上海
（圖片來源：視覺中國）
藍鯨新聞3月5日訊（記者 王婉瑩）近年來，證券監管部門出臺了《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》等一系列政策文件，對并購重組的支持力度不斷加大。根據wind統計數據，2025年A股上市公司共開展并購重組4801次，并購金額約2.97萬億元，較2024年分別同比增長5.45%和16.68%。
今年兩會期間，全國政協委員、中泰證券總經理馮藝東在接受藍鯨新聞記者采訪時表示，當前我國并購重組市場仍存在并購周期相對較長、部分并購重組質效偏低、并購支付方式較為單一、部分并購交易存在"忽悠式并購"風險等問題。
在進行了深入調研的基礎上，針對并購重組市場，馮藝東建議：
首先要優化審核流程，提高并購重組效率。一是進一步擴大"簡易審核"程序的適用范圍。建議擴大"簡易審核"適用范圍，除優質大市值公司外，可考慮將政策紅利延伸至產業鏈上下游整合、專精特新企業并購等符合國家戰略導向的交易類型。二是細化"綠色通道"審核機制標準。
其次，完善并購交易監管體系，提高并購重組質量。完善業績評價標準和信息披露要求。建議將產品研發、業務整合、核心人員留存等非財務指標納入業績承諾指標體系。建立并購整合效果長期跟蹤與評價機制。
再次，推廣多元化支付工具，緩解上市公司資金壓力。包括健全債權支付支持體系。建議進一步擴大并購貸款的試點范圍，在全國范圍內推動商業銀行發展專項并購貸款產品。支持符合條件的企業發行并購債券，以及以標的資產未來收益為支持的資產證券化產品。大力發展并購基金。鼓勵國家及地方層級的引導基金設立并購主題子基金，引導社會資本投向重點產業的整合升級。建立并購標的項目庫與信息平臺，動態梳理和發布各產業鏈中具有并購價值的標的項目信息，提高交易效率。
最后，強化并購重組風險防控，保護中小投資者利益。"事前"強化信息披露。嚴格要求上市公司在預案中詳細披露跨界并購的"必要性、合理性及可行性"，特別是對標的資產所在行業的理解、后續整合管理能力的評估以及潛在風險的應對預案，使投資者能夠獲取信息進行價值判斷。"事后"加強對"終止重組"項目的回溯監管與違規懲戒。建立并嚴格執行回溯核查機制，重點分析其停牌期間及前后的股價異動、內幕信息管理和重要股東減持情況。若發現存在利用重組信息炒作股價、配合減持套現等損害投資者利益的違規違法線索，依法從嚴從快查處。（藍鯨新聞 王婉瑩 wangwanying@lanjinger.com)
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