一家專注于儀器儀表測試測量行業(yè)的光通信模塊和光芯片測試領(lǐng)域企業(yè)，通過這次橫向的收購，華盛昌將自身的業(yè)務(wù)延伸至光通信行業(yè)。這筆收購公告發(fā)布后，也推動華盛昌二級市場股價收獲3個漲停。

公開資料顯示，華盛昌的主營業(yè)務(wù)是測試測量儀器儀表產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。30多年前，上海電表廠的技術(shù)骨干袁劍敏下海創(chuàng)業(yè)，帶領(lǐng)幾個下崗的同事在深圳的一間簡陋民房起家，掛靠在華盛昌旗下，作為獨立的事業(yè)部，他們承接著企業(yè)的研發(fā)和設(shè)計任務(wù)。

隨著時間推移，小團隊成為公司核心，袁劍敏也成為華盛昌的掌舵人，在袁劍敏的帶領(lǐng)下，抓住時代的潮流和趨勢，華盛昌逐漸成長為產(chǎn)品遠銷歐美市場的測量儀器行業(yè)上市龍頭。

AI產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)，袁劍敏敏銳捕捉到機遇，自主研發(fā)出測量領(lǐng)域的垂直專業(yè)大模型，發(fā)力AI眼鏡賽道，開辟新的發(fā)展空間。

隨著AI算力帶動光通信行業(yè)的爆發(fā)，袁劍敏又看到了新的方向，華盛昌斥資4.6億收購伽藍特，向光通信領(lǐng)域延伸謀求增長空間，這是在AI產(chǎn)業(yè)鏈上進一步深耕，也是對AI時代下行業(yè)的一場“豪賭”。

30多年創(chuàng)業(yè)，簡陋民房起家干出行業(yè)龍頭

華盛昌的創(chuàng)始人袁劍敏出生于1957年，22歲時，他進入了上海電表廠，成為了一名技術(shù)工人。1988年，上海電表廠與香港企業(yè)開展技術(shù)合作，需要選派2名技術(shù)人員去香港，作為技術(shù)骨干的袁劍敏被選中成為選派人員之一。

來到香港出差學(xué)習(xí)，袁劍敏被這里的先進科技和管理觀念所沖擊，激發(fā)了他的求知欲。“我當(dāng)時非常想全面掌握香港企業(yè)這邊的技術(shù)，求知若渴地學(xué)習(xí)技術(shù)和理念。”袁劍敏后來在接受媒體采訪時表示。

在香港出差學(xué)習(xí)3年后，袁劍敏回到了上海電表廠。當(dāng)時中國的儀器儀表還在用分立元件做，產(chǎn)品體積大、價格高，改革開放后，受海外進口元器件、超大規(guī)模集成電路的沖擊，上海電表廠效益急劇下滑。上海電表廠的員工數(shù)量也從上千人下降到300多人。

這樣的困境下，上海電表廠難以為繼，員工只好各謀出路。由于在香港的三年經(jīng)歷，袁劍敏便有了南下創(chuàng)業(yè)的想法。

1991年，袁劍敏來到了深圳，同行的還有幾名上海電表廠下崗的同事，他們在深圳大學(xué)旁租了一間簡陋的民房，靠6000元積蓄和幾臺舊設(shè)備開啟測量儀器研發(fā)之路。

由于沒有市場依靠，袁劍敏和他的小團隊掛靠在華盛昌旗下，作為獨立的事業(yè)部，最初他們承接之前在香港工作的企業(yè)的研發(fā)和設(shè)計任務(wù)，后來慢慢承接了來料代加工業(yè)務(wù)。

袁劍敏在后來接受媒體采訪時回憶，公司的第一筆訂單是數(shù)字萬用表的代工，單臺利潤只有1美元，卻要完成127道精密工序。團隊每天工作超過16小時，半年下來凈利潤只有5萬元。

僅僅1年后，1992年華盛昌的來料加工業(yè)務(wù)被迫暫停，袁劍敏開始靠著在上海及香港的積累的工作和技術(shù)經(jīng)驗，帶頭自主設(shè)計并生產(chǎn)產(chǎn)品，然后通過公司的外貿(mào)業(yè)務(wù)等進行售賣。

很快袁劍敏帶頭自主研發(fā)設(shè)計出手持式小萬用表，性價比非常高，非常受歐美客戶歡迎，公司的外貿(mào)銷售業(yè)務(wù)迅速增長。

1995年7月，袁劍敏開始擔(dān)任華盛昌董事、副總經(jīng)理，并且在1999年后實際主持公司的運營。隨著其他公司競爭品的出現(xiàn)，華盛昌的手持式小萬用表的價格被打壓，利潤越來越少，這讓袁劍敏意識到需要不斷創(chuàng)新設(shè)計產(chǎn)品。

上世紀90年代，紅外測溫儀產(chǎn)品大部分是國外企業(yè)主導(dǎo)，袁劍敏敏銳看到了國內(nèi)市場空白，決心打破國外技術(shù)壟斷，填補國內(nèi)空白，毅然踏上研發(fā)紅外測溫芯片的征程。

華盛昌最初定位工業(yè)領(lǐng)域的測溫市場，在缺乏成熟單片機技術(shù)的背景下，靠過硬硬件技術(shù)通過硬件線路實現(xiàn)非線性矯正，研發(fā)出了產(chǎn)品，并且產(chǎn)品很快在工業(yè)設(shè)計和精度上達到甚至超越了國際同類產(chǎn)品水平。

2003年，國內(nèi)曾出現(xiàn)“非典”疫情，袁劍敏意識到，紅外測溫技術(shù)在醫(yī)療領(lǐng)域大有可為。公司迅速調(diào)整戰(zhàn)略，僅用三個月時間，就研發(fā)出了中國自主研制的第一款額溫槍，這一創(chuàng)新之舉，讓公司在當(dāng)年的重大公共事件中作出不可替代的突出貢獻，也讓華盛昌在國產(chǎn)疫情防控裝備領(lǐng)域嶄露頭角。

此后的華盛昌不斷地順應(yīng)時代潮流，在測量測試儀器上創(chuàng)新研發(fā)。2010年，公司為上海世博會研發(fā)PM2.5檢測模塊，將原本售價上萬元的專業(yè)設(shè)備價格降至千元內(nèi)，推動精密測量技術(shù)從專業(yè)領(lǐng)域走向大眾市場。

2013年，面對日益受關(guān)注的空氣質(zhì)量問題，華盛昌依托傳感器領(lǐng)域的技術(shù)積累，推出DT-9880系列顆粒物計數(shù)儀，精準檢測PM2.5、PM10濃度，成為空氣凈化器廠商的質(zhì)檢標配。

到了2020年，華盛昌已經(jīng)構(gòu)建起了涵蓋紅外熱像儀、空氣質(zhì)量檢測儀、激光測距儀等眾多品類的業(yè)務(wù)。也是在這一年，華盛昌敲開了資本市場的大門，在深交所成功上市，成為測量儀器行業(yè)的上市企業(yè)，并逐漸成為行業(yè)的龍頭。

4.6億并購跨界光通信，豪賭行業(yè)下半場

近日，華盛昌在二級市場的股價走高，2月27日至3月3日，連續(xù)3個交易日股價漲停。截至3月4日，4個交易日公司股價累計漲幅接近30%。

華盛昌股價走高的背后，源于公司近期對外發(fā)布的一則并購公告。2月27日晚間，華盛昌對外公告稱，擬以現(xiàn)金方式收購伽藍特100%股權(quán)，交易對價約為4.6億元，收購?fù)瓿珊筚に{特將成為華盛昌的全資子公司。

資料顯示，伽藍特也是一家測量測試行業(yè)的公司，公司的測量測試業(yè)務(wù)重點在光通信模塊和光芯片測試領(lǐng)域，產(chǎn)品線覆蓋有源光器件和無源光器件自動化測試系統(tǒng)兩大類，可支持100G至800G光模塊的生產(chǎn)及研發(fā)測試。

華盛昌表示，本次股權(quán)收購為公司產(chǎn)業(yè)布局橫向延伸，有利于幫助公司在相關(guān)領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局，為公司尋找新的業(yè)績增長點。

根據(jù)華盛昌發(fā)布的2025年三季報，2025年前三季度，公司實現(xiàn)營收5.3億元，同比下降5.49%；實現(xiàn)歸母凈利潤6498.43萬元，同比下降40.94%。

華盛昌發(fā)布的公告中，沒有披露伽藍特的業(yè)績情況，不過光通信行業(yè)近年來隨著AI算力的爆發(fā)需求，市場空間在不斷擴大。

以光模塊為例，光模塊是光通信系統(tǒng)的核心，負責(zé)光電信號轉(zhuǎn)換。其需求驅(qū)動力已從過去的電信網(wǎng)絡(luò)升級，轉(zhuǎn)向由AI大模型驅(qū)動的數(shù)據(jù)中心。目前，數(shù)據(jù)中心已占據(jù)光模塊市場超60%的份額。在AI影響下，其迭代周期從過去的3-4年縮短至約2年。

據(jù)研究機構(gòu)數(shù)據(jù)，市場規(guī)模方面，2023年全球數(shù)通光模塊市場為62.5億美元，預(yù)計2025-2029年將以27%的年復(fù)合增長率快速增長，2029年有望達到258億美元。

光模塊作為光通信系統(tǒng)的關(guān)鍵器件，其性能直接決定通信傳輸?shù)男屎头€(wěn)定性。為確保光模塊在光通信系統(tǒng)中的可靠性，光模塊在研發(fā)與生產(chǎn)制造過程中需經(jīng)過嚴格的測試環(huán)節(jié)，以確保符合行業(yè)要求。

在AI算力爆發(fā)、數(shù)據(jù)中心高速迭代等多重因素的驅(qū)動下，光通信測試儀器行業(yè)正站在一個前所未有的增長關(guān)口。普華有策的報告顯示，2024年全球光通信測試儀器市場規(guī)模約9.5億美元，預(yù)計2029年達到20.2億美元。中國光通信測試儀器市場規(guī)模將從2024年的33.0億元增長至2029年的65.9億元。

袁劍敏在接受媒體采訪時曾表示，“未來，檢測領(lǐng)域?qū)⒁蛉斯ぶ悄艿陌l(fā)展變得更智能和便捷。”

在袁劍敏的帶領(lǐng)下，華盛昌在AI賽道加強布局，開發(fā)了測試測量行業(yè)垂直深度感測大模型“DeepSense”，產(chǎn)品端布局AI工業(yè)眼鏡、AI電能質(zhì)量分析儀等智能化產(chǎn)品。

這次收購伽藍特，是向光通信跨界，更是對AI產(chǎn)業(yè)驅(qū)動下的“豪賭”，華盛昌賭的不是伽藍特的過去和現(xiàn)在，而是整個光通信產(chǎn)業(yè)鏈在AI算力驅(qū)動下，對“測試精度”的集體饑渴，賭的是測量測試行業(yè)在AI時代下的下半場。

從30多年前下海創(chuàng)業(yè)，順應(yīng)潮流把握時代機遇，華盛昌一步步走向測量儀器行業(yè)龍頭，如今再次把握AI時代機遇，收購伽藍特也成為了公司新發(fā)展及行業(yè)下半場決勝的門票。華盛昌的這場收購能否成功，尺度商業(yè)將保持關(guān)注！