全國政協(xié)委員馮藝東：建議建立科學(xué)、可操作的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)權(quán)責(zé)界定機(jī)制

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藍(lán)鯨新聞3月5日訊（記者 王婉瑩）近年來，隨著資本市場(chǎng)改革發(fā)展、居民財(cái)富增長和理財(cái)需求不斷提升，資產(chǎn)管理行業(yè)實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展。

今年兩會(huì)期間，全國政協(xié)委員、中泰證券總經(jīng)理馮藝東在接受藍(lán)鯨新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)表示，資管行業(yè)深度轉(zhuǎn)型過程中也暴露出一些核心矛盾，比如，當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)或行業(yè)發(fā)生興衰巨變而導(dǎo)致投資者虧損時(shí)，委托人和管理人對(duì)于"管理人是否已盡到勤勉盡責(zé)義務(wù)"容易產(chǎn)生分歧，導(dǎo)致法律糾紛頻發(fā)，根源在于權(quán)責(zé)邊界模糊；勤勉盡責(zé)缺乏量化標(biāo)準(zhǔn)；專業(yè)性與司法審查錯(cuò)位。

在進(jìn)行了深入調(diào)研的基礎(chǔ)上，馮藝東認(rèn)為亟需完善資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)權(quán)責(zé)界定機(jī)制，促進(jìn)資管行業(yè)健康發(fā)展，其建議，由金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)聯(lián)合司法部門，建立科學(xué)、可操作的責(zé)任界定機(jī)制。

一是建立"過程導(dǎo)向"而非"結(jié)果導(dǎo)向"的司法認(rèn)定原則。法院在審理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)相關(guān)案件時(shí)，應(yīng)遵從行業(yè)慣例，謹(jǐn)慎介入對(duì)于投資行為的決策判斷，避免司法判斷取代投資判斷，明確資產(chǎn)管理信托關(guān)系中各主體的法律定位以及權(quán)利義務(wù)，重點(diǎn)審查管理人的決策流程，而非單純看投資結(jié)果。只要管理人能證明其投資決策流程符合監(jiān)管規(guī)定、行業(yè)慣例、合同約定且無重大過失，說明管理人已履行信義義務(wù)，即便投資出現(xiàn)虧損，也不應(yīng)認(rèn)定為違約，應(yīng)由委托人履行承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的義務(wù)。

二是引入第三方專家評(píng)估機(jī)制。在涉及復(fù)雜金融產(chǎn)品的糾紛中，引入由行業(yè)協(xié)會(huì)（如基金業(yè)協(xié)會(huì)、證券業(yè)協(xié)會(huì)等）推薦的獨(dú)立第三方專家?guī)臁Ｓ尚袠I(yè)專家對(duì)管理人的投資管理、風(fēng)控執(zhí)行、盡職調(diào)查的充分性進(jìn)行專業(yè)評(píng)估，確定管理人是否勤勉盡責(zé)，并明確將投資損失與違反信義義務(wù)之間的因果關(guān)系作為法官裁量的重要參考，以此彌補(bǔ)司法審判中金融專業(yè)知識(shí)的不足。

三是明確信息披露的行業(yè)信息邊界。由行業(yè)監(jiān)管部門或行業(yè)協(xié)會(huì)建立更為細(xì)化的《資管產(chǎn)品管理人信息披露行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)》。明確資管產(chǎn)品信息披露僅限于資管合同中約定的臨時(shí)報(bào)告、年度報(bào)告、季度報(bào)告、凈值報(bào)告，明確投資者對(duì)于資管產(chǎn)品監(jiān)督權(quán)應(yīng)嚴(yán)格限定于此范圍之內(nèi)，管理人沒有義務(wù)披露具體投資標(biāo)的詳細(xì)經(jīng)營信息。投資者不能利用資管合同信息披露的兜底條款，要求行使超出合理合法范疇的知情權(quán)。同時(shí)，明確投資者在資管產(chǎn)品投前、投中、投后均無任何管理權(quán)，其所行使的權(quán)利不得超出監(jiān)督權(quán)范疇。（藍(lán)鯨新聞 王婉瑩 wangwanying@lanjinger.com)